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Corrélation forex : comment les devises s'alignent-elles sur les autres actifs ?
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  • Corrélation forex : comment les devises s'alignent-elles sur les autres actifs ?

    Les devises évoluent rarement de manière isolée. Grâce à la corrélation forex, de nombreuses paires sont étroitement alignées - et certaines évoluent même de manière prévisible avec des actifs autres que les devises. Examinons comment la corrélation des paires de devises affecte votre trading, et si vous pouvez l'utiliser à votre avantage.



    Qu'est-ce que la corrélation forex ?

    La corrélation forex est une mesure de l'influence réciproque des mouvements des paires de devises. Cependant, elle peut également décrire la mesure dans laquelle le mouvement d'une paire forex est aligné sur d'autres marchés, tels que les matières premières ou les actions.

    Les paires de devises ont tendance à être fortement alignées les unes sur les autres, car beaucoup d'entre elles partagent une même devise. L'EUR/USD et le GBP/USD, par exemple, contiennent toutes deux le dollar américain. Si le dollar américain prend de la valeur, les deux paires peuvent chuter.

    Il existe deux types de corrélation à surveiller lors des opérations de forex : négative et positive.

    Les marchés présentant une corrélation négative connaîtront des mouvements inverses. Si l'un monte, l'autre devrait baisser.
    Les marchés avec une corrélation positive connaîtront des mouvements similaires. Si l'un monte, l'autre devrait monter aussi.

    Dans notre exemple ci-dessus, l'EUR/USD et le GBP/USD sont positivement corrélés, car ils connaîtront tous deux le même résultat lorsque l'USD bougera. L'USD/JPY, quant à lui, évolue dans la direction opposée. Il est donc corrélé négativement à l'EUR/USD et au GBP/USD.

    Qu'est-ce que le coefficient de corrélation ?

    Le coefficient de corrélation est une formule qui vous indique dans quelle mesure deux marchés sont alignés sur une période donnée. Il est calculé comme un nombre compris entre -1,00 et 1,00, et s'écrit sous la forme du symbole ρ.
    • Plus le coefficient est proche de 1,00, plus les marchés sont positivement corrélés.
    • Plus le coefficient est proche de -1,00, plus la corrélation entre les marchés est négative.
    • Un chiffre égal ou proche de 0 signifie que les marchés ne sont pas du tout corrélés, ou qu'ils ont un alignement extrêmement faible.

    Poursuivons notre exemple EUR/USD pour illustrer comment cela fonctionne en principe. Dans le tableau ci-dessous, vous pouvez voir comment l'action du prix de l'Eurodollar s'aligne avec le GBP/USD et l'USD/JPY sur différentes périodes.

    Corrélation EUR/USD avec d'autres paires forex.
    Corrélation de l'EUR/USD avec d'autres paires

    Comme vous pouvez le constater, l'EUR/USD et le GBP/USD sont généralement très bien alignés. L'USD/JPY, en revanche, a tendance à évoluer principalement dans la direction opposée - comme il se doit, étant donné que l'USD est la devise de base de la paire au lieu de la cotation.

    Vous avez remarqué autre chose dans le tableau ? La corrélation peut changer radicalement au fil du temps, l'USD/JPY passant du positif au négatif dans les deux premières lignes. Lorsque vous négociez sur les marchés des changes, il est toujours important de se rappeler que ce n'est pas parce que les marchés ont été corrélés dans le passé qu'ils le seront toujours.


    Calcul du coefficient de corrélation

    Pour calculer le coefficient de corrélation entre deux marchés, vous devez d'abord calculer leur covariance et leur écart-type. Ensuite, vous pouvez les entrer dans la formule suivante :

    Ρ = cov(X,Y) / σXσY

    Les paires FX les plus corrélées

    Les paires forex les plus corrélées ont tendance à être celles qui non seulement partagent une devise, mais qui ont également des liens économiques étroits entre les autres devises de la paire. Cela signifie que les données économiques et les gros titres auront tendance à affecter chaque marché de manière similaire.

    Nous avons déjà rencontré deux marchés des changes qui répondent à ces critères : EUR/USD et GBP/USD. Comme nous l'avons vu dans le tableau ci-dessus, l'eurodollar et le câble ont tendance à présenter des niveaux de corrélation très élevés. Pourquoi ? Parce que non seulement l'USD est la devise de cotation, mais aussi parce que le Royaume-Uni et l'UE entretiennent des relations économiques étroites.

    EUR/USD et GBP/USD



    La paire USD/JPY est également caractérisée par le dollar américain, mais sa corrélation négative avec l'EUR/USD est loin d'être aussi forte, avec un pic à -0,55. Comparons cela à une autre paire présentant une corrélation négative avec l'eurodollar, mais cette fois avec une cotation beaucoup plus proche de l'euro sur le plan économique : USD/CHF.

    Corrélation de l'EUR/USD avec d'autres paires
    Corrélation de l'EUR/USD avec d'autres paires

    Ici, la relation inverse est beaucoup plus claire, l'USD/CHF présentant une corrélation négative parfaite avec l'EUR/USD en raison des liens étroits entre l'Union européenne et la Suisse.

