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Pour commencer, et pour suivre une suggestion de Michel d'Amboise, je vous propose un aide- mémoire des acronymes utilisés dans les précédents épisodes.
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/tableau.gif' alt='' /></center>
Dans le même ordre d'idée, je résume pour ceux qui ne les auraient plus en mémoire les règles abordées précédemment :
- les cours ont tendance à évoluer dans un canal déterminé par trois tops/bottoms consécutifs ou pivots.
- Les cours ont tendance à rejoindre la médiane ML
- Les cours soit se retournent en rejoignant la ML, soit la traversent en force
- quand les cours traversent la ML, ils y reviennent ensuite
- quand les cours se retournent avant d'avoir rejoint la ML, laissant un espace libre, ils ont une forte probabilité de rebrousser chemin d'un trajet supérieur au trajet initial VERS la ML
- les cours se retournent en rejoignant une ML antérieure ou une extension d'une ML antérieure
- des cours arrivant sur la médiane ou sur le bord inférieur/supérieur (MLH) d'une fourchette d'Andrews sans beaucoup de réserve de Sto (surachat ou survente) vont s'y arrêter et se retourner
des cours arrivant sur la médiane ou sur une MLH avec un potentiel de Stochastic (avant surachat ou survente) ont une forte probabilité de passer en force la ML.
- statistiquement si les cours doivent rejoindre la médiane ils doivent le faire dans une durée au plus égale au plus grand intervalle de la base de construction de la fourchette.
Je sais qu'il n'est pas toujours facile d'imprimer des pages web aussi pour ceux qui le souhaitent je leur propose une version au format PDF. Pour l'obtenir il vous suffit de mettre une adresse mail dans ma boîte Pro-AT.
Avant d'attaquer une nouveauté permettez moi de vous passer un petit film pour me faire plaisir !
C'est l'histoire d'une fourchette ... celle en intraday d'une monnaie.
Elle commence mi-août, un nouveau pivot est très nettement identifié et donc une fourchette créée :
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/gbp1.gif' alt='' /></center>
La médiane a été rejointe dans la boite, elle a été franchie en force puis les cours sont revenus la tester . Enfin les cours ont poursuivi vers la U-MLH qu'ils ont rejoint avant de se retourner immédiatement..
<center><a href='http://images.pro-at.com/200409/b/gbp2.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://images.pro-at.com/200409/b/gbp2.gif" alt='' width='600' height='440' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>
A cet endroit une nouvelle fourchette rouge est créée ainsi qu'une boite d'objectif. Les cours y ont consommé la moitié du temps pour revenir tester la U-MLH rouge.
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/gbp3.gif' alt='' /></center>
A cet endroit une nouveau pivot a permis de créer une fourchette intermédaire bleue et sa boite d'objectif.
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/gbp4.gif' alt='' /></center>
fin du film
---------------------------------------------------------------------------------------------
LA FOURCHETTE SCHIFF MODIFIÉE
Si vous vous êtes essayés à la construction de fourchettes d'Andrews vous avez dû noter qu'en fonction de l'activité des cours ces fourchettes avaient des durées de validité plus ou moins longues.
Dans un marché bien en tendance les fourchettes ont en général une très longue durée d'efficacité. Elles donnent, bien avant que l'occasion s'en présente, une très bonne idée du canal dans lequel les cours vont évolué. Je me demande d'ailleurs pourquoi elles ne sont pas plus utilisées!
L'exemple ci-dessous est pourtant convaincant :
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/rms_0.gif' alt='' /></center>
Au contraire, lorsque les cours varient fortement dans une bande déterminée (range) les fourchettes sont de courte durée et donc ont tendance à se multiplier, ceci rend la vision à plus long terme difficile.
Prenez par exemple ce fond bear américain Rydex (RYURX), la mutiplication des fourchettes permet certes d'avoir un bon suivi CT des mouvements mais masque la tendance générale :
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/rydex00.gif' alt='' /></center>
Pour y pallier Andrews propose d'utiliser une variante d'une construction définie par Schiff, qu'il a baptisée « Modified Schiff » et que je traduirai par « fourchette Schiff modifiée » (ou Schiff-mod).
Cette variante est construite sur les pivots de l'unité de temps supérieure à l'unité de temps d'intervention (semaine si vous intervenez en jour, etc...).
Les trois pivots de construction d'une fourchette traditionnelle d'Andrews sont utilisés mais les ML et MLH sont construites différemment.
