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Prévision des résultats des banques américaines : 3 thèmes clés à surveiller

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  • Prévision des résultats des banques américaines : 3 thèmes clés à surveiller

    La saison des résultats du quatrième trimestre démarre véritablement cette semaine, avec de grandes banques comme JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs et Morgan Stanley qui doivent toutes publier leurs résultats d'ici le milieu de la semaine prochaine...

    C'est reparti !

    La saison des résultats du quatrième trimestre démarre sérieusement cette semaine, avec de grandes banques comme JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs et Morgan Stanley qui doivent toutes publier leurs résultats au milieu de la semaine prochaine. Nous aurons des aperçus individuels pour chacun de ces noms tout au long de la semaine, mais nous avons voulu commencer par une vue d'ensemble du secteur financier et mettre en lumière certains des thèmes clés qui animent l'industrie dans son ensemble :

    1) L'aplatissement de la courbe des taux

    " Emprunter à court terme et prêter à long terme " est un principe de base de la banque depuis des siècles, faisant référence au fait que les banques ont tendance à emprunter de l'argent sur des périodes à court terme par le biais de comptes d'épargne et à prêter de l'argent sur des périodes à plus long terme sous la forme de prêts hypothécaires et de prêts aux entreprises. En raison de cette dynamique, la courbe de rendement, ou l'écart entre les taux d'intérêt à court terme et à long terme, est une variable essentielle qui détermine les bénéfices des banques.

    Au cours du dernier trimestre de 2021, cet écart s'est comprimé de manière relativement importante. Si l'on utilise l'écart de rendement du Trésor entre 10 ans et 2 ans comme indicateur, la courbe des rendements s'est aplatie d'environ 40 points de base au quatrième trimestre, la prime de taux d'intérêt pour la dette à 10 ans par rapport à la dette à 2 ans passant de 1,20 % à 0,80 %. En d'autres termes, la différence entre les revenus et les dépenses des banques de crédit traditionnelles s'est réduite, ce qui pourrait avoir un effet négatif sur les bénéfices des banques américaines ce trimestre.

    2) Banque d'investissement et trading

    Alors que l'aplatissement de la courbe des taux pourrait nuire aux bénéfices des banques ce trimestre, les banques d'investissement et de négoce pourraient bénéficier d'un effet d'entraînement considérable grâce au dynamisme actuel des marchés boursiers. Entre une année record pour les introductions en bourse, des taux d'intérêt toujours bas et une volatilité importante sur les marchés financiers, les bénéfices des banques de négociation et d'investissement des grandes banques devraient être élevés. Les attentes sont particulièrement élevées pour les banques axées sur l'investissement comme Goldman Sachs et Morgan Stanley, même si les institutions plus traditionnelles d'emprunt et de prêt comme Wells Fargo pourraient ne pas bénéficier autant de ces tendances.

    3) Performance relative des actions

    Le quatrième trimestre a également été intéressant pour la performance des actions des grandes sociétés financières. L'ETF du secteur financier XLF a sous-performé le S&P 500 de près de 6 % au quatrième trimestre, en raison, au moins en partie, de l'aplatissement de la courbe des taux mentionné plus haut. Cela dit, le secteur financier a démarré en trombe en 2022, faisant plus qu'inverser ses pertes du T4 et approchant son plus haut niveau par rapport au marché en général depuis le début de la pandémie de COVID. Les résultats que nous verrons au cours de la semaine et demie à venir contribueront largement à déterminer si la récente explosion de surperformance se poursuivra ou si le secteur financier recommencera à sous-performer le marché en général.

    Cliquez sur l'image pour la voir en taille réelle 

Nom : 		XLF.png 
Affichages :	24 
Taille :		52,5 Ko 
ID : 			2101866

    Source : TradingView

    Restez à l'écoute tout au long de la semaine pour nos mises à jour sur les banques individuelles les plus importantes à surveiller ce trimestre !

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