Continental
Les constructeurs automobiles allemands traversent une crise profonde, mais le cours de l'action Continental a néanmoins fortement rebondi ces derniers jours. L'action est repartie de son plus bas niveau depuis plusieurs années, 112,5 euros, à un rebond de 18 euros, même si l'équipementier automobile avait émis un nouvel avertissement de profit en début de semaine.

Alors, les mauvaises nouvelles sont-elles dans les cours ? Jürgen Pieper de la Bankhaus Metzler a déclaré dans le FAZ que "l'avertissement sur les bénéfices n'était plus une surprise, les perspectives correspondent à la faiblesse de l'économie automobile".

Cela signifie en clair : tout ce qui est mauvais semble intégré dans les cours. Mais quelles sont les perspectives d'avenir de Continental d'un point de vue trading ?
L'équipementier automobile est aux prises avec une baisse des bénéfices depuis 2018 ; les analystes ne s'attendent pas à ce que le bénéfice d'exploitation reprenne avant 2020, avec des flux de trésorerie opérationnels en hausse dans le même temps.

Si l'on considère la marge opérationnelle, la tendance constante à la baisse depuis 2016, que Continental ne devrait pas quitter avant 2020, est particulièrement frappante. Mais l'équipementier automobile est encore loin d'atteindre des marges supérieures à 10 % entre 2014 et 2016. Toutefois, les ventes devraient continuer à croître au cours des prochaines années.

La faible valorisation actuelle rend l'action Continental intéressante. En comparaison historique, l'action était nettement sous-évaluée avec des cours de 112,5 à 113 euros. Grâce à la récente reprise, cette sous-évaluation a toutefois été partiellement compensée.

Mais si vous n'avez pas peur du risque et que vous avez un horizon de placement à long terme, Continental pourrait vous apporter des plus value dans quelques années.

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