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Bonjour
Après avoir étudié la stratégie Covered Call j'ai décidé de la mettre en application.
Je précise que c'est ma première incursion dans le monde des options, après m'être fait quelque peu "plumé" avec des Clickoptions.
J'ai donc ouvert un compte chez BinckBank (comptez une dizaine de jours entre l'envoi du dossier et la notification d'ouverture du compte et y rajouter une semaine pour tenir compte du délai légal de rétractation avant de recevoir les codes d'accès, soit au total 18 jours pour l'ouverture effective du compte).
Pourquoi j'ai choisi ce courtier ? N'étant pas suffisament familier avec la langue anglaise et cherchant la simplicité pour démarrer dans le monde des options je n'avais pas beaucoup de choix. Et les tarifs me semblent corrects.
Lorsque je serai aguerri j'ouvrirai sans doute, en complément, un compte chez IB.
Pour ceux qui ne connaissent pas la stratégie Covered Call elle est décrite dans la fiche Trading-School ici http://www.trading-school.eu/glossaire-bourse/fich...
Remarque : comme il y a vente de Call il doit y avoir, en théorie, appel de marge. Mais avec cette stratégie, l'appel de marge, chez BinckBank, est remplacé par l'achat préalable d'un nombre correspondant d'actions.
Stratégie appliquée :
Pour cette stratégie il n'y a pas d'ordre combiné, elle doit donc s'exécuter en 2 temps :
1. achat des actions (sous-jacent : RENAULT)
le choix s'est fait parmi les sous-jacents les plus volatils du moment : AXA, BNP, LAFARGE, PEUGEOT, RENAULT, St GOBAIN, SOCIETE GENERALE et SUEZ
achat de 50 actions = 50 x 14,20 € = 710 €
courtage = 2,50 €
débit total pour l'achat des actions = 710 + 2,50 = 712,50 €
2. vente de Call
code des options = RN3 (style Européen)
échéance = Mars 2009
strike choisi = 14 € (Call ATM)
prime = 2,50 €
quotité = 10
nombre de contrats vendus = 5 soit un total de 50 options
courtage = 5 x 2,25 € = 11,25 € (le courtage minimum chez BinckBank est de 9,75 € pour les options)
crédit net pour la vente des 50 Call = (50 x 2,50) - 11,25 = 113,75 €
ma stratégie est donc débitrice de 712,50 € - 113,75 € = 598,75 €
à l'expiration (20 mars 2009) :
1er cas : le cours de l'action RENAULT est inférieure à 14 €
- je conserve mes actions
- je garde le montant des primes vendues (113,75 €)
- mon retour sur investissement (ROI) = 113,75 / 598,75 = 19 %
- j'attends ensuite des condtions propices pour vendre à nouveau des Call (échéance septembre 2009)
2ème cas : le cours de l'action RENAULT est supérieur ou égal à 14 €
- je suis assigné, je dois donc vendre mes 50 actions à 14 € soit 700 € - 2,50 € (courtage) = 697,50 €
- je garde le montant des primes vendues (113,75 €)
- mon ROI = (- 712,50 + 697,50 + 113,75) / 598,75 = 16,5 %
BinckBank vient de lancer une offre de parrainage et me fait donc bénéficier, en tant que nouveau client, de la gratuité des 3 premières transactions. Les ROI deviennent donc, respectivement, 125/585 = 21,4 % dans le 1er cas et 115/585 = 19,7 % pour le second.
Conclusion :
- je dors sur mes 2 oreilles puisque, hormis une faillite de l'entreprise (peu probable dans le cas de Renault), peu m'importe les variations du cours du sous-jacent, que je sois assigné ou pas le ROI me satisfait pleinement (pour l'instant
).
- pas besoin d'analyse technique (ce qui m'arrange bien)
- il n'est pas nécessaire de comprendre les "grecques" puisqu'elles ne sont pas directement exploitées ici
- montant de l'investissement pour débuter = moins de 1000 € (chez BinckBank il n'y a pas de minimum)
- le temps passé à la recherche du meilleur trade (étude de la volatilité des sous-jacents et calculs de rentabilité) est relativement court au regard du rendement obtenu.
