Tweet
Indices asiatiques :
- L'indice australien ASX 200 a chuté de -116,9 points (-1,6%) et s'échange actuellement à 7 198,00.
- L'indice japonais Nikkei 225 a chuté de 56,34 points (-0,17%) et s'échange actuellement à 33 518,80 points.
- L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 388,73 points (-1,98 %) et s'échange actuellement à 19 218,35 points.
- L'indice chinois A50 a baissé de 128,3 points (-1%) et s'échange actuellement à 12 646,03 points.
Royaume-Uni et Europe
:- Les contrats futures sur le FTSE 100 au Royaume-Uni sont actuellement en baisse de -48,5 points (-0,64%), le marché au comptant est actuellement estimé à ouvrir à 7 510,68 points.
- Les contrats futures sur l'Euro STOXX 50 sont actuellement en baisse de 19 points (-0,44%), le marché au comptant est actuellement estimé à 4 303,75.
- Le contrat futures allemand DAX est actuellement en baisse de 79 points (-0,49%), le marché au comptant est actuellement estimé à 15 944,13 points à l'ouverture.
Futures américains :
- Les contrats futures sur le DJI sont actuellement en baisse de -16 points (-0.05%)
- Les contrats futures sur le S&P 500 sont actuellement en baisse de -2,25 points (-0,05%)
- Les contrats futures sur le Nasdaq 100 sont actuellement en baisse de -19 points (-0.13%)
- Quatre réunions de banques centrales sont prévues pour la session européenne d'aujourd'hui, en commençant par la BNS à 08h30 BST, la BC de Norvège à 09h00, la BOE à 12h00 et la BC de Turquie à 12h00.
- Alors que le consensus pour la BOE et la SNB est en faveur d'une hausse de 25 points de base, nous n'excluons pas la possibilité d'une hausse de 50 points de base de la part de l'une ou l'autre.
- La BOE est confrontée à des salaires plus élevés, à l'inflation et à un marché du travail tendu, une hausse hawkish de 25 points de base semble probable au minimum avec le potentiel de moins de dissidents.
- La CBRT (banque centrale turque) pourrait procéder à une hausse vertigineuse de 1 250 points de base si le consensus est correct.
- La volatilité a été très faible au cours de la nuit, bien que les volatilités implicites à un jour pour toutes les principales devises soient supérieures à leurs moyennes à 20 jours (la volatilité implicite pour le GBP/USD est plus de deux fois supérieure à sa moyenne à 20 jours).
La BOE devrait relever ses taux de 25 points de base (mais n'exclut pas une hausse de 50 points de base)
Penser que la BOE envisageait sérieusement de mettre en pause son cycle de resserrement au quatrième trimestre est presque surréaliste, étant donné que l'inflation et les salaires sont apparemment dans une course au sommet. L'étroitesse du marché du travail et l'augmentation des salaires alimentent la spirale de la demande que la BOE craignait le plus, l'IPC de base atteignant hier encore son plus haut niveau depuis 31 ans, à savoir 7,1 %. Une hausse de 25 points de base était acquise, mais avec cinq hausses de 25 points de base désormais entièrement intégrées dans le prix de l'OIS à 1 an (et ~37 % d'une hausse de 50 points de base aujourd'hui), les traders de la livre sterling ne doivent rien tenir pour acquis et se préparer à ce dernier scénario.
Même si la BOE procède à une hausse de 25 points de base, elle sera considérée comme très optimiste si moins de deux membres du comité de politique monétaire sont en désaccord, comme cela a été le cas depuis décembre. Un 9-0 en faveur de la hausse enverrait un message très optimiste, suivi de près par un 8-1 en faveur de la hausse, tandis qu'un 7-2 en faveur de la hausse de 25 points de base pourrait amener certains à se demander si les marchés monétaires n'ont pas surestimé le taux d'intérêt final.
La BOE devrait relever ses taux de 25 points de base (mais n'exclut pas une hausse de 50 points de base)
Penser que la BOE envisageait sérieusement de mettre en pause son cycle de resserrement au quatrième trimestre est presque surréaliste, étant donné que l'inflation et les salaires sont apparemment dans une course au sommet. L'étroitesse du marché du travail et l'augmentation des salaires alimentent la spirale de la demande que la BOE craignait le plus, l'IPC de base atteignant hier encore son plus haut niveau depuis 31 ans, à savoir 7,1 %. Une hausse de 25 points de base était acquise, mais avec cinq hausses de 25 points de base désormais entièrement intégrées dans le prix de l'OIS à 1 an (et ~37 % d'une hausse de 50 points de base aujourd'hui), les traders de la livre sterling ne doivent rien tenir pour acquis et se préparer à ce dernier scénario.
Même si la BOE procède à une hausse de 25 points de base, elle sera considérée comme très optimiste si moins de deux membres du comité de politique monétaire sont en désaccord, comme cela a été le cas depuis décembre. Un 9-0 en faveur de la hausse enverrait un message très optimiste, suivi de près par un 8-1 en faveur de la hausse, tandis qu'un 7-2 en faveur de la hausse de 25 points de base pourrait amener certains à se demander si les marchés monétaires n'ont pas surestimé le taux d'intérêt final.
