Perspectives du Nasdaq 100

[SignalRadar]

La hausse des actions NVIDIA se poursuit

Les actions de NVIDIA sont en hausse de 25 % - oui, 25 % ! - dans les échanges de pré-marché aujourd'hui, mettant le fabricant de puces sur la bonne voie pour ouvrir à des records historiques après que l'éruption de l'intérêt pour l'intelligence artificielle lui ait permis de battre les estimations au dernier trimestre et d'afficher des perspectives roses qui ont fait voler en éclats les prévisions.

L'action se trouve à présent en terrain inconnu, compte tenu de la distance qu'elle a parcourue depuis le précédent record historique de 335 dollars atteint en novembre 2021. Cela pourrait la rendre vulnérable à une rechute vers ce niveau si elle subit une nouvelle pression. Un renversement sévère pourrait le faire retomber vers le plafond qui l'a retenu ce mois-ci à 317 $.

Les résultats de NVIDIA dépassent les attentes

Le chiffre d'affaires a baissé de 13 % par rapport à l'année précédente au premier trimestre, à 7,19 milliards de dollars, mais il est nettement supérieur aux 6,5 milliards de dollars prévus par Wall Street. De plus, les ventes ont grimpé de 19 % en séquentiel par rapport au trimestre précédent, grâce à l'augmentation de la demande en matière d'intelligence artificielle.

L'activité principale de NVIDIA consiste à fournir des puces et des GPU pour les centres de données qui alimentent les services numériques. Le chiffre d'affaires des centres de données a augmenté de 14 % par rapport à l'année dernière et a atteint un nouveau record de 4,3 milliards de dollars. Ce chiffre est nettement supérieur aux prévisions de 3,9 milliards de dollars et marque la première accélération de la croissance d'une année sur l'autre depuis un an. Ce résultat s'explique par l'augmentation de la demande d'applications d'IA, NVIDIA ayant lancé une vague de produits et de services au cours du trimestre.

Nous voyons des commandes incroyables pour rééquiper les centres de données du monde entier", a déclaré le PDG et fondateur Jensen Huang. Il a ajouté que l'infrastructure des centres de données devra être mise à niveau à hauteur de 1 000 milliards de dollars pour pouvoir gérer l'accélération des calculs nécessaire à l'IA. Le budget d'un centre de données évoluera très fortement vers l'informatique accélérée".

Les nouvelles ne sont pas toutes bonnes : la division "jeux", qui fournit des puces utilisées dans les ordinateurs et les consoles, a enregistré un chiffre d'affaires de 2,2 milliards de dollars, soit une baisse de 38 % par rapport à l'année précédente. Ce chiffre est en baisse de 38 % par rapport à l'année précédente et marque le quatrième trimestre consécutif de croissance inférieure d'une année sur l'autre. Il s'agit toutefois d'une baisse moins importante que prévu, puisque les analystes tablaient sur un chiffre d'affaires de 1,9 milliard de dollars.

Le BPA ajusté a baissé de 20 % par rapport à l'année dernière, à 1,09 $, mais il s'agit également d'une baisse beaucoup moins importante que prévu et il a dépassé la prévision de 0,92 $.

Les perspectives de NVIDIA dépassent les estimations

Les perspectives de NVIDIA étaient également très impressionnantes, le fabricant de puces visant à réaliser un chiffre d'affaires de 11 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre. Wall Street n'avait prévu que 7,1 milliards de dollars !

Huang a déclaré que l'entreprise avait constaté un pic de la demande de puces d'IA en janvier, ce qui l'a incitée à passer des commandes supplémentaires, affirmant qu'elle disposait d'une "offre nettement plus importante pour le second semestre" de 2023, ce qui laisse penser que la dynamique sera encore plus forte à l'avenir. Cela signifie que les marchés sont plus que jamais convaincus que l'IA peut constituer un nouveau catalyseur majeur pour la division des centres de données, les analystes estimant que la croissance du chiffre d'affaires va s'accélérer de manière significative en bondissant de plus de 43 % au cours du trimestre actuel.

En outre, les ventes de jeux devraient renouer avec la croissance pour la première fois depuis plus d'un an au deuxième trimestre.

L'action NVIDIA vaut-elle 500 dollars ?

