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Powell : il est temps de dire adieu à l'inflation "temporaire".

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  • Powell : il est temps de dire adieu à l'inflation "temporaire".

    De nombreux acteurs du marché ont considéré que l'inflation était "là pour rester" et ont attendu que la Fed et Powell suivent le mouvement. Maintenant, Powell l'a finalement fait !

    Federal reserve.

    Jerome Powell a été reconduit à la tête de la Réserve fédérale la semaine dernière, et dans sa première déclaration devant la commission du Sénat et des banques en tant que président "reconduit", il dit au monde que l'inflation n'est plus temporaire ! Cette déclaration a une importance énorme pour les marchés. La Fed nous a déjà fait savoir que l'emploi maximum avait été atteint. La Fed attendait que la partie de l'équation relative à l'inflation prenne de l'élan pour pouvoir commencer à réduire les achats d'obligations et à relever les taux d'intérêt. La Fed a déjà reconnu qu'il y avait de l'inflation, mais que celle-ci était "temporaire". Cependant, de nombreux acteurs du marché considéraient l'inflation comme "permanente" et attendaient que la Fed et Powell se rattrapent. Et aujourd'hui, Powell l'a finalement fait !

    Powell a également indiqué que le FOMC discuterait d'une accélération du tapering de quelques mois lors de sa prochaine réunion les 14 et 15 décembre. Lors de la dernière réunion du FOMC, le comité a décidé qu'il serait approprié de réduire les achats d'obligations à un rythme de 15 milliards de dollars par mois, composé de 10 milliards de dollars en obligations d'État et de 5 milliards de dollars en MBS. Cela signifiait que la Fed avait acheté 105 milliards de dollars en novembre et 90 milliards de dollars en décembre. Si le FOMC décidait d'augmenter le tapering de 15 milliards de dollars par mois à 30 milliards de dollars par mois, le tapering prendrait fin en mars 2022. Cependant, lors de la réunion de novembre, Powell a également déclaré que les critères de relèvement des taux d'intérêt seraient beaucoup plus stricts que les critères de tapering. Est-ce que ce sera encore le cas lors de la réunion du FOMC en décembre ?



    Une personne qui ne sera pas contente de l'abandon du mot "temporaire" est Christine Lagarde. La présidente de la BCE et les membres du comité de la BCE se sont vivement interrogés sur la nécessité de mettre en place un nouveau programme d'achat d'obligations en Europe lorsque le PEPP arrivera à échéance en mars 2022. La zone euro a publié mardi des données IPC flash et l'indice global s'est établi à 4,9% contre 4,5% (attendu) et 4,1% (octobre). Si cela se confirme à la mi-décembre, il s'agira du chiffre le plus élevé depuis juillet 1991 ! Avec des niveaux d'inflation aussi élevés, il sera désormais encore plus difficile pour Lagarde de maintenir une inflation temporaire en Europe.

    Les traders ont déjà anticipé une attitude plus agressive de la Fed face à une position plus attentiste de la BCE. L'EUR/USD se trouve depuis mai dans un canal baissier ordonné de 1,2266 à 1,1186 et a cassé la limite inférieure du canal le 19 novembre. Toutefois, le 26 novembre, le cours a rebondi dans le canal de négociation. Malgré la volatilité d'aujourd'hui, l'EUR/USD évolue à proximité du retracement de Fibonacci de 61,8% entre les plus bas de mars 2020 et les plus hauts du 6 janvier à 1,1291.

    EUR/USD, graphique journalier.
    Source : TradingView

    Sur le graphique de 240 minutes, l'EUR/USD a rebondi depuis ses récents plus bas jusqu'au niveau de retracement de 38,2% de Fibonacci au niveau des plus hauts du 28 octobre à 1,1379. (Il est également plus facile de voir le retracement rouge de 61,8% de Fibonacci qui est discuté sur le cadre de temps du jour). Jusqu'à présent, l'écart de négociation de cette journée a été de près de 150 points ! Au-dessus de 1,1380, la résistance se situe au niveau de retracement de 50% et à la résistance horizontale à 1,1435, puis au niveau de retracement de 61,8% de Fibonacci à 1,1500. Le support se situe au plus bas du jour à 1,1235, puis au plus bas du 24 novembre à 1,1186. En dessous se trouve le support des précédents plus hauts de mars 2020 à 1,1144.

    EUR/USD, graphique en 4h.
    Source : TradingView

    La tendance à la baisse va-t-elle se poursuivre ? Si Powell continue d'adopter une position agressive, tandis que Christine Lagarde continue d'adopter une position plus réservée, l'EUR/USD pourrait continuer à baisser. La paire de devises a rebondi des niveaux de survente vers le range de négociation, tandis que le RSI est retourné en territoire neutre. Il est possible qu'il s'agisse simplement d'une prise de bénéfices, car le mois de novembre touche à sa fin. Maintenant que la fin du mois est passée, il faut faire attention à la reprise de la tendance baissière précédente.

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    D'autre part, le support se situe à 1,2640, le point bas d'hier, avant le chiffre rond de 1,26 et la MMS 50. Une chute en dessous de ce niveau pourrait réduire à néant la tendance haussière à court terme.

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