Bonjour la file wo man machmal deutsch schreibt,
Un peu de probabilité pour ce dimanche.
Evénément singulier : le Brexit.
Pour une probabilité totale de 100%, l'événement Brexit se scinde uniquement -sous réserve des informations disponibles actuellement- en trois possibilités distinctes :
X1 = Brexit avec accord
X2 = annulation du Brexit
X3 = Brexit sans accord
Avant d'attribuer des probabilités à chacun des trois événements, essayons d'en mesurer l'effet possible sur les indices européens (les plus concernés naturellement !). Le raisonnement succinct qui suit n'engage que moi, chacun peut avoir un avis différent.
Brexit avec accord
Selon moi cet événement était déjà intégré dans les cours. Ce qui signifie mécaniquement :
- qu'un Brexit avec accord soulagerait certes les opérateurs, mais avec un effet marginal (à la hausse comme à la baisse) sur les indices puisque c'est ce qui était attendu.
- que les opérateurs, pusique les indices européens n'ont pas flanché ces dernières semaines, attribuaient jusqu'ici à l'événement "Brexit avec accord"la probabilité la plus forte des trois possibilités, de très loin <-- ceci constitue une information cruciale !
Annulation du Brexit
Cette deuxième possibilité a vu sa probabilité estimée par les opérateurs fortement augmenter, mais pas au point d'être encore tenue pour "significativement probale", en ce sens que sa probabilité estimée doit encore, grosso modo, stagner sous les 5..10%.
Selon moi une annulation pure et simple du Brexit ferait monter les indices européens ovn de +3...+4%.
Les modélités seraient :
- un deuxième référendum dont on pense que cette fois, le résultat serait oui.
- OU une rétractation du gouvernement britannique, très peu probale d'un point de vue politique, même si hautement salutaire du point de vue économique pour le Royaume-Uni.
Brexit sans accord
Nous avons déjà eu un cas similaire en 2016 donc il est possible d'avoir une base comparative. Néanmoins en 2016 le "non" britannique a surpris tout le monde, or cette fois-ci l'événement "Brexit sans accord" est, sinon anticipé, au moins reconnu comme envisageable par les opérateurs. Un Brexit sans accord peut entraîner une baisse de -4...-5% ovn.
Désormais on obtient 3 événements avec 3 résultats estimés associés :
X1 : Brexit avec accord, résultat R1 = +0%, probabilité P(X1) = ?
X2 : annulation du Brexit, résultat R2 = +3,5%, probabilité P(X2) = ?
X3 : Brexit sans accord, résultat R3 = -4,5%, probabilité P(X3) = ?
Et ainsi E(X) : P(X1)R1 + P(X2)R2 + P(X3)R3
De mon côté, même en étant optimiste sur les probabilités associées j'ai du mal à obtenir une espérance mathématique positive...
En effet, si l'on admet que l'événement le plus probable soit un Brexit avec accord et que le résultat sur les indices serait nul, alors dans ce cas il faut que la probabilité P(X2) d'une annulation du Brexit soit supérieur à R3/R2 x P(X3), c'est à dire, pour faire simple, que l'annulation du Brexit soit plus probable qu'un Brexit sans accord.
Hmmm....
Zum nachdencken
Un peu de probabilité pour ce dimanche.
Evénément singulier : le Brexit.
Pour une probabilité totale de 100%, l'événement Brexit se scinde uniquement -sous réserve des informations disponibles actuellement- en trois possibilités distinctes :
X1 = Brexit avec accord
X2 = annulation du Brexit
X3 = Brexit sans accord
Avant d'attribuer des probabilités à chacun des trois événements, essayons d'en mesurer l'effet possible sur les indices européens (les plus concernés naturellement !). Le raisonnement succinct qui suit n'engage que moi, chacun peut avoir un avis différent.
Brexit avec accord
Selon moi cet événement était déjà intégré dans les cours. Ce qui signifie mécaniquement :
- qu'un Brexit avec accord soulagerait certes les opérateurs, mais avec un effet marginal (à la hausse comme à la baisse) sur les indices puisque c'est ce qui était attendu.
- que les opérateurs, pusique les indices européens n'ont pas flanché ces dernières semaines, attribuaient jusqu'ici à l'événement "Brexit avec accord"la probabilité la plus forte des trois possibilités, de très loin <-- ceci constitue une information cruciale !
Annulation du Brexit
Cette deuxième possibilité a vu sa probabilité estimée par les opérateurs fortement augmenter, mais pas au point d'être encore tenue pour "significativement probale", en ce sens que sa probabilité estimée doit encore, grosso modo, stagner sous les 5..10%.
Selon moi une annulation pure et simple du Brexit ferait monter les indices européens ovn de +3...+4%.
Les modélités seraient :
- un deuxième référendum dont on pense que cette fois, le résultat serait oui.
- OU une rétractation du gouvernement britannique, très peu probale d'un point de vue politique, même si hautement salutaire du point de vue économique pour le Royaume-Uni.
Brexit sans accord
Nous avons déjà eu un cas similaire en 2016 donc il est possible d'avoir une base comparative. Néanmoins en 2016 le "non" britannique a surpris tout le monde, or cette fois-ci l'événement "Brexit sans accord" est, sinon anticipé, au moins reconnu comme envisageable par les opérateurs. Un Brexit sans accord peut entraîner une baisse de -4...-5% ovn.
Désormais on obtient 3 événements avec 3 résultats estimés associés :
X1 : Brexit avec accord, résultat R1 = +0%, probabilité P(X1) = ?
X2 : annulation du Brexit, résultat R2 = +3,5%, probabilité P(X2) = ?
X3 : Brexit sans accord, résultat R3 = -4,5%, probabilité P(X3) = ?
Et ainsi E(X) : P(X1)R1 + P(X2)R2 + P(X3)R3
De mon côté, même en étant optimiste sur les probabilités associées j'ai du mal à obtenir une espérance mathématique positive...
En effet, si l'on admet que l'événement le plus probable soit un Brexit avec accord et que le résultat sur les indices serait nul, alors dans ce cas il faut que la probabilité P(X2) d'une annulation du Brexit soit supérieur à R3/R2 x P(X3), c'est à dire, pour faire simple, que l'annulation du Brexit soit plus probable qu'un Brexit sans accord.
Hmmm....
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