Indices et banques régionales

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Les indices stagnent en raison d'une journée d'actualité calme, les banques régionales rebondissent

Wall Street est restée calme après les nouvelles de la semaine dernière concernant la Fed et les salaires. Les indices américains des prix à la consommation (CPI) et des prix à la production (PPI), attendus respectivement mercredi et jeudi, donneront des indications sur l'inflation en avril. C'est peut-être la principale source de risque pour le marché cette semaine, et dans cette optique, les prévisions d'inflation des consommateurs américains publiées aujourd'hui sont plus intéressantes que d'habitude.

Prévisions d'inflation des consommateurs

Les prévisions d'inflation à la consommation de la Fed de New York pour les États-Unis ont baissé à 4,4 % pour l'horizon d'un an en avril, en baisse par rapport aux 4,7 % observés en mars et légèrement en dessous des prévisions de 4,5 %. La baisse d'avril est due en partie aux attentes d'une diminution du coût des études universitaires et de l'alimentation, aux attentes inchangées pour le coût des soins médicaux et des loyers, et aux attentes que les prix de l'essence augmentent à un rythme légèrement plus rapide.

Ces perspectives d'inflation sont en net recul par rapport au pic d'inflation de 6,8 % atteint en juin 2022. Les perspectives d'inflation à plus long terme se sont légèrement dégradées, les consommateurs américains s'attendant désormais à une inflation de 2,9 % sur trois ans et de 2,6 % sur cinq ans. Toutefois, s'il est atteint, ce résultat en matière d'inflation serait sans aucun doute bien accueilli par la Fed.

Marchés stables

• À l'heure où nous écrivons ces lignes, l'indice général S&P 500 et l'indice technologique NASDAQ sont restés stables, tandis que l'indice Russell 2000 a reculé de 0,6 %.
• Les actions des banques régionales ont commencé la semaine sur une note positive, tirées par la force de PacWest Bancorp (que certains considéraient comme la prochaine faillite bancaire) - PacWest a fait des commentaires rassurants et a réduit ses dividendes pour conserver ses liquidités.
• Le VIX, l'indice de la peur à Wall Street, est remonté à 17,5
• L'indice du dollar est resté stable à 101,0, tout comme les taux clés tels que l'euro/dollar et le dollar/sterling.
• Les rendements des bons du Trésor à 2 et 10 ans ont légèrement augmenté pour atteindre respectivement 3,94 % et 3,49 %.

L'or se maintient au-dessus de la barre des 2 000 dollars, le pétrole se redresse

• Le prix de l'or a maintenu son niveau de 2K, en hausse de 0,5% à 2 036 dollars l'once.
• Les prix du pétrole brut ont été l'actif le plus remarquable de la journée, en hausse de 2,4 % à 73,0 dollars le baril.
• Les marchés des céréales et des oléagineux ont également été stables ou mitigés.
• Hausse du crédit à la consommation aux États-Unis
• La plus grande économie européenne a fait preuve d'une faiblesse inattendue, la production industrielle allemande ayant chuté de 3,4 % d'un mois sur l'autre en mars, soit une baisse plus importante que celle de 1,3 % attendue.
• Ce renversement de tendance fait suite aux fortes hausses enregistrées en janvier et février, et marque la plus forte baisse depuis le début de l'année 2022
• L'industrie automobile allemande, très convoitée, est à l'origine de la majeure partie de la faiblesse de l'industrie manufacturière, les véhicules à moteur et les pièces détachées ayant chuté de 6,5 % en mars après des gains importants le mois précédent.
• La construction, la fabrication de machines et d'équipements et la production de biens d'équipement ont toutes connu des baisses en mars.

Ralentissement de l'industrie allemande, récession européenne ?

• La plus grande économie d'Europe a fait preuve d'une faiblesse inattendue, la production industrielle allemande ayant chuté de 3,4 % d'un mois sur l'autre en mars, soit une baisse plus importante que celle de 1,3 % attendue.
• Ce renversement de tendance fait suite aux fortes hausses enregistrées en janvier et février, et marque la plus forte baisse depuis le début de l'année 2022
• L'industrie automobile allemande, très convoitée, est à l'origine de la majeure partie de la faiblesse de l'industrie manufacturière, les véhicules à moteur et les pièces détachées ayant chuté de 6,5 % en mars après des gains importants le mois précédent.
• La construction, la fabrication de machines et d'équipements et la production de biens d'équipement ont toutes connu des baisses en mars.
• La récession européenne est toujours à l'ordre du jour, l'économie allemande ayant évité de justesse une récession technique - le PIB du premier trimestre est resté inchangé par rapport au trimestre précédent après une contraction de 0,5 % au quatrième trimestre.
• Les inquiétudes sont partagées ailleurs en Europe. L'indice Sentix de confiance des investisseurs dans la zone euro a chuté de manière inattendue à -13,1 en mai, alors que les prévisions tablaient sur une hausse à -8.
• Il s'agit du pire sentiment observé depuis septembre, les perspectives des Européens continuant à s'assombrir face à la hausse des taux de la BCE.
• Le crédit à la consommation américain a augmenté plus que prévu en mars, avec une hausse de 26,51 milliards de dollars, bien au-delà des attentes du marché qui tablait sur un bond de 16,8 milliards de dollars, et marquant la plus forte augmentation depuis novembre.
• Alors que les dépenses de consommation et la demande font preuve de résilience, les consommateurs semblent hésiter à acheter des biens de grande valeur.
• L'augmentation du mois de mars est en grande partie due à une hausse de 17,3 % du crédit renouvelable, comme les cartes de crédit, la plus importante depuis mars 2022.
• Dans le même temps, le crédit non renouvelable, comme les prêts automobiles et d'autres prêts importants, a ralenti pour n'augmenter que de 3 %.

Les discussions Chine/États-Unis visent à apaiser les tensions

• Des diplomates chinois ont rencontré leurs homologues américains à Pékin lundi pour discuter des récents défis entre les deux parties et mettre l'accent sur la stabilisation des liens.
• L'ambassadeur américain en Chine, Nicholas Burns, a rencontré le ministre chinois des affaires étrangères, Qin Gang, qui a déclaré que la priorité absolue de la Chine était de "stabiliser les relations sino-américaines" afin de "prévenir tout accident entre la Chine et les États-Unis"
• Le commentaire de M. Gang pourrait avoir un impact sur les marchés des matières premières, la Chine étant la première destination des exportations agricoles américaines, et les tensions récentes ayant entraîné une volatilité des prix des matières premières.

La Russie intensifie ses attaques contre l'Ukraine

• La Russie a commencé la semaine avec sa plus grande vague d'attaques de drones contre l'Ukraine depuis des mois, à la veille du jour férié tant convoité de la Victoire, qui aura lieu demain
• Les frappes russes continuent également de cibler les villes portuaires de la mer Noire. La ville d'Odessa, premier port agricole d'Ukraine, a de nouveau été touchée : un entrepôt a été incendié et plusieurs employés ont été blessés.
• À dix jours de la date limite de renouvellement du corridor d'exportation de la mer Noire, les craintes de voir les céréales ukrainiennes largement coupées du marché mondial ne cessent de croître, bien que les Ukrainiens aient pu conclure des accords de dernière minute par le passé.