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L'arbitrage est une stratégie qui vise à tirer profit des inefficacités du marché. Découvrez le fonctionnement de l'arbitrage et les stratégies d'arbitrage les plus populaires.
En théorie, l'arbitrage devrait être impossible car les marchés sont efficients et tous les prix devraient représenter la valeur actuelle du marché. Cependant, il existe toujours de petites différences dues à la géographie et à la technologie - par exemple, des décalages dans l'information peuvent se produire lorsque les données sur les prix sont transmises d'un endroit à l'autre.
Dans le cadre d'un arbitrage pur, un trader trouvera une devise, une matière première ou une action dont le prix est différent sur deux places boursières différentes. Il achète au prix le plus bas et vend au prix le plus élevé.
Ce concept est généralement assimilé à l'achat d'objets de collection, tels que des œuvres d'art, des chaussures de sport ou des antiquités. Les gens les achètent à un endroit (en magasin) et les revendent immédiatement à un autre endroit (sur les places de marché en ligne) en réalisant un bénéfice. Ce n'est pas l'actif qui est important, c'est la capacité à tirer parti de la demande à votre avantage.
Un trader peut acheter sur le LSE et vendre immédiatement sur l'ASX, ce qui lui permet de réaliser un bénéfice de 10 pence par action.
C'est pourquoi la plupart des opérations d'arbitrage sont effectuées à l'aide d'un compte de trading sur marge et de produits dérivés à effet de levier, tels que les CFD, les contrats futures et les options. Ces produits permettent aux traders d'ouvrir une position complète avec seulement une fraction du capital nécessaire. Par exemple, une position en GBP/USD d'une valeur de 20 000 £ avec un facteur de marge de 3,33 % ne nécessiterait que 666 £ pour ouvrir la transaction.
Il est important de noter que vos profits et vos pertes seront calculés sur la base de la valeur totale du trade - et non sur votre dépôt initial. C'est pourquoi il est important d'apprendre à utiliser les outils de gestion du risque, tels que les stops et les limites.
Aujourd'hui, de nombreuses opportunités d'arbitrage sont trouvées par des algorithmes - des programmes complexes qui identifient les différences de prix et exécutent les transactions automatiquement. C'est ce que l'on appelle l'arbitrage statistique, qui est le plus souvent pratiqué par les grandes institutions, telles que les fonds spéculatifs, qui ont accès à la technologie nécessaire.
Toutefois, grâce aux améliorations apportées aux offres algorithmiques destinées aux particuliers, il est également possible pour les particuliers de trouver des opportunités d'arbitrage.
En outre, les taux de change étant volatils par nature, il n'est pas rare que deux bourses affichent des prix différents. Même si nous prenons l'exemple quotidien d'un touriste qui cherche à convertir des devises, il peut se voir proposer des prix différents par différentes entreprises de change.
Arbitrage triangulaire
L'arbitrage triangulaire est une stratégie d'arbitrage sur le marché des changes. Elle implique l'utilisation de trois paires de devises et est donc considérée comme une technique plus avancée. L'objectif est de profiter des petites différences de taux de change qui existent en convertissant une devise en une autre, par l'intermédiaire d'une troisième.
L'arbitrage triangulaire consiste à
Utiliser la devise A pour acheter la devise B
Utiliser la devise B pour acheter la devise C
Utiliser la devise C pour acheter la devise A
Supposons que vous disposiez de 100 000 dollars et que l'EUR/USD soit coté à 1,1580, l'EUR/GBP à 1,4694 et le GBP/USD à 1,7050. En recourant à l'arbitrage triangulaire, vous pourriez
vendre vos dollars pour acheter des euros (100 000 $/1,1580), ce qui vous donne 86 356 €.
Vendre les euros pour acheter des livres (86 356 €/1,4694), ce qui vous donne 58 770 £.
Vente de livres pour racheter des dollars (58 770 £x1,7050), ce qui vous donne 100 202 $.
Votre position vous aurait rapporté 202 dollars, sans compter les frais supplémentaires que vous auriez pu encourir, tels que les impôts.
Cette stratégie nécessite d'acheter de très grandes quantités de chaque devise afin de tirer profit des moindres mouvements. Il est également important de noter que ces opportunités de taux de change ne durent que quelques secondes, voire moins, de sorte que la plupart des opérations d'arbitrage sur devises doivent être effectuées par des systèmes automatisés afin d'être exécutées suffisamment rapidement.
