Analyse des risques sur l'or et le pétrole brut - tensions géopolitiques

[SignalRadar]

• Une attaque contre les forces américaines en Jordanie a augmenté les primes de risque géopolitique sur le pétrole brut et l'or.
• Les attaques contre les infrastructures maritimes se poursuivent en mer Rouge, ce qui accroît les risques pour la chaîne d'approvisionnement et l'inflation.
• La hausse des prix de l'énergie pourrait inverser les pressions désinflationnistes dans les économies avancées, conduisant à une réduction potentielle des paris de réduction des taux.

Les risques géopolitiques au Moyen-Orient et les perspectives des taux d'intérêt américains seront deux des thèmes dominants du marché auxquels les traders seront confrontés cette semaine, créant un potentiel de volatilité renouvelée dans des secteurs tels que le pétrole brut et l'or.

Risque lié aux grands événements cette semaine

Les événements à risque ne manqueront pas dans les prochains jours : les bénéfices des entreprises technologiques, la décision de janvier du comité de politique monétaire de la Fed, les chiffres de l'emploi non agricole et l'annonce des remboursements trimestriels du Trésor américain, et ce n'est là que le calendrier américain. Il y a également la décision de la Banque d'Angleterre sur les taux d'intérêt, ainsi que les rapports sur l'inflation dans la zone euro et en Australie.

Si tous ces événements sont susceptibles de générer de la volatilité à court terme, on peut se demander si l'un d'entre eux - y compris l'annonce de la Fed - aura un impact significatif sur l'atterrissage en douceur des marchés depuis le trimestre de décembre de l'année dernière. Pour ce faire, il faudra probablement des éléments qui remettent en question les forces désinflationnistes observées à l'échelle mondiale ou la trajectoire attendue de la croissance économique mondiale.

Si l'on examine le calendrier des événements à risque connus, rien ne semble pouvoir faire bouger les choses cette semaine. La Fed pourrait tenter de s'opposer une nouvelle fois à l'attitude expansionniste du marché, mais après la publication d'un autre rapport sur l'indice PCE de base vendredi dernier, les marchés y croiront-ils ? Si l'on se réfère à l'histoire récente, la réponse est probablement négative.

La géopolitique

L'aggravation de la situation géopolitique au Moyen-Orient constitue une menace, non seulement en raison de l'extension possible du conflit et des perturbations qu'il pourrait entraîner, mais aussi en raison des effets que la hausse des prix de l'énergie pourrait avoir sur la tendance à la désinflation, à un moment où l'activité économique semble se maintenir dans la plupart des régions du monde, en particulier aux États-Unis.

Le prix du pétrole brut ayant augmenté d'environ 17 % depuis la mi-décembre, plus la hausse des prix se répercute sur les produits en aval et les prix du commerce, plus le risque de voir la tendance désinflationniste mondiale s'inverser est grand. L'inflation des services dans de nombreux pays développés restant à un niveau inconfortable, un tel résultat pourrait conduire à une remise en question collective du nombre de baisses de taux que les banques centrales seront en mesure d'effectuer cette année.

C'est pourquoi la performance du pétrole brut WTI pourrait être importante au-delà des gros titres géopolitiques de cette semaine.

Le pétrole brut clôture au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours pour la première fois depuis novembre

Déjà au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, où il a clôturé vendredi pour la première fois depuis novembre, le cours du pétrole brut se situe désormais au-dessus de 78,40 dollars, à la suite de l'annonce d'une attaque de drone contre les forces américaines stationnées en Jordanie, qui a tué plusieurs soldats et qui aurait été menée par une milice soutenue par l'Iran. Ce niveau a servi à la fois de support et de résistance depuis le milieu de l'année dernière. Avec la 200DMA juste en dessous, et compte tenu du respect des traders pour ce niveau ces dernières années, cela pourrait inciter les haussiers à ajouter ou à initier des positions longues étant donné la configuration favorable et les vents géopolitiques contraires.

Au-dessus, les reprises en amont des 80 $ se sont arrêtées à 79,60 $ à la fin de l'année dernière, ce qui suggère qu'une résistance mineure pourrait être rencontrée à nouveau autour de ce niveau. Au-delà, 82,35 $ et la résistance à la baisse actuellement située juste au-dessus de 84 $ sont les prochains niveaux à noter. Ceux qui envisagent des positions longues pourraient placer un ordre stop-loss en dessous de la 200DMA pour se protéger.

a1.jpg

La range de l'or continue de se reserrer

En dehors du brut, l'or est un autre marché qui sera très attentif à l'évolution de la situation au Moyen-Orient. Toute escalade des hostilités pourrait conduire à une rupture de la partie supérieure du marché, ce qui permettrait de retester les niveaux records.

L'or a trouvé des acheteurs au début du mois lors des baisses vers $2006, ce qui en fait un endroit possible pour placer un ordre stop-loss en dessous pour ceux qui envisagent des positions longues. Au-dessus, la confluence des précédents sommets annuels au-dessus de $2070 apparaît comme une cible potentielle, bien qu'elle doive dépasser $2040 où le prix s'est heurté à des vendeurs la semaine dernière.

a2.jpg