Notes :
- le rendement est conditionné par la volatilité (plus cette dernière sera forte et plus le rendement sera élevé), la volatilité implicite de ce Call est de 87 %
- chez BinckBank il n'y a apparemment pas la possibilité d'exécuter cette stratégie en un seul ordre (est-ce que IB propose cette possibilité ?). J'ai donc commencé par acheter les 50 actions après une baisse substentielle (14,20 €), puis attendu un rebond technique pour vendre les Call (cours du sous-jacent à 15,25 € le 4 février). Cette prise de risque était facultative, elle était fondée, ici, sur le fait que le sous-jacent était sur un point bas (lundi 2 février, après les mauvais chiffres de vente du mois de janvier).
Remarque : contrairement à ce que j'ai pu voir dans la littérature à propos de cette stratégie, je ne cherche pas à conserver mes actions à tout prix car, dans ce cas, il faudrait choisir un Call OTM et si l'on n'est pas assigné le rendement est nettement moindre (pour un strike 17 le ROI est d'environ 6 %). D'ailleurs, dans le cas de ma stratégie (avec Call ATM), si je suis assigné je ne ferai aucune plus-value sur la revente des actions, je perdrai même 15 € en incluant les frais de courtage. J'avoue que je n'étais pas habitué à cette façon de rentabiliser mon argent, mais au moins je suis assuré, quoi qu'il arrive (ou presque) d'avoir une rentabilité sur ce trade supérieure à 15 %
Pourvu que la volatilité reste aussi élevée toute l'année...
Le but de cette file est multiple :
- le fait d'exposer ma stratégie me permet de mieux l'assimiler ;
- vos remarques, avis et conseils me permettront de progresser ;
- et enfin, si cette contribution pouvait aider certains d'entre vous à franchir le pas des options comme je viens moi-même de le faire grâce, je dois le dire, à la présence sur ce site de 2 spécialistes (ils se reconnaîtront) aux conseils avisés et très pédagogiques. Que ces 2 personnes m'excusent de l'analogie que je vais faire : elles sont comme les roues stabilisatrices de mon vélo d'enfance. Elles donnent de l'assurance et évitent les "gros gadins".
Denis
Après avoir étudié la stratégie Covered Call j'ai décidé de la mettre en application.
Je précise que c'est ma première incursion dans le monde des options, après m'être fait quelque peu "plumé" avec des Clickoptions.
J'ai donc ouvert un compte chez BinckBank (comptez une dizaine de jours entre l'envoi du dossier et la notification d'ouverture du compte et y rajouter une semaine pour tenir compte du délai légal de rétractation avant de recevoir les codes d'accès, soit au total 18 jours pour l'ouverture effective du compte).
Pourquoi j'ai choisi ce courtier ? N'étant pas suffisament familier avec la langue anglaise et cherchant la simplicité pour démarrer dans le monde des options je n'avais pas beaucoup de choix. Et les tarifs me semblent corrects.
Lorsque je serai aguerri j'ouvrirai sans doute, en complément, un compte chez IB.
Pour ceux qui ne connaissent pas la stratégie Covered Call elle est décrite dans la fiche Trading-School ici http://www.trading-school.eu/glossaire-bourse/fich...
Remarque : comme il y a vente de Call il doit y avoir, en théorie, appel de marge. Mais avec cette stratégie, l'appel de marge, chez BinckBank, est remplacé par l'achat préalable d'un nombre correspondant d'actions.
