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Prévisions du T4 pour JP Morgan

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  • Prévisions du T4 pour JP Morgan

    JPMorgan a fait mieux que ses concurrents en 2021, mais l'action pourra-t-elle continuer sur cette lancée alors que la saison des bénéfices des banques américaines s'ouvre cette semaine ?

    JP Morgan Chase.

    Quand JPMorgan publiera-t-elle ses résultats du quatrième trimestre ?

    JPMorgan Chase & Co publiera ses résultats du quatrième trimestre avant l'ouverture de la bourse, le vendredi 14 janvier.


    Ce que l'on peut attendre des résultats

    Un consensus établi par Bloomberg montre que les analystes s'attendent à un chiffre d'affaires géré de 30,0 milliards de dollars, contre 30,2 milliards de dollars l'année précédente. Le bénéfice net devrait passer de 12,2 milliards de dollars l'année dernière à 9,4 milliards de dollars, et le bénéfice par action devrait passer de 3,79 dollars à 2,99 dollars.
    Quand JPMorgan publiera-t-elle ses résultats du quatrième trimestre ?

    JPMorgan Chase & Co publiera ses résultats du quatrième trimestre avant l'ouverture des marchés le vendredi 14 janvier.


    Aperçu des résultats du quatrième trimestre de JPMorgan : ce que l'on peut attendre des résultats

    Un consensus compilé par Bloomberg montre que les analystes s'attendent à ce que les revenus gérés s'élèvent à 30,0 milliards de dollars, contre 30,2 milliards de dollars l'année précédente. Le bénéfice net devrait chuter à 9,4 milliards de dollars, contre 12,2 milliards de dollars l'année précédente, et le BPA dilué devrait tomber à 2,99 dollars, contre 3,79 dollars.

    Il est important de noter que JPMorgan a dépassé les attentes de Wall Street en termes de revenus et de bénéfices au cours de sept des huit derniers trimestres.

    La baisse attendue des bénéfices intervient malgré la forte probabilité de voir JPMorgan et d'autres banques continuer à déboucler les réserves constituées pour couvrir les prêts potentiellement mauvais pendant la pandémie. La variante Omicron continue de rendre le monde nerveux, mais les gouvernements semblent raisonnablement confiants pour l'instant de ne pas avoir à revenir à l'époque des sévères restrictions et des confinements. Notamment, les réserves de JPMorgan pour les pertes de crédit potentielles s'élevaient à 14,3 milliards de dollars à la fin du dernier trimestre, en baisse par rapport au pic de 34,3 milliards de dollars atteint l'année dernière, mais toujours considérablement au-dessus des 14,3 milliards de dollars qu'elle avait accumulés avant la pandémie.

    Pourtant, tout allègement ne suffira pas à contrer la chute prévue de la rentabilité ce trimestre. La marge d'intérêt nette de la banque, la principale mesure de rentabilité dans le secteur bancaire, devrait se resserrer à seulement 1,66 % au quatrième trimestre, contre 1,80 % l'année précédente.

    De plus, le rendement des capitaux propres devrait chuter à 13,9 % au quatrième trimestre. Il s'agirait de la pire performance en six trimestres, en baisse par rapport aux 18 % enregistrés au cours des deux derniers trimestres et aux 19 % de l'année précédente. En examinant de plus près les différents segments de la banque, voici un aperçu du rendement des capitaux propres que les analystes attendent de chacune des divisions de JPMorgan et de leur évolution par rapport au trimestre précédent :
    • Banque de consommation et de proximité : 31,6 % (contre 34 %)
    • Banque de financement et d'investissement : 19,5 % (contre 26 %)
    • Banque commerciale : 18,2 % (contre 22 %)
    • Gestion d'actifs et de patrimoine : 30,0% ( contre 33%)

    La hausse des coûts est l'une des raisons pour lesquelles la rentabilité semble devoir être comprimée au quatrième trimestre. Le directeur financier Jeremy Barnum a prévenu que les coûts devraient continuer à augmenter jusqu'en 2022. Une partie de cette hausse est due à l'augmentation des salaires pour les postes liés à la performance, comme dans la division de la banque d'investissement qui a bénéficié d'un boom des transactions dans le secteur des fusions et acquisitions au cours de l'année dernière, mais JPMorgan doit également augmenter ses investissements pour repousser ses nouveaux rivaux technologiquement avancés. Le PDG Jamie Dimon a déclaré que JPMorgan "dépensera tout ce qu'il faut pour rivaliser avec tous ces gens dans notre secteur".

