MASTER et CAC

[Roque]

Bonsoir,

En attendant de créer une file dédiée à l'utilisation des techniques d'Andrews, je voudrais vous faire partager mon analyse du MASTER CAC (41761 ... avant) et surtout une rapide analyse de corrélation avec le CAC40 que j'ai faite pendant une après midi pluvieuse à souhait !

Le MASTER CAC est intéressant parce qu'il est "tradable" contrairement au CAC40 lui même et utilisé pour couverture par "ceux qui savent". Et donc selon moi plus significatif.
Ce qui m'a fait m'y intéresser c'est la divergence que j'ai noté ces ces derniers mois où le CAC a échoué à faire un + haut alors que le MASTER lui le faisait allègrement (28/6).

J'ai donc cherché si ces divergences étaient fréquentes et si elles pouvaient être anticipatrices de mouvements.

Le graphe ci-dessous parle de lui même.
Il rapproche :
- la moyenne à 20 j de la différence : CAC-100xMASTER
- le cours du CAC en cloture
- le ratio volume : CAC/volume MASTER

<center><a href='http://upload.pro-at.com/200408/cac%20et%20master.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://upload.pro-at.com/200408/cac%20et%20master.gif" alt='' width='600' height='360' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>

Très rapidement on voit que :
- les tops du CAC sont proches de + bas sur la moyenne ou du moins à mi chemin de baisse en cours.
- les + bas du CAC sont toujours sur des + hauts de la moyenne
- le ratio volume ??? (trou en 2001 !!!)

Aujourd'hui nous sommes, semble t il, sur un plus bas de la moyenne et donc plus proche a priori d'un sommet ou du moins à mi parcours d'une baisse.

Si ensuite je regarde le MASTER CAC avec les lunettes d'Andrews.

A LT on voit que les cours ont "refusé" la médiane PUIS sont sortis de la fourchette bleue.
Dans ces conditions, Andrews nous dit que les cours vont retracer AU MOINS le dernier swing , soit revenir approximativement vers le niveau de mars 2003.

<center><a href='http://upload.pro-at.com/200408/cac_master.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://upload.pro-at.com/200408/cac_master.gif" alt='' width='600' height='385' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>

A CT, les cours évoluent dans une fourchette baissière VERTE elle même contenant une fourchette haussière récente ROUGE.
<center><a href='http://upload.pro-at.com/200408/cac_master_ct.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://upload.pro-at.com/200408/cac_master_ct.gif" alt='' width='600' height='406' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>

Deux constats :
- les cours n'ont pas encore rejoint la médiane verte et s'ils sortaient vers la droite de cette fourchette, prendraient une tendance CT haussière qui les emmènerait vers 38.5. Nous n'y sommes pas encore.
- les cours se sont rapprochés de la médiane rouge puis ont reflué SANS la toucher. S'ils sortent par le bas (<35.27) ils seront envoyés sous 35.16 et chercheront probablement à valider la médiane verte. Si le MASTER va chercher la médiane (>36.48) le rique d'invalidation de la fourchette verte existera.


En résumé :
CT (rouge): indécision
MT (baisse): baisse
LT (bleue): baisse

Bonne soirée

[Roque]

Mise à jour du graphe de corrélation entre MASTER CAC et CAC

<center><a href='http://upload.pro-at.com/200408/cacmastercac.png' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://upload.pro-at.com/200408/cacmastercac.png" alt='' width='600' height='360' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>

Le rapprochement avec les situations précédentes fait pencher pour une forte baisse incessamment

[Roque]

Le CAC aujourd'hui

Les cours ont invalidé la fourchette rouge (médiane non testée et cours qui sortent de la fourchette)
Ils "retracent" donc le dernier swing (objectif sur le graphe)

<center><img src='http://upload.pro-at.com/200408/cac260804.gif' alt='' /></center>

la corrélation CAC / Master CAC continue à se maintenir à un niveau très bas suggérant un top ou du moins un top très proche

Bonne journée

[aladut]

ATTENTION!!!
L'étude de divergences Master/CAC n'est pas pertinente:elle équivaut grosso-modo à étudier le coupon du tracker.

[jcdumontfr]

Bonjour Roque,

Je suis un peu surpris effectivement par ces écarts et ce pour les raisons suivantes:

1- ce tracker (comme d'autres avec d'autres indices) est une copie conforme de l'indice . Il en est donc un reflet assez fidéle dans sa cotation intraday.

2- les trackers ont une différence avec les indices c'est le cumul des coupons verés une fois l'an (en septembre de mémoire pour celui ci)


Les écarts ou divergences rencontrées ne sont elles pas liées à cet éléments bien que modeste puisque ne faisant que qq % (moins de 5% je pense)

Sinon pour conforter ton analyse je suggére que tu regarde les autres grands indices européens ou voir us qui ont des trackers. Cela permettrait peut être une clarification

[loukoum]

Salut Roque,

Je ne suis pas aguerri aux fourchettes d'Andrews mais il me semble me souvenir que les lignes en résultant ne sont pas à prendre au sens strict de soutiens et résistances mais plutôt comme des lignes de tendances (un peu comme des moyennes mobiles).
A confirmer
Ceci étant tu me sembles bear de chez bear. ce n'est pas un reproche !

[loukoum]

Encore moi,
Je ne sais pas ce que représente ta ligne mauve. Toujours est il que pour moi la fourchette de tendance un peu plus longue : 3832 /3779 /3452 passerait très proche de 360 today

[ariane]

Bonsoir à tous,

J'aimerai connaitre l'opinion des membres du forums sur la signification et le pertinence des gaps qui sont récemment apparus sur le cac.Merci d'avance.


