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Perspectives USD/JPY : Trois événements macroéconomiques à surveiller cette semaine
Voici les trois principaux événements de la semaine qui pourraient avoir un impact sur les perspectives de l'USD/JPY cette semaine :
PIB américain anticipé
Jeudi, 27 Avril
13:30 BST
Nous avons vu des indicateurs économiques plutôt faibles ces derniers temps, bien que le rapport sur les emplois non agricoles ait encore surpris à la hausse. Mais qu'en est-il du PIB ? Si nous constatons une faiblesse de l'économie, les investisseurs pourraient commencer à parier que la Fed ne cessera pas seulement d'augmenter les taux d'intérêt après le mois de mai, mais qu'elle pourrait même bientôt recommencer à assouplir sa politique monétaire.
Outre le PIB, de nombreuses autres données clés seront publiées cette semaine aux États-Unis. Les données américaines commencent à se fissurer, notamment sur le marché du logement, tandis que le climat des affaires reste dépressif.
La possibilité que l'activité économique américaine chute plus fortement que prévu signifie que la Fed pourrait réagir plus tard dans l'année en réduisant les taux d'intérêt de manière plus agressive, tout comme elle l'a fait (très tardivement) lorsqu'elle a resserré sa politique en réponse à la montée en flèche de l'inflation. Si c'est ce que le marché commence à anticiper, en réponse aux événements macroéconomiques de cette semaine, l'USD/JPY pourrait subir de nouvelles pressions ou, au mieux, rester en dessous de la résistance de 135,00.
Décision de politique monétaire de la BOJ
Vendredi, 28 avril
04:00 BST
Il s'agira de la première réunion de politique monétaire sous la direction du nouveau gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda. Étant donné qu'Ueda a déjà indiqué qu'il maintiendrait la politique actuelle de la BOJ, le yen s'est affaibli sur toute la ligne. Il convient toutefois d'être attentif à toute surprise potentielle concernant les paramètres de contrôle de la courbe des taux (YCC) de la BoJ. Tout changement de politique déclencherait probablement une forte hausse du yen et une vente de produits croisés avec le yen, comme l'USD/JPY et l'AUD/JPY.
L'une des raisons pour lesquelles la BOJ pourrait éviter de modifier sa politique est la crainte d'un retour à la déflation au Japon. Cela signifie qu'elle pourrait reporter à l'année prochaine tout projet de modification de la politique du YCC, ce qui explique la hausse des paires XXX/JPY ces derniers temps.
Indice des prix PCE de base aux États-Unis
Vendredi, 28 avril
13:30 BST
Comme nous l'avons appris la semaine dernière, l'IPC américain a baissé à 5 % en rythme annuel, ce qui était plus que prévu. Les signes d'une baisse de l'inflation se sont multipliés. Pourtant, les faucons du camp du FOMC veulent voir plus de preuves avant de suspendre les hausses de taux. L'indice des prix PCE de base est la mesure de l'inflation préférée de la Fed et la dernière mesure de l'inflation avant la réunion de la Fed la semaine prochaine. Il pourrait donc faire basculer la décision politique s'il s'écarte considérablement des attentes. Un indice plus faible pourrait faire plonger le dollar.
Analyse technique de l'USD/JPY
Avant les événements macroéconomiques mentionnés ci-dessus, la paire USD/JPY reste coincée au milieu de sa récente fourchette. Ce n'est guère surprenant. De nombreux traders ne voudraient pas s'engager dans l'une ou l'autre direction, étant donné les grands événements à risque à venir dans la semaine ou les deux semaines à venir (voir ci-dessus pour plus d'informations).Les plus bas plus élevés depuis le nadir de janvier ne sont certainement pas des indicateurs baissiers. Cependant, l'incapacité de l'USD/JPY à défier sa moyenne à 200 jours signifie que les perspectives à long terme restent baissières, malgré la reprise d'autres paires de yens, notamment l'EUR/JPY.
Nous commencerons à nous sentir plus baissiers à l'égard de cette paire si le support dans la fourchette 133,40 à 133,80 se brise. Un passage en dessous de 132,00 créerait un plus bas intermédiaire, et donc un signal baissier.
Mais tant que la paire se maintient au-dessus de la fourchette de support de 133,40 à 133,80, les haussiers surveilleront une cassure potentielle au-dessus de la résistance de 135,00 pour éventuellement attaquer les stops des baissiers au-dessus de ce niveau. Un mouvement potentiel vers 136,00 puis vers la moyenne de 200 jours autour de 137,00 n'est pas non plus à exclure.
Dans l'ensemble, l'USD/JPY, dans son état actuel, ne convient pas aux suiveurs de tendance, car il a été assez agité à l'intérieur d'une fourchette. Mais comme la volatilité continue de se contracter, nous assisterons bientôt à un élargissement de la fourchette. Et ce mouvement pourrait être très explosif.