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Le dollar américain a subi de nouvelles pressions après la hausse des inscriptions au chômage, ce qui a encore amélioré les perspectives à court terme de la paire EUR/USD. Mais il est clair que les investisseurs ne sont pas pressés de parier sur les grandes tendances du marché des changes, étant donné les événements importants qui se dérouleront au cours de la semaine à venir. Il s'agit notamment de l'IPC américain de mardi, qui pourrait être le facteur décisif entre l'augmentation ou non des taux de la Fed lors de la réunion du FOMC du lendemain. Les décisions de la BCE et de la BoJ sont également attendues en fin de semaine.
Les perspectives de l'EUR/USD se sont améliorées, du moins sur le plan technique, après que les prix ont franchi la ligne de tendance baissière. Toutefois, l'évolution des prix depuis cette rupture de tendance n'a pas été significativement haussière, les prix étant restés proches de leur plus bas niveau récent. Cela s'explique manifestement par le fait que de nombreux investisseurs se contentent d'attendre les événements clés de la semaine prochaine.
Néanmoins, nous ne pouvons pas ignorer ces signes haussiers, alors soyez prudent si vous êtes toujours très haussier sur le dollar ou baissier sur l'EUR/USD.
Les demandes initiales se sont élevées à 261 000 contre 235 000 attendus et 233 000 la semaine précédente. Il s'agit évidemment d'une grande surprise et du chiffre le plus élevé depuis octobre 2021, mais les demandes continues ont diminué (ces dernières sont décalées d'une semaine).
Pour rappel, le rapport sur l'emploi de vendredi a montré une image très contrastée de l'économie, l'enquête auprès des ménages indiquant des pertes d'emplois tandis que les chiffres principaux de l'emploi non agricole indiquaient une nouvelle hausse importante de l'emploi. À en juger par le bond des demandes d'allocations chômage, il semble que le marché de l'emploi ne soit pas aussi solide que ne le laisse supposer le rapport principal sur les emplois non agricoles.
En fin de compte, c'est ce que pense la Fed et je ne serais donc pas surpris si le dollar restait dans sa récente fourchette étroite à l'approche de la grande semaine.
En fait, ce sont ces décisions qui ont ravivé les inquiétudes selon lesquelles les banques centrales mondiales, y compris la Fed, ne sont probablement pas aussi proches de leurs taux terminaux que prévu. Les rendements ont augmenté partout, ce qui a réduit l'attrait de l'or et a maintenu le dollar près de ses récents sommets, alors que les chances d'une nouvelle hausse des taux de la Fed cet été augmentaient légèrement.
Les craintes d'inflation et donc de resserrement des politiques pourraient s'intensifier si les prix du pétrole repartaient à la hausse. Les prix du brut se sont stabilisés, les opérateurs réfléchissant désormais à deux fois avant de vendre du pétrole à découvert, après que l'Arabie saoudite a pris les choses en main. Après avoir menacé les vendeurs à découvert d'être "outchés" le mois dernier, l'Arabie saoudite a donné suite à son avertissement en réduisant volontairement sa production de pétrole d'un million de barils par jour à partir du mois de juillet. Les autres membres de l'OPEP+ ont accepté de prolonger jusqu'à la fin de 2024 les réductions déjà décidées. L'OPEP souhaite une hausse des prix du pétrole (évidemment) et pourrait y parvenir si la demande reste suffisamment forte au cours des prochains mois.
Niveaux clés à surveiller
Avant d'examiner les facteurs macroéconomiques plus en détail, jetons un coup d'œil rapide au graphique de l'EUR/USD. Le niveau de support se situe autour de 1,0700, qui a été défendu à nouveau comme on peut le voir sur ce graphique de 4 heures :Les perspectives de l'EUR/USD se sont améliorées, du moins sur le plan technique, après que les prix ont franchi la ligne de tendance baissière. Toutefois, l'évolution des prix depuis cette rupture de tendance n'a pas été significativement haussière, les prix étant restés proches de leur plus bas niveau récent. Cela s'explique manifestement par le fait que de nombreux investisseurs se contentent d'attendre les événements clés de la semaine prochaine.
Néanmoins, nous ne pouvons pas ignorer ces signes haussiers, alors soyez prudent si vous êtes toujours très haussier sur le dollar ou baissier sur l'EUR/USD.
Les demandes d'allocations chômage augmentent
À l'heure où nous écrivons ces lignes, jeudi, le dollar américain est de nouveau sous pression après que les données hebdomadaires sur les demandes d'allocations chômage ont montré une augmentation beaucoup plus importante que prévu, alimentant la spéculation selon laquelle le marché du travail commence enfin à réagir à l'impact des hausses de taux passées et à la flambée de l'inflation.Les demandes initiales se sont élevées à 261 000 contre 235 000 attendus et 233 000 la semaine précédente. Il s'agit évidemment d'une grande surprise et du chiffre le plus élevé depuis octobre 2021, mais les demandes continues ont diminué (ces dernières sont décalées d'une semaine).
Pour rappel, le rapport sur l'emploi de vendredi a montré une image très contrastée de l'économie, l'enquête auprès des ménages indiquant des pertes d'emplois tandis que les chiffres principaux de l'emploi non agricole indiquaient une nouvelle hausse importante de l'emploi. À en juger par le bond des demandes d'allocations chômage, il semble que le marché de l'emploi ne soit pas aussi solide que ne le laisse supposer le rapport principal sur les emplois non agricoles.
En fin de compte, c'est ce que pense la Fed et je ne serais donc pas surpris si le dollar restait dans sa récente fourchette étroite à l'approche de la grande semaine.
AUD, CAD et TRY parmi les plus grands mouvements de la semaine
Cette semaine, l'action des prix a été largement contenue si l'on considère les principales paires de devises, l'or et les indices, bien que des mouvements importants aient été observés dans certaines devises des marchés émergents (notamment la lire turque). Parmi les principales devises, le dollar australien et le dollar canadien ont été l'exception, car ils se sont tous deux redressés après que la RBA et la BOC ont surpris avec leurs hausses de taux d'intérêt.En fait, ce sont ces décisions qui ont ravivé les inquiétudes selon lesquelles les banques centrales mondiales, y compris la Fed, ne sont probablement pas aussi proches de leurs taux terminaux que prévu. Les rendements ont augmenté partout, ce qui a réduit l'attrait de l'or et a maintenu le dollar près de ses récents sommets, alors que les chances d'une nouvelle hausse des taux de la Fed cet été augmentaient légèrement.
Surveiller les prix du pétrole brut
Entre-temps, il convient de surveiller les prix du pétrole brut, qui ont chuté avant de rebondir, les investisseurs ayant mis en balance les perspectives d'une demande plus faible et la réduction de l'offre de l'OPEP+.Les craintes d'inflation et donc de resserrement des politiques pourraient s'intensifier si les prix du pétrole repartaient à la hausse. Les prix du brut se sont stabilisés, les opérateurs réfléchissant désormais à deux fois avant de vendre du pétrole à découvert, après que l'Arabie saoudite a pris les choses en main. Après avoir menacé les vendeurs à découvert d'être "outchés" le mois dernier, l'Arabie saoudite a donné suite à son avertissement en réduisant volontairement sa production de pétrole d'un million de barils par jour à partir du mois de juillet. Les autres membres de l'OPEP+ ont accepté de prolonger jusqu'à la fin de 2024 les réductions déjà décidées. L'OPEP souhaite une hausse des prix du pétrole (évidemment) et pourrait y parvenir si la demande reste suffisamment forte au cours des prochains mois.
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