    À l'autre extrémité, les yeux seront également tournés vers les prêts. La demande est restée modérée, étant donné que les entreprises ont levé des sommes importantes depuis le début de la pandémie et que les consommateurs ont été aidés par les chèques de relance du gouvernement, mais les prêts moyens ont augmenté de 5 % au dernier trimestre et la direction a déclaré qu'elle "pourrait être prête à entamer une croissance plus soutenue dans toute l'entreprise" à l'avenir. Toutefois, ces prévisions ont été tempérées par Dimon aujourd'hui dans une interview avec Fox, lorsqu'il a prévenu que la croissance des prêts à la consommation prendrait six à neuf mois pour revenir à la normale, bien que la croissance des prêts aux entreprises devrait se rétablir à un rythme plus rapide.

    La banque d'investissement et le trading devraient rester forts pour JPMorgan au cours du trimestre, étant donné que 2021 a été une année record pour les activités de fusions et acquisitions et les introductions en bourse, tandis que l'état actuel des taux d'intérêt et la volatilité continue des marchés devraient favoriser le trading. La performance des cartes pourrait continuer à être difficile à atteindre après que JPMorgan ait averti qu'elle gagnait moins d'argent auprès des utilisateurs de cartes de crédit américains et ait signalé une forte baisse des revenus des cartes au dernier trimestre, alors qu'elle intensifiait son marketing sur un marché concurrentiel.

    Nous pouvons également nous attendre à ce que des questions soient posées à M. Dimon lors de la conférence téléphonique, après qu'il ait déclaré hier à CNBC que la hausse rapide de l'inflation pourrait obliger la Réserve fédérale à relever les taux d'intérêt à court terme plus de quatre fois cette année. Il est possible que l'inflation soit pire que ce que les gens pensent. Personnellement, je serais surpris qu'il n'y ait que quatre augmentations cette année. Quatre seraient très faciles à absorber pour l'économie", a-t-il déclaré. Avec seulement trois hausses de taux actuellement prévues par les marchés cette année, M. Dimon est-il plus optimiste quant à la capacité de la Fed à stimuler la rentabilité en 2022 ?

    Bien que plusieurs vents contraires se profilent à l'horizon et que les bénéfices pourraient décevoir par rapport au reste de l'année 2021, le quatrième trimestre devrait clôturer une année record pour JPMorgan et les investisseurs seront désireux de savoir quel est le sentiment maintenant que nous sommes entrés dans l'année 2022.

    Comment l'action JPM va-t-elle évoluer ?

    L'action JPMorgan a progressé de plus de 24 % en 2021, dépassant ainsi la hausse de 12 % de l'indice Dow Jones US Bank.

    L'action JPMorgan a enregistré une tendance à la hausse au cours des trois dernières semaines et se négocie actuellement à son plus haut niveau depuis début novembre. Si la tendance haussière actuelle se poursuit, comme en témoignent un RSI haussier et une augmentation des volumes depuis début 2022, l'action est en bonne voie pour grimper vers son plus haut historique de 172,96 dollars atteint fin octobre.

    Une déception au niveau des revenus ou des perspectives pourrait faire chuter l'action vers le niveau de 163 $, qui est aligné à la fois sur la MMS à 50 jours et sur celle à 100 jours. Cela comblerait également l'écart créé par le bond du cours du 4 janvier, tout comme il a été comblé par les bonds de novembre, septembre, juillet et juin.
    Il convient de noter que la MMS à court terme de 50 jours est sur le point de franchir la MMS à long terme de 100 jours, ce qui pourrait donner lieu à un signal baissier. Un mouvement sous ces deux moyennes mobiles ouvre la porte à la MMS de 200 jours à 160 dollars.

    JP Morgan Chase & Co.

    Source Tradingview

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