Décrypter le marché avec Fibonacci.

[gros chameau]

Rappel Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif.
Dans un contexte de difficultés à maintenir le biais haussier, le mois de mars et le trimestre se sont achevés sur le constat d’un nouvel échec à atteindre l’objectif visé, alors que les cours étaient parvenus à proximité.



L’enjeu de ce mois d’avril consistera, à partir du niveau, 3704, qui en constitue le point clef, soit, à valider l’amorce de mouvement correctif en direction des repères identifiés, 3632/3586, éventuellement, 3484/3482, soit d’annihiler le début de ce reflux par une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement.

Rappel Analyse Hebdo

Grâce à la clôture intervenue au contact du niveau, 3754, pivot mensuel, le défi de la semaine 15, qui consistait à confirmer la stabilisation intervenue à partir de la zone, 3650, a été relevé avec succès, malgré les premiers résultats trimestriels publiés aux Etats-Unis, plutôt mitigés.
Dans ce contexte, ces premières publications, n’ont pas permis de redonner de véritable élan au marché, tout au plus d’initier quelques achats prudents avec pour conséquence d’éloigner les cours de la zone de support formée par les bas des semaines 14 et 15.



L’enjeu de la semaine 16, est de confirmer la formation en englobante haussière en maintenant le franchissement du pivot mensuel, 3754, qui constitue le point clef de la semaine, au-delà duquel les objectifs, 3811, 3836, éventuellement, 3871, constitueront des cibles majeures.
A l’inverse, l’échec à maintenir le positionnement au-dessus de, 3754, aurait pour conséquence d’entrainer un reflux en direction de 3711, niveau médian de la semaine écoulée, dont la rupture conduirait à viser la zone de support centrée autour de 3666, puis éventuellement, 3637.

Analyse jour

Depuis plusieurs semaines, les craintes persistantes concernant la reprise des deux côtés de l'Atlantique ne cessent de prendre de plus en plus d’importance dans l’esprit des intervenants en dépit de la publication d'indicateurs jugés plutôt encourageants aux Etats-Unis, sans omettre le soutient massif des banques centrales.

Ce mardi, comme les jours précédents les opérateurs ont eut à intégrer une série de nouvelles contradictoires, d’abord avec l’indice ZEW, qui s’est fortement détérioré au mois d’avril, révélant l’inquiétude des milieux financiers allemands, notamment à l’égard de la situation en Europe. A l’inverse, les chiffres de l’inflation en zone Euro, publiés de façon concomitante se sont révélés plus rassurants avec un léger tassement grâce à l’orientation à la baisse des prix de l’énergie.

En début d’après-midi, les résultats favorables de Goldman Sachs ont permis aux opérateurs de s’extraire de leur torpeur, puis de confirmer leur réveil à l’occasion de la publication des prix à la consommation, en léger retrait, comme en Europe.
Un peu plus tard, la diffusion des chiffres de l’immobilier relatifs aux mises en chantier, a montré un fort bond en avant dans ce secteur, alors que les données de la production industrielle ont dépassé les prévisions des économistes.



L’enjeu de la séance était de tenter de ralentir le reflux amorcé lundi, dans cette optique le S1 hebdomadaire, 3674, formait le point clef de support. Ce repère utilisé de façon effective en cours de matinée a permis aux acheteurs de reprendre le contrôle des opérations, jusqu’au niveau de la MM20 hebdo, obstacle manifestement trop important dans un contexte d’actualité jugé insuffisamment porteur, pour en tenter le franchissement.
Au bilan de la journée, les spéculateurs à la hausse se sont montrés toujours virulents sur les appuis à fort potentiels, mais pas suffisamment épaulés par la teneur de l’actualité pour conserver le contrôle du marché, comme en atteste la clôture de la journée en concordance avec le pivot journalier, 3699.



