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Hang Seng, Chine A50
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  • Hang Seng, Chine A50

    Les responsables politiques chinois ont réduit le droit de timbre sur les transactions boursières pour la première fois depuis 2008, annonçant dimanche cette mesure parmi un large éventail de mesures destinées à soutenir le marché boursier chinois en difficulté. Compte tenu de l'impact positif des modifications du droit de timbre sur les performances des marchés boursiers, cette nouvelle pourrait être le catalyseur d'un renversement significatif de la récente tendance baissière.

    Récapitulatif des mesures annoncées

    Le ministère chinois des finances a annoncé que le montant du droit de timbre serait réduit de moitié, à 0,05 %, à partir du 28 août, une mesure destinée, selon lui, à revigorer les marchés de capitaux et à renforcer la confiance des investisseurs. Le gouvernement s'est également engagé à ralentir le rythme des introductions en bourse et à abaisser les exigences de dépôt pour les opérations sur marge, s'ajoutant ainsi à une liste de plus en plus longue de mesures déjà annoncées pour aider à stabiliser les conditions du marché.

    Le bilan mitigé de la Chine en matière d'interventions sur les marchés boursiers

    Par le passé, le gouvernement chinois a tenté d'obtenir les résultats politiques et économiques souhaités en utilisant le marché boursier du pays, ce qui a donné lieu à une série de cycles d'expansion et de récession depuis la crise financière mondiale. En 2006, les actions chinoises ont progressé d'environ 300 % en un peu plus d'un an, avant de perdre la majeure partie de leurs gains de manière tout aussi rapide. Il convient de noter qu'une augmentation des droits de timbre sur les transactions boursières a été l'un des catalyseurs qui ont contribué à l'effondrement du marché.

    Par ailleurs, les actions chinoises ont plus que doublé en moins d'un an en 2015, là encore grâce à une série de mesures politiques destinées à soutenir les actions. Cela aussi s'est avéré insoutenable, la plupart des gains ayant été perdus en l'espace de quelques mois.

    Les mesures permettent un rebond du marché boursier

    Il se peut que nous assistions à un résultat similaire cette fois-ci, surtout si l'on considère à quel point les valorisations et le sentiment des investisseurs sont déprimés alors que l'épargne des ménages atteindrait le niveau le plus élevé jamais enregistré, mais la faiblesse de l'environnement macroéconomique en Chine n'est pas de bon augure pour les bénéfices des entreprises, surtout si l'on considère que l'activité économique dans d'autres grands pays ralentit clairement. En l'absence de mesures de soutien significatives pour stimuler l'activité dans l'économie réelle, on peut se demander si ces dernières mesures peuvent apporter autre chose qu'un rebond à court terme à partir d'une situation de survente.

    L'indice China A50 semble prêt à se redresser fortement à la suite des dernières annonces politiques, suggérant qu'un nouveau test de la forte tendance baissière dans laquelle il est coincé pourrait être à l'ordre du jour. Il se situe actuellement autour de 13 260. Une rupture de ce niveau ouvrirait la voie à un retour vers 13 400, 13 800 et potentiellement le plus haut depuis le début de l'année situé au-dessus de 14 400. À la baisse, le support devrait se situer autour de 12 850 et à nouveau à 12 750.

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    Comme l'A50, le Hang Seng de Hong Kong a trouvé un soutien décent récemment, suggérant que les dernières mesures politiques pourraient permettre de tester à nouveau la tendance baissière dans laquelle il est coincé depuis cette année. Des baisses vers 17 500 ont été achetées au cours des quinze derniers jours, ce qui suggère qu'un ordre stop-loss en dessous de ce niveau pourrait être approprié pour les transactions cherchant à rebondir. À la hausse, il existe une résistance mineure située autour de 18 500, 19 000 et à nouveau à 19 500. L'objectif logique de hausse sera un nouveau test de la tendance baissière de longue date, actuellement situé juste au-dessus de 21 000.


    hang2.jpg



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