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Les consommateurs américains continuent de dépenser malgré une inflation élevée
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  • Les consommateurs américains continuent de dépenser malgré une inflation élevée


    Tous ceux qui s'inquiètent des effets de l'inflation sur les dépenses des ménages peuvent souffler un peu pour un mois de plus, car les ventes au détail du mois d'avril sont restées fortes.

    Consommation.

    Les ventes au détail d'avril ont augmenté de 0,9 % en glissement annuel, contre 0,9 % attendu et 1,4 % (révisé à la hausse de 0,5 % !) en mars. Il s'agit du quatrième mois consécutif de hausse. L'impression hors automobiles a dépassé les estimations, s'établissant à 0,6 % en glissement mensuel contre 0,4 % attendu et 2,1 % (révisé à la hausse après 1,1 %) en mars. La partie la plus forte des données provient toutefois de la composante hors gaz et automobiles, qui s'est établie à 1 % en mars, contre 0,7 % attendu et 1,2 % (révisé à la hausse après -0,1 %) en mars. Avec les révisions, les données sont solides et n'indiquent aucun signe que le consommateur américain est prêt à cesser de dépenser, malgré une inflation qui reste proche de son plus haut niveau depuis 40 ans.

    Que sont les indicateurs économiques ?

    L'indice du dollar américain a eu du mal à franchir l'extension de Fibonacci de 161,8 % entre les sommets du 28 avril et les creux du 5 mai, près de 104,90, car les vendeurs sont entrés sur le marché et ont poussé le DXY à la baisse ces trois derniers jours (y compris aujourd'hui). Le prochain niveau de résistance horizontale au-dessus est celui du pic de 2002 à 105,41. Le premier support est le plancher du 5 mai près de 102,35. En dessous, il y a un support horizontal aux sommets du 19 avril près de 101,00, juste devant la moyenne mobile de 50 jours à 100,71.

    20220517 DXY graphique journalier

    Source : Tradingview



    Étant donné que l'EUR/USD représente 57 % de l'indice du dollar américain, la paire a une forte corrélation inverse avec le DXY. Le panneau inférieur du graphique montre que le coefficient de corrélation est de -0,98. Un coefficient de corrélation de -1,00 correspond à une corrélation négative parfaite, ce qui signifie que les deux actifs évoluent dans des directions opposées 100 % du temps. Par conséquent, lorsque le DXY s'échange dans une direction, l'EUR/USD s'échange souvent dans la direction opposée.

    20220517 EUR/USD graphique journalier

    Source : Tradingview

    La paire évolue à la baisse depuis des mois. La baisse est devenue agressive lorsque l'EUR/USD a formé un chandelier en étoile filante le 21 avril, le prix ayant atteint un sommet quotidien de 1,0936. Cependant, la paire EUR/USD n'a pas réussi à clôturer en dessous de l'extension de Fibonacci de 161,8 % entre les plus bas du 28 avril et les plus hauts du 5 mai, près de 1,0365. En outre, la paire n'a pas réussi à prendre les plus bas de 2017 à 1,0340, qui agit maintenant comme le premier niveau de support. En dessous, l'EUR/USD a de la marge pour tomber vers le niveau de support psychologique du chiffre rond à la parité (1,0000). La résistance se situe au niveau du sommet du 5 mai à 1,0642 (qui coïncide avec le creux de la pandémie de mars 2020 à 1,0635). Le prochain niveau de résistance est la ligne de tendance baissière inférieure du canal à long terme près de 1,0690, puis la moyenne mobile de 50 jours à 1,0804.

    Ne jamais sous-estimer le consommateur américain ! Les ventes au détail sont restées fortes en avril malgré une inflation élevée. S'agit-il simplement d'une correction à des niveaux clés pour le DXY et l'EUR/USD ou vont-ils continuer à évoluer dans leurs tendances à long terme ?

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