La configuration et le positionnement de la bougie journalière illustrent l’indécision du marché. Le statu quo observé ce mardi, peut-être dans la perspective de la publication du beige book de la FED, ce mercredi, ne permet pas d’établir d’anticipation. Tout au plus peut on constater l’échec des acheteurs à reprendre le contrôle de la situation à ne réussissant pas à clôturer la journée au-delà de, 3702, niveau médian de la séance de lundi.

L’enjeu de ce mercredi sera de tenter de confirmer la préservation de la zone de support formée, ce mardi, par l’appui sur le S1 hebdomadaire, avec pour objectif d’invalider la portée baissière de la première séance de la semaine. Dans cette optique, le niveau, 3704, formera le point clef de la journée. Faute de parvenir à relever ce défi, la tendance en direction du niveau, 3586, serait confortée.



L’éventualité d’un franchissement du point clef, 3704, conduirait à retravailler la zone de forte résistance comprise entre 3711 et 3720. Dans l’hypothèse d’un succès à dépasser ces repères, le pivot hebdomadaire, 3733, constituerait l’objectif suivant en concordance avec la MM20 jour. Le renfort d’une actualité clémente permettrait d’espérer atteindre le pivot mensuel, 3754.

A l’inverse, l’échec à réussir le positionnement au-dessus du point clef, 3704, aurait pour conséquence de provoquer une mise sous pression du S1 hebdomadaire, dont la rupture impliquerait une continuation jusqu’aux niveaux, 3666, puis 3655, précédents le repère, 3637, niveau de clôture de l’année 2012.

[gros chameau]

Rappel Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif.
Dans un contexte de difficultés à maintenir le biais haussier, le mois de mars et le trimestre se sont achevés sur le constat d’un nouvel échec à atteindre l’objectif visé, alors que les cours étaient parvenus à proximité.



L’enjeu de ce mois d’avril consistera, à partir du niveau, 3704, qui en constitue le point clef, soit, à valider l’amorce de mouvement correctif en direction des repères identifiés, 3632/3586, éventuellement, 3484/3482, soit d’annihiler le début de ce reflux par une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement.

Rappel Analyse Hebdo

Grâce à la clôture intervenue au contact du niveau, 3754, pivot mensuel, le défi de la semaine 15, qui consistait à confirmer la stabilisation intervenue à partir de la zone, 3650, a été relevé avec succès, malgré les premiers résultats trimestriels publiés aux Etats-Unis, plutôt mitigés.
Dans ce contexte, ces premières publications, n’ont pas permis de redonner de véritable élan au marché, tout au plus d’initier quelques achats prudents avec pour conséquence d’éloigner les cours de la zone de support formée par les bas des semaines 14 et 15.



L’enjeu de la semaine 16, est de confirmer la formation en englobante haussière en maintenant le franchissement du pivot mensuel, 3754, qui constitue le point clef de la semaine, au-delà duquel les objectifs, 3811, 3836, éventuellement, 3871, constitueront des cibles majeures.
A l’inverse, l’échec à maintenir le positionnement au-dessus de, 3754, aurait pour conséquence d’entrainer un reflux en direction de 3711, niveau médian de la semaine écoulée, dont la rupture conduirait à viser la zone de support centrée autour de 3666, puis éventuellement, 3637.

Analyse jour

A l’aube de cette nouvelle semaine il paraissait logique d’envisager que les opérateurs se focalisent à parité sur les indicateurs économiques Européens et Américains, les résultats d’entreprises et la publication du beige book de la FED, prévue mercredi. In fine, dés les premières cotations, se sont les statistiques relatives à la croissance chinoise qui ont jeté le trouble, révélant que la reprise de l'économie, ne repose pas sur des fondements solides et reste fragile. En renfort à ces éléments, peu encourageants, les données statistiques relatives à la balance commerciale de la zone Euro ont fait ressortir un important excédent, essentiellement lié à la baisse des importations.

