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A tous les traders options :
Lorsque j'ai demandé à nos experts options "maison", David & Morgane (ABAX & MAW) quel ouvrage options de référence il conviendrait de faire traduire en priorité, ils n'ont pas hésité une seconde et répondu en cœur : le Natenberg !
Je me suis alors tourné vers Antoine DUBLANC, grand patron des éditions VALOR et partenaire de Pro-AT pour lui demandé d'acheter les droits du livre et de le faire traduire.
C'est maintenany chose faite et nous sommes à quelques jours du lancement de la précommande qui vous garantira de recevoir l'ouvrage directement de la part de Valor éditions, plus de 15 jours avant qu'il ne soit expédié dans les grands réseaux de distributions.
Pour vous faire patienter jusque là, voici le sommaire :
Préface de la première édition
Préface de la deuxième édition
1 Le langage des options
Caractéristiques d’un contrat
Exercice et assignation
Intégrité du marché
Dépôt de garantie
Procédures de règlement
2 Stratégies élémentaires
Simples stratégies d’achat et de vente
Caractéristiques de risque/rentabilité
Combinaison de stratégies
Construction d’un graphique à l’échéance
3 Introduction aux modèles de pricing théoriques
Espérance de gain
Valeur théorique
Un mot sur les modèles
Une approche simple
Prix d’exercice
Durée de vie
Prix du sous-jacent
Taux d’intérêt
Dividendes
Volatilité
4 Volatilité
Marches au hasard et distributions normales
Moyenne et écart-type
Prix du sous-jacent comme moyenne d’une distribution
Volatilité en tant qu’écart type
Distributions log-normales
Écarts types journaliers et hebdomadaires
Volatilité et variations de prix observées
Une note sur les produits de taux d’intérêt
Types de volatilités
5 Utiliser la valeur théorique d’une option
6 Valeurs des options et changement des conditions de marché
Le delta
Le gamma
Le thêta
Le vega ou kappa
Le rhô
Résumé
7 Introduction au spreading
Qu’est-ce qu’un spread ?
Pourquoi un spread ?
Le spreading comme outil de gestion du risque
8 Les écarts de volatilité
Backspread (appelé aussi ratio backspread ou long ratio spread)
Écart vertical à ratio (appelé aussi ratio spread, short ratio spread, vertical spread ou front spread)
Straddle
Strangle
Écart papillon (ou écart en papillon) butterfly
Écart calendaire (appelé aussi écart horizontal)
L’effet d’un changement de taux d’intérêt et de dividendes
Écarts diagonaux
Autres variantes
Sensibilités des écarts
Choisir une stratégie appropriée
Ajustements
Passer un ordre sur un écart
9 Les considérations de risques
Choisir le meilleur écart
Considérations pratiques
Quelle marge d’erreur ?
Dividendes et taux d’intérêt
Qu’est-ce qu’un bon écart ?
Ajustements
Une question de style
Liquidité
10 Écarts haussiers et baissiers
Positions nues
Écarts haussiers et baissiers à ratio
Écarts papillons et écarts calendaires haussiers et baissiers
Écarts verticaux
11 Arbitrage d’options
Positions synthétiques
Conversions et renversements
Risque d’arbitrage
Boxes
Jelly rolls
Utilisation des synthétiques dans les écarts de volatilité
Trader sans valeurs théoriques
12 Exercice anticipé d’options américaines
Options sur futures
Options sur actions
L’effet d’un exercice anticipé sur les stratégies de trading
13 Se couvrir avec les options
Calls et puts de protection
Vente d’options couverte
Fences
Stratégies de couverture complexes
Assurance de portefeuille
14 La volatilité revisitée
Certaines caractéristiques de la volatilité
Prévision de volatilité
Une approche pratique
Quelques réflexions sur la volatilité implicite
15 Futures sur indices d’actions et options
Qu’est-ce qu’un indice ?
Calculer un indice
Répliquer un indice
Futures sur indice d’actions
Arbitrage d’indice
Options sur indices
Biais dans le marché d’indice
16 Spreading inter-marché
Une couverture inter-marché
Relations de volatilité
Écarts de volatilité inter-marché
Options sur écarts
17 Analyse de positions
Quelques exemples simples
Représenter graphiquement une position
Une position complexe
Positions sur options sur futures
18 Modèles et le monde réel
Les marchés sont sans friction
Les taux d’intérêts sont constants pendant la durée de vie de l’option
La volatilité est constante pendant la durée de vie de l’option
Le trading est continu
La volatilité est indépendante du prix du contrat sous-jacent
Sur de courtes périodes de temps, les variations de prix en pourcentage d’un contrat sous-jacent sont distribuées normalement, avec pour résultat une distribution log-normale des prix sous-jacents à l’expiration.
Skewness et kurtosis
Volatility skews (skew de volatilité)
Une réflexion finale
Appendice A
Un glossaire de la terminologie des options et des produits apparentés
Appendice B
Les mathématiques du pricing d’options
Les modèles de pricing d’options
Les distributions normales
Les calculs de volatilité
La méthode de la valeur extrême
Les fonctions exponentielles et logarithmiques naturels
Appendice C
Les caractéristiques des écarts de volatilité
Appendice D
Quelle est la bonne stratégie ?
