La vente à découvert est une méthode de négociation et d'investissement populaire utilisée pour tirer parti de la chute des cours du marché. Elle peut s'avérer extrêmement lucrative si vous vous y prenez bien, mais elle comporte de gros risques. Découvrez ce qu'est la vente à découvert d'une action et comment prendre votre première position short.

vente à découvert

Qu'est-ce que la vente à découvert ?

La vente à découvert est une pratique courante qui consiste à ouvrir une position dans l'espoir que la valeur d'un marché baisse. La vente à découvert est souvent associée aux actions, mais vous pouvez vendre à découvert toute une série d'actifs, notamment les devises, les indices, les matières premières et les taux d'intérêt.

Dans le cadre d'un investissement traditionnel, vous prenez une position longue, en pensant que le marché va monter. Plus tard, vous fermez votre position en vendant l'actif et en réalisant un bénéfice. Lorsque vous vendez à découvert, vous prenez la position que le marché va perdre de la valeur. Plus tard, vous fermez votre position en rachetant l'actif à un prix inférieur et en prenant la différence comme profit.

La vente à découvert est le plus souvent utilisée comme moyen de spéculer sur les prix du marché, ce qui vous permet de tirer parti des marchés baissiers et des baisses à court terme. La vente à découvert peut également être utilisée pour se couvrir contre le risque de baisse d'une position que vous détenez actuellement.

Que signifie vendre à découvert une action ?

La vente à découvert d'une action consiste à emprunter des actions que vous ne possédez pas et à les vendre à un autre investisseur. L'objectif est de racheter les actions plus tard et de les rendre à votre prêteur, en empochant la différence de prix.

Vous vendez une action à découvert si vous avez une position baissière sur l'avenir de l'entreprise, que ce soit à court terme ou à plus long terme.



Comment fonctionne la vente à découvert d'une action ?

La vente à découvert consiste à emprunter des actions - généralement auprès d'un courtier ou d'un fonds de pension - et à les vendre immédiatement au cours du marché. Plus tard, vous clôturerez votre position lorsque le marché aura baissé, en rachetant les actions et en les rendant à votre courtier à leur nouvelle valeur marchande, plus basse. La différence entre le prix initial auquel vous avez vendu les actions et le prix auquel vous les avez rachetées constitue votre bénéfice.

Il peut être difficile de trouver un courtier prêt à vous prêter des actions pour les vendre à découvert, car il prend essentiellement le risque que vous ayez raison et que vous lui rendiez ses actions à une valeur bien inférieure. C'est pourquoi la plupart des courtiers vous facturent des intérêts tant que votre position reste ouverte.

La vente à découvert par l'intermédiaire d'un courtier est souvent considérée comme la méthode traditionnelle de vente à découvert d'une action, mais grâce à l'essor du commerce des produits dérivés, ce n'est plus la plus courante.

Lorsque vous vendez à découvert avec des produits dérivés - tels que les CFD - vous n'avez pas besoin d'emprunter les actions avant de prendre position, car vous ne faites que spéculer sur le prix du marché sous-jacent. Il vous suffit d'avoir un compte auprès d'un fournisseur de produits dérivés et d'ouvrir une position short en sélectionnant simplement "vendre" sur la plateforme.

Exemple de vente à découvert d'une action

vente à découvert actions

Par exemple, disons que vous pensez que les actions de la société XYZ vont baisser par rapport à leur prix actuel de 50 € par action. Vous contactez votre courtier pour emprunter 10 actions XYZ et les vendre immédiatement pour 500 €.

Votre prédiction s'est avérée exacte et la valeur de l'action XYZ a effectivement baissé, jusqu'à 30 € par action. Vous fermez donc votre position en rachetant les actions au nouveau prix de 300 €. Vous rendez les 10 actions XYZ à votre courtier et empochez vous-même la différence de 200 €.

Comment vendre une action à découvert
  1. Choisissez une action à vendre à l'aide d'une analyse
  2. Ouvrez une position pour "vendre" l'action, soit par l'intermédiaire de votre courtier, soit avec un produit dérivé.
  3. Surveillez le marché
  4. Rachetez les actions au nouveau prix du marché
Si votre prévision initiale était correcte et que la valeur de l'action a baissé, vous pouvez clôturer votre position et profiter de la différence entre vos prix de vente et d'achat. Mais si le marché avait plutôt augmenté, vous auriez dû racheter les actions à un prix plus élevé et payer la différence, ce qui aurait finalement entraîné une perte.



Comment voir les positions à découvert sur une action

Vous pouvez voir le nombre de positions à découvert sur les actions d'une société sur la plupart des sites boursiers et des services de cotation des actions. Vous pourrez voir le volume total des échanges tout au long de la journée et la part des intérêts de vente.

Comment couvrir une position à découvert sur une action

Pour couvrir une position vendeur sur une action, il faut prendre une position longue sur la même action ou sur un marché connexe. Par exemple, disons que vous avez vendu à découvert une action pétrolière en raison de perspectives baissières sur le pétrole brut, mais qu'à court terme, les prix du pétrole devraient augmenter. Pour couvrir votre exposition, vous pourriez prendre une position longue sur le pétrole brut afin d'équilibrer la perte de votre position à découvert sur l'action.