Deux des pivots servent à construire une des deux MLH, l'autre lui est parallèle et passe par le troisième pivot.
La médiane, ML, est elle construite pour être la médiane du canal ainsi défini.
Exemple sur le CAC 40 :
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/cacschiff1.gif' alt='' /></center>
Selon Andrews, les mêmes règles, que celles définies pour ses fourchettes, s'appliquent au Schiff-mod (comme au Schiff tout court aussi).
Personnellement je ne suis pas arrivé à m'en faire une religion. Je ne les utilise que pour sentir une tendance générale mais pas pour en tirer des conclusions sur la tendance de la période de temps inférieure.Si certains d'entre vous ont pu en faire bon usage je les remercie de nous faire part de leur expérience. Le domaine d'application intéressant de ce type de fourchette me semble être dans le cas d'une « refus de médiane ». En effet lorsque les cours ne rejoignent pas la médiane, Andrews nous a dit (et s'ils sortent de la fourchette, voir précédente intervention) que les cours retraceraient probablement au moins le dernier swing. Néanmoins il ne nous a pas donné d'indication sur le niveau de retracement (au moins le dernier swing ne dit où cela va s'arrêter !).
En revanche si vous tracez une Schiff-mod sur ces mêmes pivots, j'ai remarqué que la probabilité est assez bonne que les cours rejoignent la MLH située dans le sens du retracement.
Si on applique ce principe au Rydex, j'obtiens une fourchette unique depuis février 2004 qui met en évidence que les cours, qui évoluent dans la fourchette baissière mauve sont arrivés sur un obstacle important : la L-MLH de la Schiff-mod verte. La position du stochastique laisse penser à une reprise haussière. Si un fond bear s'annonce haussier, que pensez-vous que les indices vont faire ?
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/rydex1.gif' alt='' /></center>
PS: Vous remarquerez que les cours ont bien rejoint la L-MLH de la Schiff-mod en juin.
RÈGLE DES 5 PIVOTS D'ANDERSON
Pour appâter le client j'avais évoqué dans mon post précédent qu'Andrews avait fait des emprunts à Elliott pour enrichir sa méthode.
En fait les élliottistes distingués qui fourmillent sur ce site vont probablement être un peu déçus par ce qui va suivre. En revanche ceux qui comme moi pataugent un peu avec les décomptes devraient être (du moins je l'espère) rabibochés avec Elliott !
Ceux qui comme moi se sont essayés à Elliott connaissent les difficultés de cette méthode et les débâts qu'elle fait naître sur ce site, comme ailleurs, en sont l'illustration parfaite. Plus une méthode est difficile à acquérir plus ceux qui l'abordent superficiellement en parlent avec abondance voire suffisance et participent ainsi à la rendre suspecte. Ce qui est en cause ce n'est pas la méthode mais ceux qui la pratiquent et en particulier ceux qui en font commerce avec peu de succès (sauf au plan médiatique).
Andrews a été contemporain de collaborateurs d'Elliott et s'est penché sur ses travaux pour les adapter à sa méthode. Devant les difficultés de mise en pratique de celle-ci, il en a retenu une variante, celle du professeur Anderson, introduite par Andrews sous le nom de règle des 5 pivots.
Elle s'énonce ainsi : Si après une baisse (une hausse) vous pouvez compter 4 pivots dans une même tendance il est très probable que le 5ème sera suivi par une inversion de la tendance.
Le principe est simplissime! (certains ne vont manquer de dire simpliste, mais tant pis je continue).
Pour l'illustrer j'ai pris le XAU (indice des mines Or et Argent) :
<center><a href='http://images.pro-at.com/200409/b/xau_5pivots0.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://images.pro-at.com/200409/b/xau_5pivots0.gif" alt='' width='600' height='443' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>
Selon Anderson, dès après un top ou bottom majeur, il faut compter les pivots de même ordre (se mettre sur une période de temps supérieure à la période d'intervention).
Le 5ème doit être suivi par un changement de tendance.
J'ai fait exprès de prendre cet exemple car comme vous le constatez le 5ème (novembre) est suivi d'un 6ème pivot (janvier). Ce problème est lié à la difficulté d'identifier des pivots de même ordre. Mais qu'importe, Andrews a la réponse !
Andrews complète donc cette méthode d'Anderson par une règle (reprise par Glenn Neely dans son ouvrage fleuve et de référence en la matière) permettant d'identifier avec une bonne probabilité le moment du changement de tendance.