Appendice E
Relations synthétiques et d’arbitrage
Valeurs d’arbitrage pour les options européennes (aucun exercice anticipé n’est permis)
Autres relations utiles
Appendice F
Lectures recommandées
Livres élémentaires
Livres intermédiaires
Livres avancés
Lorsque j'ai demandé à nos experts options "maison", David & Morgane (ABAX & MAW) quel ouvrage options de référence il conviendrait de faire traduire en priorité, ils n'ont pas hésité une seconde et répondu en cœur : le Natenberg !
Je me suis alors tourné vers Antoine DUBLANC, grand patron des éditions VALOR et partenaire de Pro-AT pour lui demandé d'acheter les droits du livre et de le faire traduire.
C'est maintenany chose faite et nous sommes à quelques jours du lancement de la précommande qui vous garantira de recevoir l'ouvrage directement de la part de Valor éditions, plus de 15 jours avant qu'il ne soit expédié dans les grands réseaux de distributions.
Pour vous faire patienter jusque là, voici le sommaire :
Préface de la première édition
Préface de la deuxième édition
1 Le langage des options
Caractéristiques d’un contrat
Exercice et assignation
Intégrité du marché
Dépôt de garantie
Procédures de règlement
2 Stratégies élémentaires
Simples stratégies d’achat et de vente
Caractéristiques de risque/rentabilité
Combinaison de stratégies
Construction d’un graphique à l’échéance
3 Introduction aux modèles de pricing théoriques
Espérance de gain
Valeur théorique
Un mot sur les modèles
Une approche simple
Prix d’exercice
Durée de vie
Prix du sous-jacent
Taux d’intérêt
Dividendes
Volatilité
4 Volatilité
Marches au hasard et distributions normales
Moyenne et écart-type
Prix du sous-jacent comme moyenne d’une distribution
Volatilité en tant qu’écart type
Distributions log-normales
Écarts types journaliers et hebdomadaires
Volatilité et variations de prix observées
Une note sur les produits de taux d’intérêt
Types de volatilités
5 Utiliser la valeur théorique d’une option
6 Valeurs des options et changement des conditions de marché
Le delta
Le gamma
Le thêta
Le vega ou kappa
Le rhô
Résumé
7 Introduction au spreading
Qu’est-ce qu’un spread ?
Pourquoi un spread ?
Le spreading comme outil de gestion du risque
8 Les écarts de volatilité
Backspread (appelé aussi ratio backspread ou long ratio spread)
Écart vertical à ratio (appelé aussi ratio spread, short ratio spread, vertical spread ou front spread)
Straddle
Strangle
Écart papillon (ou écart en papillon) butterfly
Écart calendaire (appelé aussi écart horizontal)
L’effet d’un changement de taux d’intérêt et de dividendes
Écarts diagonaux
Autres variantes
Sensibilités des écarts
Choisir une stratégie appropriée
Ajustements
Passer un ordre sur un écart
9 Les considérations de risques
Choisir le meilleur écart
Considérations pratiques
Quelle marge d’erreur ?
Dividendes et taux d’intérêt
Qu’est-ce qu’un bon écart ?
Ajustements
Une question de style
Liquidité
10 Écarts haussiers et baissiers
Positions nues
Écarts haussiers et baissiers à ratio
Écarts papillons et écarts calendaires haussiers et baissiers
Écarts verticaux
11 Arbitrage d’options
Positions synthétiques
Conversions et renversements
Risque d’arbitrage
Boxes
Jelly rolls
Utilisation des synthétiques dans les écarts de volatilité
Trader sans valeurs théoriques
12 Exercice anticipé d’options américaines
Options sur futures
Options sur actions
L’effet d’un exercice anticipé sur les stratégies de trading
13 Se couvrir avec les options
Calls et puts de protection
Vente d’options couverte
Fences
Stratégies de couverture complexes
Assurance de portefeuille
14 La volatilité revisitée
Certaines caractéristiques de la volatilité
Prévision de volatilité
Une approche pratique
Quelques réflexions sur la volatilité implicite
15 Futures sur indices d’actions et options
Qu’est-ce qu’un indice ?
Calculer un indice
Répliquer un indice
Futures sur indice d’actions
Arbitrage d’indice
Options sur indices
Biais dans le marché d’indice
16 Spreading inter-marché
Une couverture inter-marché
Relations de volatilité
Écarts de volatilité inter-marché
Options sur écarts
17 Analyse de positions
Quelques exemples simples
Représenter graphiquement une position
Une position complexe
Positions sur options sur futures
18 Modèles et le monde réel
Les marchés sont sans friction
Les taux d’intérêts sont constants pendant la durée de vie de l’option
La volatilité est constante pendant la durée de vie de l’option
Le trading est continu
La volatilité est indépendante du prix du contrat sous-jacent
Sur de courtes périodes de temps, les variations de prix en pourcentage d’un contrat sous-jacent sont distribuées normalement, avec pour résultat une distribution log-normale des prix sous-jacents à l’expiration.
Skewness et kurtosis
Volatility skews (skew de volatilité)
Une réflexion finale
Appendice A
Un glossaire de la terminologie des options et des produits apparentés
Appendice B
Les mathématiques du pricing d’options
Les modèles de pricing d’options
Les distributions normales
Les calculs de volatilité
La méthode de la valeur extrême
Les fonctions exponentielles et logarithmiques naturels
Appendice C
Les caractéristiques des écarts de volatilité
Appendice D
Quelle est la bonne stratégie ?
Appendice E
Relations synthétiques et d’arbitrage
Valeurs d’arbitrage pour les options européennes (aucun exercice anticipé n’est permis)
Autres relations utiles
Appendice F
Lectures recommandées
Livres élémentaires
Livres intermédiaires
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