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Le calme est revenu à Wall Street pour l'instant, les inquiétudes concernant la contagion des faillites bancaires s'apaisant. Les faillites bancaires ont eu un effet positif : elles ont réduit les attentes en matière de hausse des taux d'intérêt. Toutefois, l'inflation des prix à la consommation reste un problème, tout comme la liberté de la Fed de relever les taux pourrait être limitée. La volatilité et les rendements obligataires se sont modérés, mais pour combien de temps ?
Le VIX, l'indice de peur de Wall Street, est retombé à 24, un niveau élevé qui signale toujours l'incertitude.
Les rendements des bons du Trésor à 2 et 10 ans sont remontés à 4,28 % et 3,62 %, respectivement.
L'indice du dollar se négocie près de 103,8, loin des sommets.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux, une indication des attentes en matière de taux à court terme, prévoient 22 % de chances qu'il n'y ait pas de hausse des taux et 78 % de chances qu'il n'y ait qu'une hausse des taux de 25 points de base en mars.
Une nouvelle hausse de 25 points de base est attendue en mai, portant le taux de référence à court terme à un sommet de 5,0 %.
Des réductions de taux sont maintenant prévues en juin, pour aboutir à des taux compris entre 4,25 % et 4,5 % d'ici la fin de l'année.
L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel en février, conformément aux attentes des analystes, contre 0,5 % le mois précédent.
L'IPC global a augmenté de 6,0 % en glissement annuel en février, correspondant aux attentes, en baisse par rapport aux 6,4 % du mois précédent.
L'IPC de base, qui exclut les prix plus volatils de l'alimentation et de l'énergie, a augmenté de 5,5 % en glissement annuel en février, conformément aux attentes des analystes, contre 5,6 % le mois précédent.
Les données mensuelles sont plus inquiétantes. L'IPC de base a augmenté de 0,5 % en glissement mensuel, soit une hausse légèrement supérieure aux prévisions
Les composantes telles que le logement et les services continuent d'enregistrer une inflation, même si les prix de l'énergie, les véhicules d'occasion et les services de soins médicaux ont baissé d'un mois sur l'autre.
Les prix du pétrole brut sont en baisse de 2 % en raison des inquiétudes persistantes concernant la demande.
La Russie a accepté de prolonger l'initiative sur les céréales qui autorise les exportations à partir de trois ports ukrainiens approuvés, mais seulement pour 60 jours supplémentaires et non 120 jours comme cela avait été convenu à l'origine.
Les négociants en maïs et en blé suivront de près ces développements, compte tenu de l'étroitesse des marchés de l'offre.
Les prix bas du maïs et du blé américains semblent attrayants, et les exportations de céréales en profitent - par exemple, l'USDA a signalé aujourd'hui que les exportateurs ont vendu 24,1 millions de boisseaux de maïs de l'ancienne récolte à la Chine au cours des dernières 24 heures.
Les graphiques concernant le soja, en revanche, semblent très élevés, les prix étant en difficulté en raison d'une importante propriété de fonds qui craignent désormais qu'une courte récolte argentine n'augmente pas la demande de farine de soja américaine, alors que la récolte brésilienne est abondante.
Les marchés se stabilisent, l'incertitude demeure
L'indice S&P 500 a progressé de plus de 1 %. Les valeurs bancaires sont en hausse sur la journée, mais restent en baisse de 12 % depuis le début de l'année.Le VIX, l'indice de peur de Wall Street, est retombé à 24, un niveau élevé qui signale toujours l'incertitude.
Les rendements des bons du Trésor à 2 et 10 ans sont remontés à 4,28 % et 3,62 %, respectivement.
L'indice du dollar se négocie près de 103,8, loin des sommets.
Les attentes en matière de taux d'intérêt sont modérées ...
La Réserve fédérale se réunit demain dans une semaine, et les marchés s'attendent à peu ou pas de mouvement sur les taux officielsLes contrats à terme sur les fonds fédéraux, une indication des attentes en matière de taux à court terme, prévoient 22 % de chances qu'il n'y ait pas de hausse des taux et 78 % de chances qu'il n'y ait qu'une hausse des taux de 25 points de base en mars.
Une nouvelle hausse de 25 points de base est attendue en mai, portant le taux de référence à court terme à un sommet de 5,0 %.
Des réductions de taux sont maintenant prévues en juin, pour aboutir à des taux compris entre 4,25 % et 4,5 % d'ici la fin de l'année.
... mais l'inflation reste un problème
Les données sur l'inflation des prix à la consommation sont ressorties à peu près comme prévu ce matin - mais l'inflation de base reste un problème important, juste au moment où la Fed pourrait avoir les mains liées en ce qui concerne les augmentations de taux.L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel en février, conformément aux attentes des analystes, contre 0,5 % le mois précédent.
L'IPC global a augmenté de 6,0 % en glissement annuel en février, correspondant aux attentes, en baisse par rapport aux 6,4 % du mois précédent.
L'IPC de base, qui exclut les prix plus volatils de l'alimentation et de l'énergie, a augmenté de 5,5 % en glissement annuel en février, conformément aux attentes des analystes, contre 5,6 % le mois précédent.
Les données mensuelles sont plus inquiétantes. L'IPC de base a augmenté de 0,5 % en glissement mensuel, soit une hausse légèrement supérieure aux prévisions
Les composantes telles que le logement et les services continuent d'enregistrer une inflation, même si les prix de l'énergie, les véhicules d'occasion et les services de soins médicaux ont baissé d'un mois sur l'autre.
Les matières premières face aux vents contraires de la demande
Les marchés des matières premières restent confrontés aux incertitudes économiques de Wall Street, qui inquiètent de nombreux opérateurs quant aux perspectives de la demande à long terme.Les prix du pétrole brut sont en baisse de 2 % en raison des inquiétudes persistantes concernant la demande.
La Russie a accepté de prolonger l'initiative sur les céréales qui autorise les exportations à partir de trois ports ukrainiens approuvés, mais seulement pour 60 jours supplémentaires et non 120 jours comme cela avait été convenu à l'origine.
Les négociants en maïs et en blé suivront de près ces développements, compte tenu de l'étroitesse des marchés de l'offre.
Les prix bas du maïs et du blé américains semblent attrayants, et les exportations de céréales en profitent - par exemple, l'USDA a signalé aujourd'hui que les exportateurs ont vendu 24,1 millions de boisseaux de maïs de l'ancienne récolte à la Chine au cours des dernières 24 heures.
Les graphiques concernant le soja, en revanche, semblent très élevés, les prix étant en difficulté en raison d'une importante propriété de fonds qui craignent désormais qu'une courte récolte argentine n'augmente pas la demande de farine de soja américaine, alors que la récolte brésilienne est abondante.