Les résultats ont fait couler beaucoup d'encre à Wall Street, les courtiers étant stupéfaits de l'élan donné par l'IA quelques mois seulement après le lancement de la course à la suprématie de l'IA. Voici ce que certains courtiers ont déclaré après la mise à jour :

Keybanc Capital Markets a déclaré que les résultats de NVIDIA étaient à la hauteur du battage médiatique autour de l'IA et a relevé son prix cible de 375 à 500 dollars, tout en réitérant sa note d'achat.
Bloomberg Intelligence a déclaré que la réaction aux résultats était "sans précédent dans le secteur".
Barclays a déclaré que les marchés s'attendaient à ce que l'activité des centres de données commence à enregistrer une croissance plus rapide du chiffre d'affaires, mais que cela s'est produit au moins un trimestre plus tôt que prévu, décrivant la performance comme étant d'une ampleur "extraordinaire". Elle surpondère NVIDIA et a relevé son objectif de prix à 500 dollars, contre 275 dollars auparavant.
Piper Sandler a déclaré que l'afflux de commandes d'IA était "sans précédent". Il est également surpondéré et a relevé son objectif de prix de 400 à 440 dollars.
Jefferies a déclaré que l'activité datacenter de NVIDIA génère désormais plus de revenus que les ventes combinées de CPU d'Intel et d'AMD pour la première fois, décrivant cela comme "le quatrième changement tectonique vers une ère de traitement parallèle". Elle a relevé son objectif de prix de 300 à 472 dollars et maintenu sa note d'achat.
Plusieurs autres courtiers ont également relevé leur objectif de prix sur NVIDIA aujourd'hui, notamment JPMorgan à 500 $ contre 250 $, Bernstein à 475 $ contre 300 $ et Evercore ISI à 500 $ contre 320 $.

L'évaluation de l'action NVIDIA est encore trop élevée

Si le mouvement d'aujourd'hui se poursuit, il ajoutera près de 190 milliards de dollars à la valorisation de NVIDIA, la portant à plus de 955 milliards de dollars et la mettant à portée du seuil des 1 000 milliards de dollars ! L'action a maintenant augmenté de 166 % depuis le début de l'année 2023, ce qui en fait de loin la meilleure performance du S&P 500.

Bien que ses perspectives se soient nettement améliorées grâce à l'IA, la hausse vertigineuse de sa valeur cette année signifie que NVIDIA affiche toujours une valorisation très gonflée qui a déjà intégré une grande partie du nouveau potentiel issu de cette nouvelle technologie révolutionnaire.

Sur la base des prévisions ajustées du bénéfice par action pour l'exercice en cours, NVIDIA se négocie à un ratio cours/bénéfice de 65,0x ! C'est plus du double de la moyenne du secteur.

L'action NVIDIA tire les autres actions liées à l'IA vers le haut

Un certain nombre d'autres actions qui devraient bénéficier de l'IA sont également en hausse ce matin à la suite de la mise à jour de NVIDIA. Il s'agit notamment du fabricant de puces concurrent AMD, qui a augmenté de 8,9 % aujourd'hui.

Les grands acteurs de la technologie comme Microsoft et Alphabet, qui sont à l'origine de la demande accrue d'outils d'intelligence artificielle, sont en hausse de 1,8 % à 2 % ce matin.

D'autres entreprises d'IA plus petites en profitent également, avec Palantir en hausse de 7,5 %, Soundhound en hausse de 6,7 %, Guardforce en hausse de 12,9 %, Bigbear en hausse de 7,5 % et C3.ai en hausse de 8,8 %.

Analyse du Nasdaq 100 : Quelle est la prochaine étape pour le NDX ?

NVIDIA est l'un des principaux composants du Nasdaq 100, représentant plus de 5,5 % de l'indice. De nombreuses actions qui gagnent également du terrain aujourd'hui grâce aux bénéfices de NVIDIA, comme Alphabet et Microsoft, ont des pondérations encore plus importantes.

Dans ce contexte, NVIDIA est le moteur de la hausse de 1,8 % des contrats futures du Nasdaq 100 aujourd'hui. L'indice teste actuellement le sommet de clôture de 9 mois de 13 849 atteint lundi. Le RSI n'est plus en zone de surachat, ce qui permet de garder l'espoir d'une hausse supplémentaire. Une cassure au-dessus de ce niveau ramènerait l'indice à 14 300, un niveau qui n'a pas été atteint depuis plus d'un an.

A la baisse, il faudrait un passage sous les 13 200 avant que le niveau psychologique clé de 13 000 ne revienne en jeu.