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Suite à la publication de chiffres d'inflation plus élevés que prévu en Allemagne et en Espagne en début de semaine, le marché avait déjà révisé ses attentes à la hausse concernant l'IPC de la zone euro dans son ensemble, ce qui explique pourquoi les principaux indices de la zone euro avaient déjà connu des difficultés cette semaine.
Hier matin, l'IPC de la zone euro est apparu plus élevé que prévu, mais comme les attentes étaient déjà renforcées par les chiffres de l'IPC de l'Allemagne et de l'Espagne, l'euro a à peine réagi. Les investisseurs boursiers n'ont pas trouvé de raison de se réjouir de ces données en faisant monter les indices, ce qui signifie que le DAX a immédiatement réagi négativement à ces chiffres, avant de rebondir en milieu de matinée.
En fait, le sentiment était déjà négatif avant la publication des données de l'IPC, les principaux indices boursiers européens ayant fortement chuté à l'ouverture. Le DAX était déjà en baisse de plus de 1 % peu après la cloche et des pertes similaires ont été observées pour d'autres indices de la zone euro, ainsi que pour les futures sur indices américains. Les actions chinoises ont cédé une grande partie de leurs gains impressionnants de la veille, suite à la publication de solides indices PMI.
Il y a cependant encore un espoir que l'inflation s'affaiblisse de manière plus agressive à l'avenir. Avant tout, en raison des effets de base. En effet, l'IPC du mois de mars devrait être beaucoup plus faible, car le grand bond de mars 2022 n'est plus pris en compte dans la comparaison en glissement annuel. Mais cela ne signifie pas que l'inflation reviendra rapidement à l'objectif, car l'inflation des produits alimentaires et des services reste assez rigide.
La hausse de l'IPC dans la zone euro n'est certainement pas une bonne nouvelle pour ceux qui espéraient une baisse rapide de l'inflation.
En dehors de l'Europe, nous avons également observé des signes d'inflation persistante aux États-Unis la semaine dernière, avec la mesure préférée de l'inflation par la Fed - l'indice des prix PCE de base - qui s'est avérée plus élevée que prévu. Ce résultat, ainsi que d'autres indicateurs économiques supérieurs aux prévisions, a contribué à accroître les attentes du marché concernant les taux d'intérêt américains. En conséquence, les rendements du Trésor américain à 10 ans ont dépassé 4,00 % mercredi pour la première fois depuis novembre. Ils ont encore augmenté un peu plus aujourd'hui.
La hausse des rendements obligataires est revenue hanter les investisseurs à Wall Street.
Après avoir surperformé Wall Street, les principaux indices européens allaient toujours cesser de progresser à un moment donné, sans la participation des marchés américains. Mais aujourd'hui, les haussiers ont encore plus de raisons (IPC chaud de la zone euro) d'être prudents.
Étant donné qu'il n'y a pas eu de suivi immédiat à la baisse, il est peut-être préférable d'attendre la performance du marché plus tard, lorsque les investisseurs américains entreront en scène.
Il s'agit donc de savoir si l'indice va maintenant se maintenir sous ces niveaux en clôture, le niveau de 15270 étant la clé. Si c'est le cas, cela confirmerait le retournement baissier. Dans ce cas, le DAX pourrait chuter vers 15K, voire beaucoup plus bas dans les jours à venir.
Toutefois, si les haussiers reviennent à la charge et récupèrent les niveaux susmentionnés en clôture, la tendance haussière resterait intacte, du moins pour un peu plus longtemps.
Au final, les risques semblent être orientés à la baisse pour le DAX, tant d'un point de vue technique que pour des raisons macroéconomiques.
Hier matin, l'IPC de la zone euro est apparu plus élevé que prévu, mais comme les attentes étaient déjà renforcées par les chiffres de l'IPC de l'Allemagne et de l'Espagne, l'euro a à peine réagi. Les investisseurs boursiers n'ont pas trouvé de raison de se réjouir de ces données en faisant monter les indices, ce qui signifie que le DAX a immédiatement réagi négativement à ces chiffres, avant de rebondir en milieu de matinée.