Dans ce contexte peu encourageant, les résultats publiés par Citigroup, à la mi-journée, sont ressortis meilleurs qu’attendus, apportant momentanément un léger regain d’optimiste, sans mettre un terme aux tiraillements quotidiens de l’indice, liés à l’abondance de liquidités alors que les fondamentaux macro-économiques se détériorent.
Les éléments statistiques dévoilés dans l’après-midi, ont permis d’illustrer les doutes qui s’emparent des opérateurs avec le net ralentissement de l’activité manufacturière dans la région de New-York. Un peu plus tard, le retour de la nervosité s’est amplifié avec la balance des flux de capitaux qui a révélé une nette diminution de l’attrait de l’économie Américaine.

Alors que le blues s’est emparé des opérateurs dés les premiers échanges de la semaine, l’annonce de l’attentat de Boston est venu jeter, davantage, le trouble, peu avant la clôture de Wall-Street.



L’enjeu de ce lundi était de valider le dépassement du pivot mensuel, 3754, constituant le point clef hebdomadaire.
Sous l’effet des éléments statistiques dévoilés en Chine, les premiers échanges ont consacré un renoncement à poursuivre le mouvement ascendant initié vendredi après-midi. L’ouverture baissière s’est rapidement confirmée par une cassure du pivot hebdomadaire suivie de celle de la MM20 de cette unité de temps, ce qui constitue un signal nettement baissier s’il se confirme au cours des prochaines séances.
Au bilan de la séance, la succession d’annonces défavorables, puis la survenue d’événements tragiques aboutit à mettre de nouveau en danger la tendance de moyen terme que les opérateurs ont de plus en plus de mal à maintenir malgré l’afflux de liquidités des banques centrales.



La configuration de la bougie journalière délivre un nouveau signal négatif en confirmation de l’échec à dépasser la borne haute du cadrage baissier court terme. Du point de vue technique, le graphique journalier permet de détecter une configuration en Epaule Tête Epaule, dont la ligne de cou se situe à 3586.
L’enjeu de la séance à venir sera se tenter de ralentir le reflux amorcé ce lundi, dans cette optique le point clef sera constitué du S1 hebdomadaire, 3674.



Bien que le mouvement baissier semble bien en place, l’hypothèse d’une stabilisation repose sur la préservation du S1 hebdomadaire à partir duquel, il serait possible de viser le niveau médian de la séance écoulée, 3702, concordant avec le niveau d’ouverture annuel. L’éventualité d’un franchissement de ce repère, conduirait à viser la zone de forte résistance comprise entre 3711 et 3720, puis le pivot hebdomadaire, 3733.

A l’inverse, l’échec à maintenir le positionnement au-dessus du S1 hebdomadaire aurait pour conséquence de viser les niveaux, 3666, puis 3655, précédents le repère, 3637, niveau de clôture de l’année 2012, qui pourrait se trouver assez rapidement sous pression. L’éventualité d’une rupture de ce support fort, ouvrirait la voie d’une continuation en direction du S2 hebdomadaire, 3599, concordant avec la zone de support identifiée comme ligne de cou de la configuration en ETE en cours de formation.

[gros chameau]

Rappel Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne toujours la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif.



Dans un contexte de difficultés à maintenir le biais haussier, le mois de mars et le trimestre se sont achevés sur le constat d’un nouvel échec à atteindre l’objectif visé, alors que les cours étaient parvenus à proximité.

L’enjeu de ce mois d’avril consistera, à partir du niveau, 3704, qui en constitue le point clef, soit, à valider l’amorce de mouvement correctif en direction des repères identifiés, 3632/3586, éventuellement, 3484/3482, soit d’annihiler le début de ce reflux par une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement.

Analyse Hebdo

Bien qu’assez peu fournie, l’actualité macro-économique de la semaine écoulée s’est inscrite en continuation de celle de la semaine 14, démontrant un léger ralentissement de l’économie Américaine. Sans inquiéter outre mesure les intervenants, ces éléments ont conduit à ramener une certaine prudence, d’autant plus que les difficultés de Chypre que l’on croyait réglées sont resurgies avec la révélation de la nécessité de trouver quelques milliards supplémentaires pour faire face aux besoins de financement de l’île.