Quand devez-vous vendre à découvert une action ?

Vous devriez vendre à découvert une action lorsque l'on s'attend à ce que les actions de la société baissent. Bien qu'il n'y ait pas de règle absolue pour déterminer le moment idéal pour vendre à découvert une action, il y a quelques événements ou signaux à surveiller, tels que :
  • Les résultats médiocres d'une entreprise - lorsque les prévisions de bénéfices d'une entreprise sont décevantes ou juste en dessous des attentes, on assiste généralement à un repli du cours de l'action.
  • Les indicateurs techniques émettant des signaux baissiers - de nombreux traders utilisent l'analyse technique pour identifier les signaux d'achat et de vente. Lorsqu'un signal de vente est émis, c'est le moment où les traders haussiers ferment leurs positions et où les traders baissiers entrent dans une position courte.
  • Faiblesse du secteur - lorsque le secteur ou l'indice dans lequel se situe une société connaît un déclin général, c'est généralement un signe que l'action sera également vendue. Par exemple, pendant le Covid-19, il y a eu un vaste mouvement de vente d'actions malgré la solidité des fondamentaux de nombreuses sociétés.




Pendant combien de temps pouvez-vous vendre à découvert une action ?

Il n'y a pas de durée fixe pour la vente à découvert d'une action ; cela dépend entièrement de l'évolution du cours de l'action de la société, de la quantité de capital dont vous disposez et du fait que vous ayez ou non emprunté l'action à un tiers.

Si vous avez emprunté l'action - plutôt que de la vendre à découvert par le biais de produits dérivés - le propriétaire peut rappeler sa participation à tout moment, ce qui vous oblige à racheter les actions au prix du marché actuel et à les restituer.

Combien coûte la vente à découvert d'une action ?

Les coûts liés à la vente à découvert d'une action varient d'un courtier à l'autre et peuvent également dépendre de l'action en question. Certaines actions sont considérées comme "non empruntables" et vous ne pouvez donc pas prendre de position à découvert.

Les risques de la vente à découvert

La vente à découvert est plus risquée que les positions longues traditionnelles, car la hausse d'un marché est théoriquement illimitée, et si votre prédiction est fausse, vous pouvez subir des pertes infinies. La gestion du risque est donc un élément crucial de la préparation d'une position à découvert. Avec certains courtiers, comme par exemple WH SelfInvest, vous pouvez attacher un stop garanti à votre position pour vous assurer qu'elle se clôture automatiquement à un niveau de perte qui vous convient.

Un autre risque est celui d'un short squeeze, qui se produit lorsque le marché repart à la hausse et que les vendeurs à découvert doivent sortir rapidement de leurs positions. Les ventes forcées sont une réaction en chaîne, donc plus les vendeurs à découvert ferment leurs positions, plus le prix augmente, ce qui pousse encore plus de traders à vendre.

Les fonds spéculatifs sont les vendeurs à découvert les plus connus, car ils utilisent fréquemment les positions à découvert pour couvrir leurs positions longues sur d'autres actions. Mais il convient de noter que même ces vendeurs actifs ne sont pas à l'abri des risques de la vente à découvert.

Par exemple, en janvier 2021, des investisseurs institutionnels - dont le fonds spéculatif Melvin Capital - ont vu une opportunité de vendre à découvert la chute du cours de GameStop. La société de jeux vidéo avait connu quelques années de baisse de revenus et de fermetures forcées de magasins, ce qui rendait la vente à découvert de l'action comme une valeur sûre.

Cependant, un grand nombre d'investisseurs amateurs ont décidé d'acheter des actions GameStop - ou plutôt des options sur actions - pour faire comprendre aux vendeurs à découvert de Wall Street qu'il ne fallait pas profiter des problèmes de l'entreprise. Plusieurs utilisateurs de Reddit ont demandé aux gens de faire grimper le prix de l'action et de créer un effet de ciseau. Le volume important d'acheteurs a provoqué une hausse considérable du cours de l'action GameStop et des pertes massives pour les fonds spéculatifs concernés.
Les fonds spéculatifs et les investisseurs qui étaient à découvert sur la société ont été contraints de trouver des acheteurs pour empêcher leurs pertes d'augmenter davantage. Cela a créé une demande supplémentaire et a fait grimper le prix encore plus.

La vente à découvert en résumé
  • La vente à découvert vous permet de prendre une position selon laquelle un actif va perdre de sa valeur.
  • La pratique de la vente à découvert est souvent utilisée pour les transactions boursières, mais elle peut être utilisée pour d'autres actifs tels que les devises, les matières premières et les indices.
  • La vente à découvert traditionnelle d'actions consiste à emprunter l'actif auprès d'un courtier, à le vendre sur le marché et à le racheter à une valeur inférieure - en profitant de la différence de prix.
  • La vente à découvert avec des produits dérivés, tels que les CFD et les spread bets, signifie que vous n'avez pas besoin d'emprunter les actions. Vous avez la possibilité de vendre à découvert n'importe quel marché en cliquant sur "vendre" sur la plateforme.
  • La vente à découvert comporte des risques, tels que les pertes infinies et les ventes forcées à découvert.
  • Il est important de gérer votre risque de vente à découvert avec des ordres stop-loss.