Cette semaine : La tendance de l'indice du dollar américain s'est-elle inversée ?

[SignalRadar]

La semaine passée

Après un démarrage lent, les marchés ont été très actifs au cours de la seconde moitié de la semaine dernière :

• Les minutes du FOMC n'ont pas apporté beaucoup de nouvelles informations, bien qu'il soit notable que les membres de la Fed aient cité l'inflation continue dans les "services de base", un domaine clé de la hausse des prix sur lequel Jerome Powell et sa compagnie restent concentrés.
• Les offres d'emploi JOLTS aux États-Unis sont tombées à 8,79 millions, le chiffre le plus bas depuis mai 2021.
• Le PMI manufacturier ISM américain s'est amélioré par rapport au mois dernier à 47,4, bien que le rapport PMI des services, plus significatif, ait fortement chuté à seulement 50,6, signalant un ralentissement potentiel de la croissance économique américaine à la fin de l'année 2023.
• L'indice équivalent chinois Caixin Services PMI s'est amélioré pour atteindre 52,9, ce qui laisse présager une accélération de la croissance de la deuxième plus grande économie du monde.
• L'IPC allemand n'a augmenté que de 0,1 % d'un mois sur l'autre en décembre.
• Le nombre d'emplois non agricoles aux États-Unis a augmenté de 216 000 en décembre, un chiffre supérieur aux attentes, mais les révisions à la baisse des rapports précédents signifient que le gain net était plus proche des attentes, dans la zone des 100 000. Le salaire horaire moyen continue d'augmenter de 0,4 % m/m.
• L'emploi au Canada n'a augmenté que de 100 postes (ce n'est pas une faute de frappe) en décembre. Les détails sont encore plus négatifs, les emplois à temps partiel augmentant de 23,6K et les emplois à temps plein chutant de -23,5K.
• Les principaux indices ont chuté, le Nasdaq 100, à forte composante technologique, étant en tête de peloton.
• Le dollar américain et la livre sterling ont été les devises les plus fortes de la semaine ; le yen japonais a été la plus faible.

La semaine à venir - Calendrier

Les données économiques reviendront à leur rythme normal la semaine prochaine. Par souci de concision, voici les principaux communiqués et rapports sur les bénéfices à surveiller :

Lundi

• Pas de données ou de résultats de premier plan

Mardi

• Ventes au détail en Australie
• IPC à Tokyo

Mercredi

• Indice des prix à la consommation en Australie

Jeudi

• IPC et IPP chinois
• IPC AMÉRICAIN
• Résultats d'Infosys

Vendredi

• PIB BRITANNIQUE
• IPP AMÉRICAIN
• Résultats de Bank of America
• Résultats de Blackrock
• Résultats de Citigroup
• Résultats de JP Morgan
• Résultats de UnitedHealth
• Résultats de Wells Fargo

Événements et thèmes clés de la semaine à venir

En ce qui concerne la semaine prochaine, le thème principal à surveiller sera l'inflation. Comme le montre la liste ci-dessus, trois des quatre plus grandes économies du monde (les États-Unis, la Chine et le Japon) publieront des rapports clés sur l'IPC, ainsi qu'un rapport similaire pour l'Australie. Voici les prévisions pour chaque rapport dans l'ordre chronologique :

• Tokyo Indice des prix à la consommation de base : Attendu à 2,1 % a/a contre 2,3 % le mois dernier
• IPC de l'Australie : Attendu à 4,5 % contre 4,9 % le mois dernier
• IPC AMÉRICAIN : Attendu à 3,2% contre 3,1% le mois dernier (IPC de base attendu à 3,9% contre 4,0% le mois dernier)
• IPC chinois : Attendu à -0,4 % a/a contre -0,5 % le mois dernier

Bien que chacun de ces pays soit confronté à ses propres défis, la tendance est clairement de s'attendre à une modération continue de l'inflation, avec des baisses significatives au Japon et en Australie et seulement une légère hausse aux États-Unis et en Chine, due principalement à des effets de base. À moins que des surprises de taille ne surviennent, la tendance actuelle à la baisse de l'inflation vers les objectifs des banques centrales restera d'actualité, ce qui pourrait ouvrir la voie à un assouplissement mondial unifié de la politique monétaire (lire : réduction des taux d'intérêt) à partir du premier semestre de l'année.

En ce qui concerne la politique monétaire, l'autre grand thème à surveiller au cours de la semaine à venir sera le début de la saison des bénéfices du quatrième trimestre, avec en point d'orgue la publication des résultats des principales banques américaines vendredi. Dans l'ensemble, les banques devraient enregistrer des bénéfices importants, grâce à des taux d'intérêt plus élevés que ces dernières années (même si l'inversion de la courbe des taux pourrait peser sur les résultats de certaines banques axées sur la consommation).
La plus remarquable est JP Morgan, qui mettra la touche finale à une année vraiment étonnante. Après des décennies au coude à coude avec Bank of America et Citi, JP Morgan a définitivement pris le dessus sous la direction de Jamie Dimon, et les traders attendront avec impatience ses réflexions sur la situation du cycle économique.



Source : Bloomberg

Analyse technique de l'indice du dollar américain - DXY Daily Chart

Source : Tradingview

Un dernier thème à surveiller au cours de la semaine à venir sera le dollar américain.

Il ne fait aucun doute que la semaine a été intéressante pour le US Dollar Index. Après une journée de congé pour fêter la nouvelle année, le DXY a connu une forte hausse en début de semaine, atteignant jusqu'à 103,00 en réaction immédiate au rapport sur l'emploi américain vendredi, avant de faire marche arrière et de retomber dans son canal baissier de trois mois à la clôture de la séance.

L'échec de la tentative de breakout et le retournement baissier brutal suggèrent qu'un sommet à court terme pourrait être atteint et que le chemin de moindre résistance sera à la baisse au cours de la semaine à venir. Les vendeurs pourraient viser la barre des 102,00, suivie par le plus bas de plusieurs mois près de 100,60, tandis que les acheteurs devront voir une cassure et une clôture au-dessus de 103,00 avant de se sentir à l'aise avec la fin de la tendance baissière déjà bien établie.