Stratégie appliquée :
Pour cette stratégie il n'y a pas d'ordre combiné, elle doit donc s'exécuter en 2 temps :
1. achat des actions (sous-jacent : RENAULT)
le choix s'est fait parmi les sous-jacents les plus volatils du moment : AXA, BNP, LAFARGE, PEUGEOT, RENAULT, St GOBAIN, SOCIETE GENERALE et SUEZ
achat de 50 actions = 50 x 14,20 € = 710 €
courtage = 2,50 €
débit total pour l'achat des actions = 710 + 2,50 = 712,50 €
2. vente de Call
code des options = RN3 (style Européen)
échéance = Mars 2009
strike choisi = 14 € (Call ATM)
prime = 2,50 €
quotité = 10
nombre de contrats vendus = 5 soit un total de 50 options
courtage = 5 x 2,25 € = 11,25 € (le courtage minimum chez BinckBank est de 9,75 € pour les options)
crédit net pour la vente des 50 Call = (50 x 2,50) - 11,25 = 113,75 €
ma stratégie est donc débitrice de 712,50 € - 113,75 € = 598,75 €
à l'expiration (20 mars 2009) :
1er cas : le cours de l'action RENAULT est inférieure à 14 €
- je conserve mes actions
- je garde le montant des primes vendues (113,75 €)
- mon retour sur investissement (ROI) = 113,75 / 598,75 = 19 %
- j'attends ensuite des condtions propices pour vendre à nouveau des Call (échéance septembre 2009)
2ème cas : le cours de l'action RENAULT est supérieur ou égal à 14 €
- je suis assigné, je dois donc vendre mes 50 actions à 14 € soit 700 € - 2,50 € (courtage) = 697,50 €
- je garde le montant des primes vendues (113,75 €)
- mon ROI = (- 712,50 + 697,50 + 113,75) / 598,75 = 16,5 %
BinckBank vient de lancer une offre de parrainage et me fait donc bénéficier, en tant que nouveau client, de la gratuité des 3 premières transactions. Les ROI deviennent donc, respectivement, 125/585 = 21,4 % dans le 1er cas et 115/585 = 19,7 % pour le second.
Conclusion :
- je dors sur mes 2 oreilles puisque, hormis une faillite de l'entreprise (peu probable dans le cas de Renault), peu m'importe les variations du cours du sous-jacent, que je sois assigné ou pas le ROI me satisfait pleinement (pour l'instant
).- pas besoin d'analyse technique (ce qui m'arrange bien)
- il n'est pas nécessaire de comprendre les "grecques" puisqu'elles ne sont pas directement exploitées ici
- montant de l'investissement pour débuter = moins de 1000 € (chez BinckBank il n'y a pas de minimum)
- le temps passé à la recherche du meilleur trade (étude de la volatilité des sous-jacents et calculs de rentabilité) est relativement court au regard du rendement obtenu.
Notes :
- le rendement est conditionné par la volatilité (plus cette dernière sera forte et plus le rendement sera élevé), la volatilité implicite de ce Call est de 87 %
- chez BinckBank il n'y a apparemment pas la possibilité d'exécuter cette stratégie en un seul ordre (est-ce que IB propose cette possibilité ?). J'ai donc commencé par acheter les 50 actions après une baisse substentielle (14,20 €), puis attendu un rebond technique pour vendre les Call (cours du sous-jacent à 15,25 € le 4 février). Cette prise de risque était facultative, elle était fondée, ici, sur le fait que le sous-jacent était sur un point bas (lundi 2 février, après les mauvais chiffres de vente du mois de janvier).
Remarque : contrairement à ce que j'ai pu voir dans la littérature à propos de cette stratégie, je ne cherche pas à conserver mes actions à tout prix car, dans ce cas, il faudrait choisir un Call OTM et si l'on n'est pas assigné le rendement est nettement moindre (pour un strike 17 le ROI est d'environ 6 %). D'ailleurs, dans le cas de ma stratégie (avec Call ATM), si je suis assigné je ne ferai aucune plus-value sur la revente des actions, je perdrai même 15 € en incluant les frais de courtage. J'avoue que je n'étais pas habitué à cette façon de rentabiliser mon argent, mais au moins je suis assuré, quoi qu'il arrive (ou presque) d'avoir une rentabilité sur ce trade supérieure à 15 %
Pourvu que la volatilité reste aussi élevée toute l'année...
Le but de cette file est multiple :
- le fait d'exposer ma stratégie me permet de mieux l'assimiler ;
- vos remarques, avis et conseils me permettront de progresser ;
- et enfin, si cette contribution pouvait aider certains d'entre vous à franchir le pas des options comme je viens moi-même de le faire grâce, je dois le dire, à la présence sur ce site de 2 spécialistes (ils se reconnaîtront) aux conseils avisés et très pédagogiques. Que ces 2 personnes m'excusent de l'analogie que je vais faire : elles sont comme les roues stabilisatrices de mon vélo d'enfance. Elles donnent de l'assurance et évitent les "gros gadins".
Denis
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