Il trace une droite entre le pivot n° 0 et le pivot n°4; si les cours passent sous cett droite alors le mouvement est complet et le changement de tendance probable.
Dans l'exemple du XAU, le sommet de janvier est donc plus probablement le numéro 5 puisque les cours coupent juste après la ligne 0-4.
Anderson compte alors, dans la baisse, 5 nouveaux pivots avant d'envisager un nouveau retournement de tendance ... Dans l'exemple du XAU la numérotation en vert l'illustre. La nouvelle tendance haussière montre aussi 5 pivots qui viennent d'être faits, nous aurons donc une confirmation de tout ceci dans peu de temps !
Pour ceux qui connaissent un peu Elliott une question vous brûle les lèvres : « comment peut-on avoir cinq vagues dans un sens suivies par cinq vagues en correction dans l'autre sens alors qu'Elliott nous a enseigné que les mouvements correctifs étaient principalement en 3 vagues ? »
La réponse est assez simple.
Effectivement les vagues motrices du mouvement sont selon Elliott en 5 vagues et les vagues correctrices en 3 vagues (a, b, c) ou 5 vagues (a, b, c, d, e).
Anderson, qui devait être fatigué de faire des décomptes alambiqués qu'il remettait en cause sans cesse, a remarqué que la nature des corrections permettaient le plus souvent de mettre en évidence 5 pivots sans se soucier de la nature même de la correction.
Les corrections sont rarement trois segments bien définis a, b et c.
Ils peuvent prendre ces formes complexes où l'on peut généralement décompter 5 pivots.
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/5pivots.gif' alt='' /></center>
Je ne dis pas que cela marche à tous les coups mais que c'est plus facile à mettre en oeuvre que les nombreuses règles d'Elliott et avec une bonne probabilité d'être dans le bon sens. C'est donc juste une histoire de rendement par rapport à l'investissement intellectuel à y consentir !
Voilà pour aujourd'hui, j'espère ne pas m'être fait trop d'ennemis chez les elliottistes pour avoir ainsi simplifié cette méthode, dont je défendrai d'ailleurs la cause à Tours le 11 novembre !
Bon dimanche
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/tableau.gif' alt='' /></center>
Dans le même ordre d'idée, je résume pour ceux qui ne les auraient plus en mémoire les règles abordées précédemment :
- les cours ont tendance à évoluer dans un canal déterminé par trois tops/bottoms consécutifs ou pivots.
- Les cours ont tendance à rejoindre la médiane ML
- Les cours soit se retournent en rejoignant la ML, soit la traversent en force
- quand les cours traversent la ML, ils y reviennent ensuite
- quand les cours se retournent avant d'avoir rejoint la ML, laissant un espace libre, ils ont une forte probabilité de rebrousser chemin d'un trajet supérieur au trajet initial VERS la ML
- les cours se retournent en rejoignant une ML antérieure ou une extension d'une ML antérieure
- des cours arrivant sur la médiane ou sur le bord inférieur/supérieur (MLH) d'une fourchette d'Andrews sans beaucoup de réserve de Sto (surachat ou survente) vont s'y arrêter et se retourner
des cours arrivant sur la médiane ou sur une MLH avec un potentiel de Stochastic (avant surachat ou survente) ont une forte probabilité de passer en force la ML.
- statistiquement si les cours doivent rejoindre la médiane ils doivent le faire dans une durée au plus égale au plus grand intervalle de la base de construction de la fourchette.
Je sais qu'il n'est pas toujours facile d'imprimer des pages web aussi pour ceux qui le souhaitent je leur propose une version au format PDF. Pour l'obtenir il vous suffit de mettre une adresse mail dans ma boîte Pro-AT.
Avant d'attaquer une nouveauté permettez moi de vous passer un petit film pour me faire plaisir !
C'est l'histoire d'une fourchette ... celle en intraday d'une monnaie.
Elle commence mi-août, un nouveau pivot est très nettement identifié et donc une fourchette créée :
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/gbp1.gif' alt='' /></center>
La médiane a été rejointe dans la boite, elle a été franchie en force puis les cours sont revenus la tester . Enfin les cours ont poursuivi vers la U-MLH qu'ils ont rejoint avant de se retourner immédiatement..
