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Un résumé du Commitment of Traders Report (COT) hebdomadaire de la CFTC montrant le positionnement du marché des principaux spéculateurs.
Focus sur le dollar australien
Il semble que les vendeurs du dollar australien capitulent enfin après plusieurs mois d'exposition à découvert infructueuse. Vous pouvez voir à quelle vitesse les positions à découvert brutes ont augmenté entre juillet et septembre (zone grise), seule l'action des prix n'a pas vraiment suivi. Ces dernières semaines, cependant, les prix ont augmenté car les positions short brutes ont été couvertes, même si les positions longues ne se sont pas encore concrétisées. Il s'agissait donc d'un rallye classique de couverture de positions short pour le dollar australien. Et pour que de nouveaux acheteurs entrent en scène, la RBA doit laisser entendre que les taux pourraient être relevés avant 2024 (et personne ne croit vraiment qu'elle attendra aussi longtemps).
Focus sur le JPY
L'exposition nette à la vente à découvert des contrats à terme sur le yen approche de son plus haut niveau depuis trois ans. Les vendeurs ont augmenté leur exposition nette à la vente à découvert de 26,1k supplémentaires la semaine dernière, ce qui en fait leur semaine la plus agressive depuis mars 2021 (et la deuxième plus agressive depuis mars 2020). L'exposition brute à découvert se rapproche également des niveaux associés aux points d'inflexion/renversements haussiers, et le fait que l'USD/JPY se soit retourné depuis le sommet d'octobre 2018 suggère également que nous pourrions nous approcher d'un point de retournement du sentiment. Toutefois, pour le confirmer, il faut que les positions à la vente à découvert soient dénouées et, jusqu'à présent, les données n'en donnent aucun signe.
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- Selon les calculs de l'IMM, les positions longues nettes en USD ont été réduites pour la deuxième semaine. Les opérateurs étaient en position longue nette de 21,52 milliards de dollars contre toutes les autres devises, et environ la moitié (11,2 milliards de dollars) contre le yen japonais.
- L'exposition vendeur nette au dollar australien a été réduite pour la deuxième semaine consécutive, après plusieurs semaines d'exposition vendeur nette auparavant.
- Les monnaies refuges que sont le CHF et le JPY ont continué à être vendues, les traders constatant la plus grande position baissière sur les contrats à terme sur le CHF depuis décembre 2019 et la plus grande position short sur les contrats à terme sur le JPY depuis décembre 2018.
Focus sur le dollar australien
Il semble que les vendeurs du dollar australien capitulent enfin après plusieurs mois d'exposition à découvert infructueuse. Vous pouvez voir à quelle vitesse les positions à découvert brutes ont augmenté entre juillet et septembre (zone grise), seule l'action des prix n'a pas vraiment suivi. Ces dernières semaines, cependant, les prix ont augmenté car les positions short brutes ont été couvertes, même si les positions longues ne se sont pas encore concrétisées. Il s'agissait donc d'un rallye classique de couverture de positions short pour le dollar australien. Et pour que de nouveaux acheteurs entrent en scène, la RBA doit laisser entendre que les taux pourraient être relevés avant 2024 (et personne ne croit vraiment qu'elle attendra aussi longtemps).
Focus sur le JPY
L'exposition nette à la vente à découvert des contrats à terme sur le yen approche de son plus haut niveau depuis trois ans. Les vendeurs ont augmenté leur exposition nette à la vente à découvert de 26,1k supplémentaires la semaine dernière, ce qui en fait leur semaine la plus agressive depuis mars 2021 (et la deuxième plus agressive depuis mars 2020). L'exposition brute à découvert se rapproche également des niveaux associés aux points d'inflexion/renversements haussiers, et le fait que l'USD/JPY se soit retourné depuis le sommet d'octobre 2018 suggère également que nous pourrions nous approcher d'un point de retournement du sentiment. Toutefois, pour le confirmer, il faut que les positions à la vente à découvert soient dénouées et, jusqu'à présent, les données n'en donnent aucun signe.
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