Arbitrage de fusion
Les stratégies d'arbitrage de fusion consistent à acheter une entreprise avant une annonce importante - généralement une fusion, comme son nom l'indique - et à la revendre une fois l'opération terminée.
Lors d'une fusion, toutes les actions en circulation de la société cible doivent être achetées par la société acquéreuse. Dans la plupart des cas, cette acquisition se fait à un prix supérieur à la valeur de marché actuelle de l'action, afin que les actionnaires puissent en tirer profit. Lorsque la fusion est rendue publique, d'autres investisseurs achètent généralement les actions, ce qui rapproche le prix de la transaction annoncée.
Une stratégie d'arbitrage de fusion consiste donc à essayer de prédire si une entreprise sera rachetée et à acheter les actions - ou à prendre une position longue - avant que l'opération ne soit officiellement annoncée.
L'écart de prix n'est pas immédiat et n'est même pas garanti, car la fusion peut échouer ou ne jamais se concrétiser.
Les traders spéculatifs peuvent toutefois tirer parti de cette situation. Par exemple, en prenant une position courte sur les actions d'une société cible lorsqu'ils pensent que l'opération va échouer.
En règle générale, cette stratégie est beaucoup plus à long terme que la plupart des autres, car elle immobilise le capital du trader pendant une période plus longue. Il s'agit d'une stratégie courante pour les investisseurs de fonds spéculatifs.
Qu'est-ce que l'arbitrage ?
L'arbitrage est une stratégie qui vise à tirer profit des différences de prix entre différents marchés.En théorie, l'arbitrage devrait être impossible car les marchés sont efficients et tous les prix devraient représenter la valeur actuelle du marché. Cependant, il existe toujours de petites différences dues à la géographie et à la technologie - par exemple, des décalages dans l'information peuvent se produire lorsque les données sur les prix sont transmises d'un endroit à l'autre.
Dans le cadre d'un arbitrage pur, un trader trouvera une devise, une matière première ou une action dont le prix est différent sur deux places boursières différentes. Il achète au prix le plus bas et vend au prix le plus élevé.
Ce concept est généralement assimilé à l'achat d'objets de collection, tels que des œuvres d'art, des chaussures de sport ou des antiquités. Les gens les achètent à un endroit (en magasin) et les revendent immédiatement à un autre endroit (sur les places de marché en ligne) en réalisant un bénéfice. Ce n'est pas l'actif qui est important, c'est la capacité à tirer parti de la demande à votre avantage.
Exemple d'arbitrage
Supposons que la société ABC ait une double cotation au Royaume-Uni et en Australie. À la Bourse de Londres, les actions passent de 30,00 £ à 30,10 £, mais à la Bourse d'Australie, les actions restent à 30,00 £.Un trader peut acheter sur le LSE et vendre immédiatement sur l'ASX, ce qui lui permet de réaliser un bénéfice de 10 pence par action.
Comment fonctionne l'arbitrage ?
Dans sa forme la plus simple, l'arbitrage consiste à acheter et à vendre simultanément un actif sur deux bourses différentes ou dans deux zones géographiques différentes. Les positions doivent porter sur des quantités importantes pour que l'opération soit réellement rentable, car l'écart de prix est très faible.C'est pourquoi la plupart des opérations d'arbitrage sont effectuées à l'aide d'un compte de trading sur marge et de produits dérivés à effet de levier, tels que les CFD, les contrats futures et les options. Ces produits permettent aux traders d'ouvrir une position complète avec seulement une fraction du capital nécessaire. Par exemple, une position en GBP/USD d'une valeur de 20 000 £ avec un facteur de marge de 3,33 % ne nécessiterait que 666 £ pour ouvrir la transaction.
Il est important de noter que vos profits et vos pertes seront calculés sur la base de la valeur totale du trade - et non sur votre dépôt initial. C'est pourquoi il est important d'apprendre à utiliser les outils de gestion du risque, tels que les stops et les limites.
Comment trouver une opportunité d'arbitrage
Il est difficile de trouver une opportunité d'arbitrage pure, car les progrès de la technologie de fixation des prix ont fait disparaître les écarts entre les bourses aussi rapidement qu'ils sont apparus.Aujourd'hui, de nombreuses opportunités d'arbitrage sont trouvées par des algorithmes - des programmes complexes qui identifient les différences de prix et exécutent les transactions automatiquement. C'est ce que l'on appelle l'arbitrage statistique, qui est le plus souvent pratiqué par les grandes institutions, telles que les fonds spéculatifs, qui ont accès à la technologie nécessaire.