Cependant, alors que des taux plus élevés signifient traditionnellement une monnaie plus forte et un marché boursier plus faible, nous devons nous demander si une hausse agressive pourrait réellement peser sur la livre, car elle montre que la BOE a bien l'intention de briser l'économie pour contrôler l'inflation. Nous avons observé ce même schéma sur les paires NZD dans les mêmes circonstances au cours de ce cycle de resserrement, alors que les hausses écrasaient le sentiment des entreprises et leurs perspectives économiques. Et si la livre sterling chute en raison de craintes de récession, elle sera probablement accompagnée par le FTSE.
À l'inverse, une hausse de 25 points de base pourrait être considérée comme une dérobade et soutenir le FTSE. Quoi qu'il en soit, il faut s'attendre à de la volatilité lors de cet événement.
La BNS devrait également relever son taux de 25 points de base (mais n'écartez pas non plus une hausse potentielle de 50 points de base).
La BNS (Banque nationale suisse) a un taux de base enviable de 1,5 %. L'inflation est presque revenue à son objectif de 2 % (2,2 % l'an), mais les membres de la BNS sont toujours aussi optimistes lorsqu'ils s'expriment publiquement. Le consensus table sur une hausse de 25 points de base, mais comme la RBA et la BOC ont annoncé des hausses après une pause, que l'inflation explose au Royaume-Uni et que la Fed promet d'autres hausses cette année, il n'est pas impossible d'envisager de combler l'écart avec une hausse de 50 points de base aujourd'hui. En outre, si une hausse de 25 points de base est attendue et réalisée, la volatilité sera faible (tout comme les risques de baisse liés aux paris sur une hausse de 50 points de base). Rappelons que la BNS a procédé à une hausse de 50 points de base au début de son cycle de resserrement, alors que peu de gens s'y attendaient. Cela pourrait entraîner une forte hausse du franc suisse, au détriment de l'USD, notre devise de prédilection pour l'appariement contre le franc.
La Turquie devrait avoir des taux d'intérêt plus élevés aujourd'hui
Avec la réélection du président Erdogan et la nomination d'un nouveau "chef" de la banque centrale, la Turquie devrait suivre des méthodes plus traditionnelles de contrôle des taux d'intérêt, en les augmentant plutôt qu'en les diminuant. Les économistes s'accordent à dire que la CBRT (Banque centrale de la République de Turquie) devrait relever ses taux d'intérêt aujourd'hui, mais l'ampleur de cette hausse reste à déterminer. Les taux se situent actuellement à 8,5 % avec une estimation médiane pour une hausse de 1 250 pb à 21 %, bien que certains soupçonnent qu'il pourrait s'agir d'une voie plus lente vers des taux plus élevés étant donné la réticence d'Erdogan à le faire, depuis si longtemps. Quoi qu'il en soit, l'USD/TRY peut être observé uniquement à des fins de divertissement, si rien d'autre n'est fait.GBP/USD graphique 1 heure:
Le fort rapport sur l'inflation d'hier a permis à la paire GBP/USD d'atteindre notre zone de résistance initiale autour de 1,2800 avant de s'inverser brusquement à la baisse. Le support a été trouvé juste au-dessus de la barre des 1,2700 et les prix se sont redressés au-dessus du point pivot hebdomadaire avant que les volumes ne commencent à augmenter en même temps que les prix pour montrer que les acheteurs reviennent. Les prix se consolident dans une fourchette étroite en dessous de la résistance de tendance, et le biais d'aujourd'hui est pour un nouveau mouvement vers (et au-delà) de la zone R1 journalière de 1,2800, avec le potentiel de briser un nouveau plus haut de cycle. Il convient de noter que le niveau supérieur de la volatilité implicite sur un jour est supérieur au pivot R2 journalier à 1,2878.
Si les prix se retirent de la consolidation, nous chercherons des preuves d'un creux d'oscillation autour ou au-dessus du point pivot hebdomadaire / zone S1 journalière, ou du point pivot journalier avant son prochain mouvement anticipé à la hausse.
Graphique journalier USD/CHF :
L'USD/CHF a atteint un sommet important autour de 0,9000 avec un jour d'engloutissement baissier, qui fait également partie d'un double sommet. Alors qu'il se négocie près des plus bas du cycle, nous favorisons une cassure en dessous de ce niveau étant donné sa tendance baissière établie (et la possibilité d'une hausse hawkish de la BNS). Le biais reste baissier sous le plus haut de 0,9000, mais nous envisagerions également de passer sous le plus bas de mardi (ce qui pourrait augmenter le ratio potentiel de récompense par rapport au risque). Nous attendons maintenant que les prix se déplacent vers les plus bas de l'année autour de 0,8820.