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La semaine dernière, le sujet d’actualité était « faut-il dévaluer le dirham ? ». Sur demande d’un lecteur, je résumerai mon opinion en disant : oui, il faut dévaluer …progressivement et régulièrement sur les 10 prochaines années. Mais avant de commencer la dévaluation, augmentons fortement notre stock d’or. Pour moi, le véritable enjeu du pays se situe davantage à ce niveau.
Nous avons un stock d’or de 22 tonnes qui représentent 1,9% de nos réserves de change. Et la particularité de ce stock c’est qu’il ne bouge pas depuis 25 ans !!!
Quand l’or valait 278 dollars l’once, il y a 4 ans j’avais proposé de diminuer la réserve « dollars » et de doubler la réserve « Or ».
« On » m’avait alors fait savoir : cette fois ci Mostafa, tu te trompes.
Aujourd’hui, Juin 2005, avec un cours de l’or à 415 dollars, le Maroc a un énorme intérêt à multiplier par deux, trois, quatre voire plus sa réserve Or. Et ceci de manière progressive et régulière. Avec pour objectif d’atteindre au moins les 200 tonnes. Sachant que le Liban, avec ses 10 000 km2 et sa guerre de 25 ans, possède 286 tonnes d’or, représentant 22,8% de ses réserves.
Je vais laisser le soin à mes collègues économistes et traders de mettre en relief (cette tribune est aussi la leur) tous les avantages que le pays pourra tirer de ces achats, et me consacrer à expliquer pourquoi le roi des métaux va monter sur les 10 prochaines années alors que le dollar n’a qu’une seule réelle alternative à long terme, la baisse.
J’ai longuement développé dans mon papier Explosion nucléaire de l’or les raisons de cette hausse future de l’or ( www.belkhayate.ma ). Cette semaine, je vais uniquement actualiser et synthétiser les chiffres. Car ces derniers parlent d’eux-mêmes. Ils évitent la polémique et laissent songeur…
Les banques centrales vendaient depuis 1989 une moyenne de 435 tonnes d’or par an. En 2005, cette moyenne a chuté brutalement pour passer à 200 tonnes. Et ce qui est important à noter c’est que les ventes prévues pour cette année 2005 ne vont pas dépasser les 250 tonnes, représentant la moitié de ce que permet le second Accord de Washington. Il s’agit d’un fait remarquable car il signifie tout simplement que la demande va être bien supérieure à l’offre.
Pour moi, incontestablement le comportement des banques centrales nous montre l’évolution future à moyen et long terme du roi des métaux.
Je vous invite à observer les tableaux qu’un imminent expert de l’or, Ed Wener a réalisé. Ces tableaux nous donnent une idée de ce qui se passe sur la planète Or. Dans chaque colonne il y a le nombre de tonnes d’or du pays.
Le bloc musulman étonne par la stabilité moyenne de 25 ans de son stock d’or. Il est instructif de voir ces chiffres.
Bien que la majeure partie des pays de l’Est peut être considérés européenne, leur stock d’or a un enjeu différent. Plus ils se développeront et plus ils achèteront de l’or. Actuellement, la tendance est clairement haussière.
Ce bloc est principalement l'histoire du Venezuela et de l'Argentine. Le Brésil, le Chili, la Colombie et l'Uruguay sont dans le bloc des Etats-Unis (voir ci-dessous). Jusqu'en 2003 l'Argentine a été dans le bloc des Etats-Unis alors que ses réserves d'or avaient chuté à moins d'une tonne. Mais maintenant elle achète l'or et sa devise n'est plus attachée au dollar américain. Le Venezuela a eu une telle agitation au cours des années qu’on peut se demander si vraiment ses 357 tonnes sont vraiment là.
Comme les peuples du Moyen-Orient, les Asiatiques placent la grande confiance dans l’or. Leurs villes ont des marchés de l'or très prospères. La Chine domine maintenant l'Asie, avec l'Inde en seconde position.
Ce tableau montre clairement que l’Europe ne cache plus son ambition :
Faire de l’euro la première devise mondiale. Les banques centrales, bien que de temps en temps vendeuses, ont bien fait savoir que leurs ventes allaient diminuer au fur et à mesure. La devise européenne est solidement garantie par l’or. Son fléchissement aujourd'hui, fin Mai exprime seulement le non des français ( toujours cette peur ) à la constitution européenne.
Enfin nous venons au bloc des Etats-Unis. Un tableau étonnant et riche en enseignements !
Tous les grands alliés les plus fidèles de l'Amérique sont au grand jour et on constate qu’ils n’ont pas d’or, relativement à ce qu’ils devraient avoir.
L’Australie prétend posséder 80 tonnes, nous (traders) en doutons. Le Royaume Uni annonce 312 tonnes mais nous pensons qu’il risque d’être mal à l’aise le jour de l’union avec l’Europe car il va devoir les fournir. Et personnellement, et cela n’engage que moi, j'ai du mal à croire aux 8136 tonnes des Etats-Unis. Je n’ai aucune preuve mais à force de regarder tous les jours la courbe de l’or 20 années durant, j’ai fini par développer cette sensation…de non existence physique de l’or du coté de l’oncle Sam.
Conclusion
En faisant le tour de la planète Or on comprend facilement qu’il sera difficile de trouver tout l’or dont le cycle économique actuel a besoin. Qui va vendre ? Et pour combien de temps encore ? Partout, des stratégies plus ou moins discrètes sont en place pour augmenter le niveau de sécurité (or) des réserves de change. Je recommande à mon pays d’acheter fortement de l’or avec ses réserves de dollars.