<center><a href='http://images.pro-at.com/200409/b/gbp2.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://images.pro-at.com/200409/b/gbp2.gif" alt='' width='600' height='440' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>
A cet endroit une nouvelle fourchette rouge est créée ainsi qu'une boite d'objectif. Les cours y ont consommé la moitié du temps pour revenir tester la U-MLH rouge.
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/gbp3.gif' alt='' /></center>
A cet endroit une nouveau pivot a permis de créer une fourchette intermédaire bleue et sa boite d'objectif.
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/gbp4.gif' alt='' /></center>
fin du film
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LA FOURCHETTE SCHIFF MODIFIÉE
Si vous vous êtes essayés à la construction de fourchettes d'Andrews vous avez dû noter qu'en fonction de l'activité des cours ces fourchettes avaient des durées de validité plus ou moins longues.
Dans un marché bien en tendance les fourchettes ont en général une très longue durée d'efficacité. Elles donnent, bien avant que l'occasion s'en présente, une très bonne idée du canal dans lequel les cours vont évolué. Je me demande d'ailleurs pourquoi elles ne sont pas plus utilisées!
L'exemple ci-dessous est pourtant convaincant :
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/rms_0.gif' alt='' /></center>
Au contraire, lorsque les cours varient fortement dans une bande déterminée (range) les fourchettes sont de courte durée et donc ont tendance à se multiplier, ceci rend la vision à plus long terme difficile.
Prenez par exemple ce fond bear américain Rydex (RYURX), la mutiplication des fourchettes permet certes d'avoir un bon suivi CT des mouvements mais masque la tendance générale :
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/rydex00.gif' alt='' /></center>
Pour y pallier Andrews propose d'utiliser une variante d'une construction définie par Schiff, qu'il a baptisée « Modified Schiff » et que je traduirai par « fourchette Schiff modifiée » (ou Schiff-mod).
Cette variante est construite sur les pivots de l'unité de temps supérieure à l'unité de temps d'intervention (semaine si vous intervenez en jour, etc...).
Les trois pivots de construction d'une fourchette traditionnelle d'Andrews sont utilisés mais les ML et MLH sont construites différemment.
Deux des pivots servent à construire une des deux MLH, l'autre lui est parallèle et passe par le troisième pivot.
La médiane, ML, est elle construite pour être la médiane du canal ainsi défini.
Exemple sur le CAC 40 :
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/cacschiff1.gif' alt='' /></center>
Selon Andrews, les mêmes règles, que celles définies pour ses fourchettes, s'appliquent au Schiff-mod (comme au Schiff tout court aussi).
Personnellement je ne suis pas arrivé à m'en faire une religion. Je ne les utilise que pour sentir une tendance générale mais pas pour en tirer des conclusions sur la tendance de la période de temps inférieure.Si certains d'entre vous ont pu en faire bon usage je les remercie de nous faire part de leur expérience. Le domaine d'application intéressant de ce type de fourchette me semble être dans le cas d'une « refus de médiane ». En effet lorsque les cours ne rejoignent pas la médiane, Andrews nous a dit (et s'ils sortent de la fourchette, voir précédente intervention) que les cours retraceraient probablement au moins le dernier swing. Néanmoins il ne nous a pas donné d'indication sur le niveau de retracement (au moins le dernier swing ne dit où cela va s'arrêter !).
En revanche si vous tracez une Schiff-mod sur ces mêmes pivots, j'ai remarqué que la probabilité est assez bonne que les cours rejoignent la MLH située dans le sens du retracement.
Si on applique ce principe au Rydex, j'obtiens une fourchette unique depuis février 2004 qui met en évidence que les cours, qui évoluent dans la fourchette baissière mauve sont arrivés sur un obstacle important : la L-MLH de la Schiff-mod verte. La position du stochastique laisse penser à une reprise haussière. Si un fond bear s'annonce haussier, que pensez-vous que les indices vont faire ?
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/rydex1.gif' alt='' /></center>
PS: Vous remarquerez que les cours ont bien rejoint la L-MLH de la Schiff-mod en juin.
RÈGLE DES 5 PIVOTS D'ANDERSON
Pour appâter le client j'avais évoqué dans mon post précédent qu'Andrews avait fait des emprunts à Elliott pour enrichir sa méthode.
En fait les élliottistes distingués qui fourmillent sur ce site vont probablement être un peu déçus par ce qui va suivre. En revanche ceux qui comme moi pataugent un peu avec les décomptes devraient être (du moins je l'espère) rabibochés avec Elliott !
