Prévisions pour le WTI

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Prévisions pour le WTI : Le brut devrait s'orienter à la hausse après les réductions de l'OPEP

Le pétrole brut WTI a atteint un nouveau sommet post-OPEP au-dessus de 81,80 dollars mardi, avant de perdre plus d'un dollar pour se retrouver plus faible sur la séance au moment de la rédaction du présent rapport mercredi. Cependant, la voie de la moindre résistance reste à la hausse suite à la forte augmentation des prix dans le sillage de la décision inattendue de l'OPEP ce week-end. Nous prévoyons que le WTI atteindra 85 à 90 dollars avant que de sérieux signes de faiblesse n'apparaissent.

Les données officielles de l'EIA sur les stocks de pétrole brut aux États-Unis devraient être publiées plus tard dans la journée de mercredi. Mais il est peu probable qu'elles fassent baisser les prix de manière significative, étant donné que l'enquête privée de l'American Petroleum Institute (API) de mardi a montré une forte réduction des stocks.

Quelle est l'évolution future du pétrole ?

À court terme, les prix du pétrole seront davantage influencés par les préoccupations liées à l'offre que par la demande. En ce qui concerne l'offre, les importantes réductions de production ont alimenté les spéculations selon lesquelles les prix du pétrole atteindraient les niveaux de 2022 et donneraient une nouvelle impulsion inflationniste à l'économie mondiale. Pour ma part, je pense que l'impact des réductions de production pourrait amener le WTI à au moins 85-90 dollars, avant que nous n'assistions à nouveau à une véritable faiblesse des prix du pétrole. Toute faiblesse à court terme des prix du pétrole pourrait s'avérer de courte durée.

L'affaiblissement des données sur l'emploi aux États-Unis n'a pas beaucoup d'impact sur les prévisions concernant le WTI
Il est évident qu'un prix élevé du pétrole pèsera sur la demande à un moment où les finances des ménages et des entreprises sont surchargées. Toutefois, la demande de pétrole est très peu élastique par rapport aux prix. Par conséquent, à moins qu'un événement comme Covid ne se reproduise, il ne faut pas s'attendre à une chute importante des prix du pétrole en raison d'une faiblesse de la demande. Les gens ne cesseront pas de conduire ou de prendre l'avion à cause des prix élevés du pétrole. Par conséquent, la demande ne devrait être que modérément affectée par la hausse des prix du pétrole.

Cela signifie que la faiblesse des données sur l'emploi aux États-Unis observée ces derniers jours, qui a ravivé les craintes d'un ralentissement de l'économie américaine, n'est pas susceptible de freiner les prix du pétrole. Aujourd'hui, la composante "emploi" de l'indice PMI ISM a fortement chuté par rapport au mois précédent (54,0), mais à 51,3, elle est restée positive. En outre, les chiffres de l'ADP pour les emplois privés sont ressortis à 145 000, alors que 210 000 étaient attendus. Mardi, nous avons assisté à une forte baisse de 630 000 des créations d'emplois aux États-Unis en février.

Ces indicateurs d'emploi plus faibles ne font que renforcer les craintes de récession. Il convient toutefois de rappeler que le marché de l'emploi reste relativement sain. Il suffit de regarder les récents rapports sur les emplois non agricoles. De plus, malgré cette forte baisse des offres d'emploi, il y a encore 1,67 emploi disponible pour chaque citoyen américain au chômage. Pour vous donner une idée de la comparaison avec les niveaux antérieurs à la pandémie, lorsque le marché du travail était considéré comme solide, il y avait environ 1,2 emploi disponible pour chaque chômeur aux États-Unis. Tous les regards seront désormais tournés vers le rapport sur les emplois non agricoles aux États-Unis, vendredi, et vers l'indice PMI des services ISM, qui sera publié plus tard au cours de la séance de mercredi.

Les données européennes s'améliorent encore

Pendant ce temps, en Europe, nous avons vu des données étonnamment fortes ce matin. Les commandes industrielles allemandes ont bondi de 4,8 % en février, se redressant nettement depuis novembre, lorsque les craintes de récession étaient au plus haut. De plus, l'activité commerciale espagnole dans les secteurs des services et de l'industrie s'est encore améliorée en mars et a une fois de plus dépassé les attentes. L'indice PMI des services de l'Espagne a atteint 59,4 en mars, son plus haut niveau depuis novembre 2021.

L'économie de la zone euro s'avérant plus résistante que prévu, cela devrait réduire les inquiétudes concernant la demande à court terme

Qu'en est-il des perspectives à long terme ?

Si les réductions de l'OPEP+ devraient resserrer le marché pétrolier et pourraient bien apporter un soutien supplémentaire aux prix à court terme, les perspectives à plus long terme restent incertaines. Après tout, l'inflation sera l'un des effets secondaires d'une période prolongée de prix élevés du pétrole. Cela pourrait signifier que le resserrement de la politique monétaire restera en place plus longtemps que prévu. Même dans ce cas, il faudra probablement un véritable atterrissage brutal de l'économie mondiale pour que la demande mondiale de pétrole soit sérieusement entamée.

Par conséquent, le seul moyen pour que les prix du pétrole subissent à nouveau une pression significative est l'offre. Plus précisément, si l'offre hors OPEP augmente fortement. C'est possible, mais il faudra un certain temps pour que les producteurs hors OPEP+ augmentent leur production. S'ils augmentent leur production de manière si importante que l'OPEP+ commence à perdre à nouveau des parts de marché, cela déclenchera une nouvelle guerre de l'offre entre les pays de l'OPEP+ et les pays non membres de l'OPEP, tels que les États-Unis et le Canada.

Prévisions pour le WTI : Analyse technique

Si l'on se concentre à nouveau sur le court terme, les opérateurs pétroliers sont maintenant partagés entre l'attente d'un véritable creux pour acheter du pétrole et la poursuite du marché pour ne pas rater d'autres gains potentiels.

Le grand gap qui s'est créé au cours du week-end n'est toujours pas comblé. Si les gaps se comblent généralement, ce n'est pas toujours le cas. Il pourrait s'agir d'un écart de rupture dans les prix du pétrole, compte tenu de l'élan fondamental qui a été annoncé. Ce que les négociants en pétrole voudront voir ici, c'est une consolidation autour ou, idéalement, légèrement au-dessus du niveau de 80 dollars. Cela donnerait aux négociants la confiance dont ils ont besoin, à savoir que le marché veut aller plus haut.

Par ailleurs, si le WTI chute pour combler la majeure partie ou la totalité de son écart du week-end, dans ce cas, les traders voudront voir la formation d'une bougie journalière haussière avant de rechercher de nouvelles opportunités de vente à long terme.

Voici ce sur quoi l'OPEP s'est mis d'accord

Au cas où vous n'auriez pas lu la nouvelle, l'OPEP+ a pris le marché par surprise en annonçant une réduction de la production. Le groupe a accepté de réduire sa production de près de 1,7 million de barils de pétrole par jour. Les réductions sont prévues à partir du mois prochain et jusqu'à la fin de l'année. L'Arabie saoudite est à nouveau en tête avec une réduction de 500 000 barils par jour. Plusieurs autres États du Golfe se sont joints à cette initiative. La Russie, qui avait déjà annoncé une réduction de 500 000 barils par jour jusqu'en juin, a prolongé son engagement jusqu'à la fin de l'année.

La décision de l'OPEP+ est totalement inattendue. Étant donné que près de 1,7 million de barils de pétrole par jour seront retirés de l'offre mondiale, les prix devraient rester soutenus.