Toutefois, grâce aux améliorations apportées aux offres algorithmiques destinées aux particuliers, il est également possible pour les particuliers de trouver des opportunités d'arbitrage.
L'arbitrage boursier
Comme nous l'avons vu, une opportunité d'arbitrage boursier pur concerne généralement une société publique cotée sur plusieurs places boursières. Mais un autre moyen courant d'identifier une opportunité d'arbitrage boursier consiste à rechercher des entreprises sous-évaluées qui pourraient faire l'objet de fusions - nous examinerons cette technique plus en détail dans un instant.Arbitrage sur le forex
L'arbitrage sur les forex est plus courant car le marché fonctionne de gré à gré, par l'intermédiaire d'un réseau de banques et d'institutions. Cela signifie que lorsque les données sur les prix transitent par le système décentralisé, il peut y avoir des retards dans la mise à jour des prix.En outre, les taux de change étant volatils par nature, il n'est pas rare que deux bourses affichent des prix différents. Même si nous prenons l'exemple quotidien d'un touriste qui cherche à convertir des devises, il peut se voir proposer des prix différents par différentes entreprises de change.
Stratégies d'arbitrage
Arbitrage triangulaire
L'arbitrage triangulaire est une stratégie d'arbitrage sur le marché des changes. Elle implique l'utilisation de trois paires de devises et est donc considérée comme une technique plus avancée. L'objectif est de profiter des petites différences de taux de change qui existent en convertissant une devise en une autre, par l'intermédiaire d'une troisième.
L'arbitrage triangulaire consiste à
Utiliser la devise A pour acheter la devise B
Utiliser la devise B pour acheter la devise C
Utiliser la devise C pour acheter la devise A
Supposons que vous disposiez de 100 000 dollars et que l'EUR/USD soit coté à 1,1580, l'EUR/GBP à 1,4694 et le GBP/USD à 1,7050. En recourant à l'arbitrage triangulaire, vous pourriez
vendre vos dollars pour acheter des euros (100 000 $/1,1580), ce qui vous donne 86 356 €.
Vendre les euros pour acheter des livres (86 356 €/1,4694), ce qui vous donne 58 770 £.
Vente de livres pour racheter des dollars (58 770 £x1,7050), ce qui vous donne 100 202 $.
Votre position vous aurait rapporté 202 dollars, sans compter les frais supplémentaires que vous auriez pu encourir, tels que les impôts.
Cette stratégie nécessite d'acheter de très grandes quantités de chaque devise afin de tirer profit des moindres mouvements. Il est également important de noter que ces opportunités de taux de change ne durent que quelques secondes, voire moins, de sorte que la plupart des opérations d'arbitrage sur devises doivent être effectuées par des systèmes automatisés afin d'être exécutées suffisamment rapidement.
Arbitrage de fusion
Les stratégies d'arbitrage de fusion consistent à acheter une entreprise avant une annonce importante - généralement une fusion, comme son nom l'indique - et à la revendre une fois l'opération terminée.
Lors d'une fusion, toutes les actions en circulation de la société cible doivent être achetées par la société acquéreuse. Dans la plupart des cas, cette acquisition se fait à un prix supérieur à la valeur de marché actuelle de l'action, afin que les actionnaires puissent en tirer profit. Lorsque la fusion est rendue publique, d'autres investisseurs achètent généralement les actions, ce qui rapproche le prix de la transaction annoncée.
Une stratégie d'arbitrage de fusion consiste donc à essayer de prédire si une entreprise sera rachetée et à acheter les actions - ou à prendre une position longue - avant que l'opération ne soit officiellement annoncée.
L'écart de prix n'est pas immédiat et n'est même pas garanti, car la fusion peut échouer ou ne jamais se concrétiser.
Les traders spéculatifs peuvent toutefois tirer parti de cette situation. Par exemple, en prenant une position courte sur les actions d'une société cible lorsqu'ils pensent que l'opération va échouer.
En règle générale, cette stratégie est beaucoup plus à long terme que la plupart des autres, car elle immobilise le capital du trader pendant une période plus longue. Il s'agit d'une stratégie courante pour les investisseurs de fonds spéculatifs.