Ceux qui comme moi se sont essayés à Elliott connaissent les difficultés de cette méthode et les débâts qu'elle fait naître sur ce site, comme ailleurs, en sont l'illustration parfaite. Plus une méthode est difficile à acquérir plus ceux qui l'abordent superficiellement en parlent avec abondance voire suffisance et participent ainsi à la rendre suspecte. Ce qui est en cause ce n'est pas la méthode mais ceux qui la pratiquent et en particulier ceux qui en font commerce avec peu de succès (sauf au plan médiatique).
Andrews a été contemporain de collaborateurs d'Elliott et s'est penché sur ses travaux pour les adapter à sa méthode. Devant les difficultés de mise en pratique de celle-ci, il en a retenu une variante, celle du professeur Anderson, introduite par Andrews sous le nom de règle des 5 pivots.
Elle s'énonce ainsi : Si après une baisse (une hausse) vous pouvez compter 4 pivots dans une même tendance il est très probable que le 5ème sera suivi par une inversion de la tendance.
Le principe est simplissime! (certains ne vont manquer de dire simpliste, mais tant pis je continue).
Pour l'illustrer j'ai pris le XAU (indice des mines Or et Argent) :
<center><a href='http://images.pro-at.com/200409/b/xau_5pivots0.gif' target='_blank' style='display:block; width:600px; border:2px dashed #888; padding:10px'><img src="http://images.pro-at.com/200409/b/xau_5pivots0.gif" alt='' width='600' height='443' /><em style='display:block; text-align: right'>Cliquez pour agrandir</em></a></center>
Selon Anderson, dès après un top ou bottom majeur, il faut compter les pivots de même ordre (se mettre sur une période de temps supérieure à la période d'intervention).
Le 5ème doit être suivi par un changement de tendance.
J'ai fait exprès de prendre cet exemple car comme vous le constatez le 5ème (novembre) est suivi d'un 6ème pivot (janvier). Ce problème est lié à la difficulté d'identifier des pivots de même ordre. Mais qu'importe, Andrews a la réponse !
Andrews complète donc cette méthode d'Anderson par une règle (reprise par Glenn Neely dans son ouvrage fleuve et de référence en la matière) permettant d'identifier avec une bonne probabilité le moment du changement de tendance.
Il trace une droite entre le pivot n° 0 et le pivot n°4; si les cours passent sous cett droite alors le mouvement est complet et le changement de tendance probable.
Dans l'exemple du XAU, le sommet de janvier est donc plus probablement le numéro 5 puisque les cours coupent juste après la ligne 0-4.
Anderson compte alors, dans la baisse, 5 nouveaux pivots avant d'envisager un nouveau retournement de tendance ... Dans l'exemple du XAU la numérotation en vert l'illustre. La nouvelle tendance haussière montre aussi 5 pivots qui viennent d'être faits, nous aurons donc une confirmation de tout ceci dans peu de temps !
Pour ceux qui connaissent un peu Elliott une question vous brûle les lèvres : « comment peut-on avoir cinq vagues dans un sens suivies par cinq vagues en correction dans l'autre sens alors qu'Elliott nous a enseigné que les mouvements correctifs étaient principalement en 3 vagues ? »
La réponse est assez simple.
Effectivement les vagues motrices du mouvement sont selon Elliott en 5 vagues et les vagues correctrices en 3 vagues (a, b, c) ou 5 vagues (a, b, c, d, e).
Anderson, qui devait être fatigué de faire des décomptes alambiqués qu'il remettait en cause sans cesse, a remarqué que la nature des corrections permettaient le plus souvent de mettre en évidence 5 pivots sans se soucier de la nature même de la correction.
Les corrections sont rarement trois segments bien définis a, b et c.
Ils peuvent prendre ces formes complexes où l'on peut généralement décompter 5 pivots.
<center><img src='http://images.pro-at.com/200409/b/5pivots.gif' alt='' /></center>
Je ne dis pas que cela marche à tous les coups mais que c'est plus facile à mettre en oeuvre que les nombreuses règles d'Elliott et avec une bonne probabilité d'être dans le bon sens. C'est donc juste une histoire de rendement par rapport à l'investissement intellectuel à y consentir !
Voilà pour aujourd'hui, j'espère ne pas m'être fait trop d'ennemis chez les elliottistes pour avoir ainsi simplifié cette méthode, dont je défendrai d'ailleurs la cause à Tours le 11 novembre !
Bon dimanche
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