Bonjour à toutes et à tous,


Plus de douze ans après la crise des subprimes et une décennie après la catastrophe de Fukushima faisons le point sur la parité USD/JPY, reflet du rapport de force entre deux rives du Pacifique, mais surtout entre les deux premières économies du monde libre et les deux principales devises de réserve.

Avec un dollar américain équivalant à environ 109 yen japonais nous évoluons aujourd’hui sur les mêmes niveaux que nous constations début septembre 2008, peu avant le déclenchement de l’effondrement des marchés.

Puis après avoir creusé continuellement la courbe pendant plus de deux ans passant de 109 à un extrême autour de 75 à partir de mars 2011, au moment du tsunami qui déclencha les événements de la centrale nucléaire, les cours avaient ensuite évolué tout d’abord en zone support autour des 75 à la faveur d’un peg contrôlé par la BoJ, puis propulsés dès l’automne 2012 vers 100 avec la bénédiction des flèches surnommées« abenomics ».

Le travail de la zone des 100, en guise de pivot, laissa ensuite place à une envolée rapide vers 125, en extrême inverse, par effet miroir.

Pour ceux qui s’en souviennent, nous avions alors ensemble accompagné avec succès au fil des mois cette remontée USD/JPY de 75 à 125 au travers de nombreuses analyses, conférences et sessions de webinaire.

Depuis, avec des plus hauts de moins en moins haut, couplés à de brefs retours sur le niveau pivot des 100, les cours marquent une longue figure de grand triangle, très propre.

Cette figure mensuelle en fanion, dans laquelle la volatilité s’écrase de plus en plus, rend à l’agonie le MACD depuis environ cinq ans. Ce n’est pas pour autant le cas pour nos deux autres indicateurs favoris, ainsi le RSI très motivé pour repartir à l’assaut de la zone de surachat a déjà parcouru la moitié du chemin d’une traite, il ne demande donc qu’à faire une pause. Quant au Stochastique lent, ce dernier évolue proprement dans une phase haussière, dont il a lui aussi déjà parcouru la moitié.

USD/JPY Monthly :
2021-03-09 - USDJPY monthly


Nano

Sur les unités de temps inférieures, c’est une extension haussière déjà bien constituée qui imprime immédiatement, accrochant ainsi les indicateurs dans leurs zones effectives de surachat, tant en weekly, qu’en daily. Les cours sont donc clairement sur l’oblique haute du triangle en guise de résistance et la dynamique restant en réserve qui permettrait de poursuivre la progression vers le nord semble désormais trop faible.

USD/JPY Weekly :
2021-03-09 - USDJPY weekly

Nano

USD/JPY Daily :
2021-03-09 - USDJPY daily

Nano

Côté fondamentaux, s’ajoutant aux précédents, le nouveau plan US, qualifié de relance, d’un montant de 1 900 milliards de dollars, est en passe d’être adopté ; un élément inflationniste de plus. Et à ce propos la FED a précédemment indiqué que l’inflation pourra à l’avenir dépasser significativement et durablement les 2 % permettant ainsi de constater in fine 2 %, mais en moyenne. Le Japon a, quant à lui, confirmé aujourd’hui une reprise du PIB annuel glissant de 11,7 %, certes c’est 1 point de moins que l’attendu, mais rappelons que cela fait suite à la publication précédente qui faisait état d’une recovery meilleure qu’attendue à 22,9 % avec 1,4 point de plus que les anticipations. En synthèse des arguments dépréciatifs sur le dollar et d’autres en faveur d’un soutient du yen.

Ainsi les cours USD/JPY pourraient davantage marquer une pause à l’horizontale dans les jours à venir que de poursuivre la hausse. Ensuite les probabilités de retracement baissier sont bien plus grandes que celles en faveur de la reprise du rallye haussier. Il semble donc préférable, à ce jour et sur cette paire, de préparer une position short USD / longue JPY pour tenter le retour possible sur 107 sans trop de difficultés, voire 105 ou moins, sans que le bruit ne dépasse les 110, idéal pour cacher son stop au-delà. Une belle opportunité avec un bon ratio gain sur risque dépassant largement 2 sur l’objectif vers 105.


Bons trades, et à bientôt pour un webinaire sur les perspectives Forex la semaine prochaine.


Benoit Fernandez-Riou
trader_prive_livreforex_livre