En fait, le sentiment était déjà négatif avant la publication des données de l'IPC, les principaux indices boursiers européens ayant fortement chuté à l'ouverture. Le DAX était déjà en baisse de plus de 1 % peu après la cloche et des pertes similaires ont été observées pour d'autres indices de la zone euro, ainsi que pour les futures sur indices américains. Les actions chinoises ont cédé une grande partie de leurs gains impressionnants de la veille, suite à la publication de solides indices PMI.
Quelle a été l'évolution de l'IPC de la zone euro et que signifie-t-elle pour la BCE ?
Le taux d'inflation global a diminué à 8,5 %, contre 8,6 % le mois précédent. Malgré cela, la baisse n'a pas été aussi importante que celle de 8,3 % attendue. Plus précisément, l'inflation de base a atteint un nouveau record de 5,6 %, ce qui constitue une surprise. Cette dernière était attendue à 5,3 %, contre 5,2 % le mois dernier, chiffre qui a également été révisé à la hausse à 5,3 %, en fin de compte. Cela devrait signifier que la Banque centrale européenne n'a aucune raison d'arrêter ses hausses. Pour les marchés boursiers, c'est une mauvaise nouvelle, car des taux d'intérêt plus élevés pendant plus longtemps, en théorie du moins, devraient peser sur l'activité économique.Il y a cependant encore un espoir que l'inflation s'affaiblisse de manière plus agressive à l'avenir. Avant tout, en raison des effets de base. En effet, l'IPC du mois de mars devrait être beaucoup plus faible, car le grand bond de mars 2022 n'est plus pris en compte dans la comparaison en glissement annuel. Mais cela ne signifie pas que l'inflation reviendra rapidement à l'objectif, car l'inflation des produits alimentaires et des services reste assez rigide.
L'IPC de la zone euro ne fait pas tout
La hausse de l'IPC dans la zone euro n'est certainement pas une bonne nouvelle pour ceux qui espéraient une baisse rapide de l'inflation.En dehors de l'Europe, nous avons également observé des signes d'inflation persistante aux États-Unis la semaine dernière, avec la mesure préférée de l'inflation par la Fed - l'indice des prix PCE de base - qui s'est avérée plus élevée que prévu. Ce résultat, ainsi que d'autres indicateurs économiques supérieurs aux prévisions, a contribué à accroître les attentes du marché concernant les taux d'intérêt américains. En conséquence, les rendements du Trésor américain à 10 ans ont dépassé 4,00 % mercredi pour la première fois depuis novembre. Ils ont encore augmenté un peu plus aujourd'hui.
La hausse des rendements obligataires est revenue hanter les investisseurs à Wall Street.
Après avoir surperformé Wall Street, les principaux indices européens allaient toujours cesser de progresser à un moment donné, sans la participation des marchés américains. Mais aujourd'hui, les haussiers ont encore plus de raisons (IPC chaud de la zone euro) d'être prudents.
Le DAX brisera-t-il la tendance haussière ?
Après la publication de l'IPC, le DAX a culminé sous la ligne de tendance haussière qui est en place depuis que le marché a atteint son point le plus bas en octobre (ligne noire sur le graphique), avant de rebondir sur les points bas. L'indice allemand était également tombé sous la tendance de soutien de sa configuration en triangle (ligne violette), et sous le support à 15270.Étant donné qu'il n'y a pas eu de suivi immédiat à la baisse, il est peut-être préférable d'attendre la performance du marché plus tard, lorsque les investisseurs américains entreront en scène.
Il s'agit donc de savoir si l'indice va maintenant se maintenir sous ces niveaux en clôture, le niveau de 15270 étant la clé. Si c'est le cas, cela confirmerait le retournement baissier. Dans ce cas, le DAX pourrait chuter vers 15K, voire beaucoup plus bas dans les jours à venir.
Toutefois, si les haussiers reviennent à la charge et récupèrent les niveaux susmentionnés en clôture, la tendance haussière resterait intacte, du moins pour un peu plus longtemps.
Au final, les risques semblent être orientés à la baisse pour le DAX, tant d'un point de vue technique que pour des raisons macroéconomiques.