    Corrélation entre les devises et les matières premières

    Les devises ne sont pas seulement corrélées entre elles. Elles peuvent aussi s'aligner sur d'autres classes d'actifs entièrement : et le plus souvent, elles le font avec les matières premières. C'est le cas des "monnaies de matières premières", qui sont liées à des régions dont la croissance économique dépend d'une matière première particulière.

    Le Canada, par exemple, est un grand exportateur de pétrole. Lorsque les prix du pétrole sont élevés, le Canada tire de gros bénéfices de ses exportations et son économie est en plein essor, ce qui se répercute généralement sur le CAD. Il en résulte une forte relation inverse entre les prix du pétrole et l'USD/CAD.

    Lorsque les prix du pétrole baissent, le dollar canadien baisse également, ce qui entraîne une hausse de l'USD/CAD. Si le pétrole augmente, le CAD augmente aussi - et sa paire avec l'USD diminue. Les marchés dont la devise de base est le dollar canadien présenteront plutôt une corrélation positive.


    Le dollar américain et l'or

    Le dollar américain, quant à lui, a une forte relation inverse avec l'or, mais pas parce que l'économie américaine dépend de l'exportation du métal précieux. Au contraire, le XAU et le dollar américain évoluent l'un par rapport à l'autre parce que le prix de l'or est fixé en USD.

    Lorsque le dollar est fort par rapport aux autres devises, il faut plus de dollars pour acheter la même quantité de lingots, ce qui fait baisser le prix de l'or. Lorsque le dollar est faible, c'est l'inverse qui se produit. Vous pouvez acheter plus d'or pour votre dollar, ce qui stimule la demande et fait monter le prix de l'or.

    Vous pouvez voir cette relation dans le graphique ci-dessous, qui compare le XAU/USD à l'indice du dollar :

    XAU/USD et US Dollar Index



    Il n'y a pas que l'or. La plupart des produits de base sont évalués en dollars et présentent donc une certaine forme de relation inverse avec le dollar.

    Corrélation entre les devises et les marchés boursiers

    Les devises peuvent également être liées au marché boursier, mais les relations peuvent être complexes et se manifester de différentes manières selon l'action considérée. Il existe toutefois des marchés clairement corrélés.

    La livre sterling, par exemple, présente souvent une forte corrélation négative avec le FTSE 100. Cela s'explique par le fait que la plupart des sociétés du FTSE - telles que GlaxoSmithKline, HSBC et Shell - ont une forte dimension internationale. Lorsque la livre sterling est faible, cela augmente leur résultat net car les exportations en devises étrangères valent plus.

    Correlation inverse



    Nous avons vu cette relation jouer après le vote du Brexit de 2016, lorsque la livre a chuté à de nouveaux planchers et que le FTSE 100 s'est redressé. En revanche, le FTSE 250, plus axé sur le marché intérieur, a plongé.

    Une relation similaire existe entre le dollar et les actions américaines. Si une entreprise réalise la majeure partie de son chiffre d'affaires à l'étranger, un dollar américain fort est mauvais pour les affaires - c'est pourquoi les banques centrales interviennent parfois lorsque les devises sont trop fortes. Les entreprises qui se concentrent principalement sur les États-Unis, cependant, auront souvent des difficultés en raison du ralentissement de l'économie qui accompagne souvent un dollar américain faible.

    Lorsque vous négociez la relation entre les devises et les actions, la clé est donc de tout prendre au cas par cas. Faites des recherches sur les entreprises que vous envisagez de négocier et évaluez comment leurs activités pourraient être affectées par la fluctuation des taux de change.

    Conseils pour le trading de corrélation sur le forex

    Il existe plusieurs façons d'utiliser les marchés corrélés dans votre stratégie de trading. La plus courante, cependant, consiste à éviter les marchés fortement corrélés lorsque vous tentez de diversifier votre portefeuille.

    Si vous avez des positions ouvertes dans la même direction sur deux marchés fortement corrélés, une perte sur l'un d'eux vous fera probablement perdre sur l'autre également, doublant ainsi votre risque. C'est pourquoi de nombreux traders essaient de s'en tenir à des marchés qui ont peu de relations entre eux.

    Vous pouvez également utiliser les marchés négativement corrélés pour gérer le risque de manière proactive en vous couvrant. Disons, par exemple, que vous avez une position longue sur l'EUR/USD et que vous craignez qu'elle ne soit sur le point de subir une perte. Au lieu de fermer la transaction, vous pourriez acheter un marché négativement corrélé tel que l'USD/CHF. Ainsi, les pertes de votre position en eurodollars peuvent être compensées par les gains de la position en francs suisses.


    Conseils pour le trading de corrélation forex

    N'oubliez pas que les corrélations ne sont pas établies pour toujours. Les marchés qui sont fermement corrélés la plupart du temps peuvent connaître des périodes de faiblesse. Il est donc important d'examiner les corrélations à court et à long terme.
    Lorsque vous placez une transaction, examinez si les marchés sont actuellement corrélés, si un marché en entraîne un autre et si le prix diverge. Par exemple, si un marché est dans une tendance forte et que l'autre est dans un range, il peut être intéressant d'attendre une période de corrélation soutenue.
    L'AUD/USD est historiquement corrélé positivement avec l'or, car l'Australie est un grand producteur d'or. Toutefois, pour négocier cette relation, vous devez connaître les facteurs fondamentaux qui influent sur les calendriers de production et les configurations de la demande d'or.

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