Mostafa belkhayate
Nous avons un stock d’or de 22 tonnes qui représentent 1,9% de nos réserves de change. Et la particularité de ce stock c’est qu’il ne bouge pas depuis 25 ans !!!
Quand l’or valait 278 dollars l’once, il y a 4 ans j’avais proposé de diminuer la réserve « dollars » et de doubler la réserve « Or ».
« On » m’avait alors fait savoir : cette fois ci Mostafa, tu te trompes.
Aujourd’hui, Juin 2005, avec un cours de l’or à 415 dollars, le Maroc a un énorme intérêt à multiplier par deux, trois, quatre voire plus sa réserve Or. Et ceci de manière progressive et régulière. Avec pour objectif d’atteindre au moins les 200 tonnes. Sachant que le Liban, avec ses 10 000 km2 et sa guerre de 25 ans, possède 286 tonnes d’or, représentant 22,8% de ses réserves.
Je vais laisser le soin à mes collègues économistes et traders de mettre en relief (cette tribune est aussi la leur) tous les avantages que le pays pourra tirer de ces achats, et me consacrer à expliquer pourquoi le roi des métaux va monter sur les 10 prochaines années alors que le dollar n’a qu’une seule réelle alternative à long terme, la baisse.
J’ai longuement développé dans mon papier Explosion nucléaire de l’or les raisons de cette hausse future de l’or ( www.belkhayate.ma ). Cette semaine, je vais uniquement actualiser et synthétiser les chiffres. Car ces derniers parlent d’eux-mêmes. Ils évitent la polémique et laissent songeur…
Les banques centrales vendaient depuis 1989 une moyenne de 435 tonnes d’or par an. En 2005, cette moyenne a chuté brutalement pour passer à 200 tonnes. Et ce qui est important à noter c’est que les ventes prévues pour cette année 2005 ne vont pas dépasser les 250 tonnes, représentant la moitié de ce que permet le second Accord de Washington. Il s’agit d’un fait remarquable car il signifie tout simplement que la demande va être bien supérieure à l’offre.
Pour moi, incontestablement le comportement des banques centrales nous montre l’évolution future à moyen et long terme du roi des métaux.
Je vous invite à observer les tableaux qu’un imminent expert de l’or, Ed Wener a réalisé. Ces tableaux nous donnent une idée de ce qui se passe sur la planète Or. Dans chaque colonne il y a le nombre de tonnes d’or du pays.
Le bloc musulman étonne par la stabilité moyenne de 25 ans de son stock d’or. Il est instructif de voir ces chiffres.
Bien que la majeure partie des pays de l’Est peut être considérés européenne, leur stock d’or a un enjeu différent. Plus ils se développeront et plus ils achèteront de l’or. Actuellement, la tendance est clairement haussière.
Ce bloc est principalement l'histoire du Venezuela et de l'Argentine. Le Brésil, le Chili, la Colombie et l'Uruguay sont dans le bloc des Etats-Unis (voir ci-dessous). Jusqu'en 2003 l'Argentine a été dans le bloc des Etats-Unis alors que ses réserves d'or avaient chuté à moins d'une tonne. Mais maintenant elle achète l'or et sa devise n'est plus attachée au dollar américain. Le Venezuela a eu une telle agitation au cours des années qu’on peut se demander si vraiment ses 357 tonnes sont vraiment là.
Comme les peuples du Moyen-Orient, les Asiatiques placent la grande confiance dans l’or. Leurs villes ont des marchés de l'or très prospères. La Chine domine maintenant l'Asie, avec l'Inde en seconde position.
Ce tableau montre clairement que l’Europe ne cache plus son ambition :
Faire de l’euro la première devise mondiale. Les banques centrales, bien que de temps en temps vendeuses, ont bien fait savoir que leurs ventes allaient diminuer au fur et à mesure. La devise européenne est solidement garantie par l’or. Son fléchissement aujourd'hui, fin Mai exprime seulement le non des français ( toujours cette peur ) à la constitution européenne.
Enfin nous venons au bloc des Etats-Unis. Un tableau étonnant et riche en enseignements !
Tous les grands alliés les plus fidèles de l'Amérique sont au grand jour et on constate qu’ils n’ont pas d’or, relativement à ce qu’ils devraient avoir.
L’Australie prétend posséder 80 tonnes, nous (traders) en doutons. Le Royaume Uni annonce 312 tonnes mais nous pensons qu’il risque d’être mal à l’aise le jour de l’union avec l’Europe car il va devoir les fournir. Et personnellement, et cela n’engage que moi, j'ai du mal à croire aux 8136 tonnes des Etats-Unis. Je n’ai aucune preuve mais à force de regarder tous les jours la courbe de l’or 20 années durant, j’ai fini par développer cette sensation…de non existence physique de l’or du coté de l’oncle Sam.
Conclusion
En faisant le tour de la planète Or on comprend facilement qu’il sera difficile de trouver tout l’or dont le cycle économique actuel a besoin. Qui va vendre ? Et pour combien de temps encore ? Partout, des stratégies plus ou moins discrètes sont en place pour augmenter le niveau de sécurité (or) des réserves de change. Je recommande à mon pays d’acheter fortement de l’or avec ses réserves de dollars.
Mostafa belkhayate
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