<center><a href='http://upload.pro-at.com/200408/cac26841.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://upload.pro-at.com/200408/cac26841.gif" alt='' width='600' height='616' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>

[Phoenix]

<blockquote id="quote"><font size="1" face="Verdana, Arial, Helvetica" id="quote">citation :<hr height="1" noshade id="quote"><i>Citation de yl</i>
<br />

Pour moi la hausse est mal construite depuis lundi par conséquent
ces gaps sont voués à être comblés.
Sinon c'est un symptôme de "nervosité" , bien que le marché ne soit
pas nerveux actuellement les traders d'outre-Atlantique étant en
vacances.Tout cela n'empêche pas une hausse jusqu'à 3670.
Donc la rentrée pourrait être plus volatile.
En fait 1 gap ça va mais 2 gaps bonjour les dégâts de surcroît dans la
même semaine donc 1 est quasi sûr d'être comblé.
<hr height="1" noshade id="quote"></blockquote id="quote"></font id="quote">

3670 t'as changé d'avis yl<img src='http://www.pro-at.com/style/images/icones/icon_smile_shock.gif' border='0' alt='' title='' align='middle' />

[Roque]

Bonsoir ,

Des réponses à vos questions ou à vos affirmations hatives :
- Non ce Tracker n'est pas la copie fidèle pil poil du CAC (comme tous les trackers vis à vis de leur indice sous jacent)
Voir :
<i><a href='/ref.php?uri=http%3A%2F%2Fwww.euronext.com%2Feditorial%2Fanchors%2Fwide%2F0%2C4771%2C1679_3251639%2C00.html%23body00' target="_blank">http://www.euronext.com/editorial/anchors/wide/0,4...</a>
Les différences entre le prix du tracker et le niveau de l’indice correspondant peuvent exister et sont en générale dues aux dividendes accumulés et aux frais de gestion. Le prix d’un tracker capitalisant les dividendes peut ainsi différer de la fraction de l’indice qu’il représente.
La plupart du temps, les différences entre le prix de marché d’un tracker et sa valeur liquidative indicative sont très faible. Cependant, il peut y en avoir et il devient alors intéressant pour les participants au fonds (qui sont généralement apporteurs de liquidité) de réaliser des opérations d’arbitrage entre le tracker et les actions constitutives du panier sous-jacent. De telles opérations permettent de réduire l’écart entre ces deux valeurs.

Par exemple, si le prix de marché d’un tracker devient inférieur à sa valeur liquidative indicative, il peut s’avérer intéressant pour les participants au fonds d’acheter des trackers sur le marché secondaire, de vendre les actions constitutives du panier sous-jacent à découvert, de demander au fonds le rachat des trackers achetés sur le marché secondaire et de clôturer la position à découvert en réalisant un profit.</i>

- Oui le Tracker délivre un dividende, je ne l'avais pas exclu de mes calculs de corrélation car représente 1,5% :
<i>Emetteur: LYXOR INTL ASSET MANAGEMENT
Dernier dividende: 0.50 €
Date de détachement: 08/09/03</i>
J'ai donc refait ma copie en excluant de façon linéaire (c'est un a priori) les dividendes servis en septembre
<center><a href='http://upload.pro-at.com/200408/cac%20et%20master1.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://upload.pro-at.com/200408/cac%20et%20master1.gif" alt='' width='600' height='360' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>

- loukoum la ligne mauve représente une fourchette LT baissière en place
- enfin les droites d'Andrews ne sont pas des "lignes de tendances (un peu comme des moyennes mobiles)" mais bien des canaux dans lesquels évoluent les cours. Les sorties sont interprétées comme des signaux bien que quelques incartates soient tolérées. je développerai ce point ce week end si tu le veux bien.

Merci pour vos commentaires et bonne nuit

[bheylen]

roque,

ton analyse est très interessante et son suivi d'autant plus.

[Roque]

Bonjour,

rapide mise à jour de la situation du Tracker MASTER CAC40 avant d'aller au boulot ;

<center><a href='http://upload.pro-at.com/200408/master260804.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://upload.pro-at.com/200408/master260804.gif" alt='' width='600' height='447' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>

Bonne journée

PS: merci bheylen

[ariane]

Bonjour YL,

D'après toi, la hausse actuelle est artificielle et devrait donner lieu à une correction à la rentrée. Je suis d'ailleurs completement d'accord avoir toi sur ce point. Tu pense dans ce cas, que ca devrait retracer sur quels niveaux?
Merci pour l'info et bonne journée.

<center><a href='http://upload.pro-at.com/200408/cac270804.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://upload.pro-at.com/200408/cac270804.gif" alt='' width='600' height='620' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>

[celmar]

Bonjour,
Vacances entre parantheses pour signaler sur cette file la possibilite pour le cac d'aller chercher les 3697-3703...
Ca pourrait se faire comme suit correction sur les 3650 vers les 3613 puis hausse vers les 3680 puis baisse sur le support 3650 et cible finale 3697-3703...pure speculation de ma part...
On serait alors sur les niveaux de juin juillet...histoire de recuperer les vacanciers...
Marche sous controle? Ca y ressemble ...
Je retourne a mon glandage estivale a+++

[Roque]

Bonjour,

Avec un Bullish percentage qui reprend un peu de vigueur le CAC devrait reprendre un peu d'altitude :

<center><a href='http://upload.pro-at.com/200409/histobp.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://upload.pro-at.com/200409/histobp.gif" alt='' width='600' height='480' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>