L’enjeu hebdomadaire était de tenter de confirmer la stabilisation intervenue en fin de semaine 14, à partir du niveau, 3637, clôture de l’année 2012. A l’issue de maintes tergiversations, faute d’une actualité suffisamment clémente, le niveau clef hebdo et mensuel, 3704, a put être franchit, ainsi que le 1er objectif haussier, 3754, difficilement préservé en fin de semaine.

Dans l’immédiat, les premiers résultats trimestriels publiés aux Etats-Unis, plutôt mitigés, n’ont pas permis de redonner de véritable élan au marché, tout au plus d’initier quelques achats prudents avec pour conséquence d’éloigner les cours de la zone de support et de former une configuration en englobante haussière, ayant pour résultat d’atténuer fortement la portée baissière de la semaine 14.

L’importance de la zone de support formée par les bas des semaines 14 et 15, conduit à améliorer l’hypothèse de cadrage, tracée sur L’UT hebdo.

L’enjeu de la semaine 16, sera de confirmer la formation en englobante haussière, ainsi que le franchissement du pivot mensuel, 3754, qui constituera le point clef de la semaine, au-delà duquel les objectifs, 3811, 3836, éventuellement, 3871, constitueront des cibles majeures.

A l’inverse, l’échec à maintenir le positionnement au-dessus de, 3754, aurait pour conséquence d’entrainer un reflux en direction de 3711, niveau médian de la semaine écoulée, dont la rupture conduirait à viser la zone de support centrée autour de 3666, puis éventuellement, 3637.

Analyse jour

A l’image des journées précédentes, l’actualité économique Européenne était assez peu fournie, laissant place à l’événement politique de cette fin de semaine, la réunion des ministres des finances de l’Eurozone. Parmi les sujets traités, l’amélioration du plan de soutient à Chypre qui nécessite déjà quelques milliards supplémentaires. Dans ce contexte de morosité, les publications Américaines attendues avec curiosité ont déçu, aussi bien, JPMorgan que Wells Fargo, ainsi que les ventes au détail et le moral des consommateurs,



L’enjeu de la séance écoulée était d’assurer une continuation du mouvement, qui permette de dépasser le niveau de la MM20 Jour, ainsi qu’une extraction du cadrage baissier de court terme. En l’absence de catalyseur macro-économique Européen, la séance a débuté par un mouvement de repli en direction de la zone de support, 3754, dont la cassure à conduit à l’amplification du mouvement jusqu’à proximité de la zone de support, centrée autour de 3710, à partir de laquelle un nouveau mouvement ascendant s’est amorcé. Au bilan de la journée, un double l’échec, aussi bien à l’égard de la MM20 jour, que de la borne haute du cadrage baissier court terme, qui a stoppé la progression.



La configuration et le positionnement de la bougie journalière, illustrent l’échec de la tentative de continuation haussière qui fera encore l’objet de l’enjeu principal de la séance de ce lundi, avec 3754, pivot mensuel, encore en point clef.



L’hypothèse de validation de la reprise haussière repose sur le franchissement de la MM20 jour, renforcée par la borne haute du cadrage baissier court terme, positionnée vers, 3762. Au-delà de ces repères, le niveau, 3782, puis la zone 3789/ 3791 seraient des cibles majeures, précédents le niveau d’objectif, 3811, susceptible de former le point culminant de la séance.

A l’inverse l’échec à valider le dépassement du pivot mensuel, 3754, aurait pour conséquence de provoquer un retour sur la zone de support fort, centrée autour du niveau, 3713, retracement, 50% de 3637/3789, renforcé par la MM20 hebdo, et le niveau, 3704. En-deçà de ces repères, les niveaux, 3678 et 3666, pourraient se trouver en ligne de mire.

[gros chameau]

Rappel Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne toujours la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif.



Dans ce contexte, le mois de mars et le trimestre se sont achevés sur le constat d’un nouvel échec à maintenir la dynamique de hausse, alors que les cours étaient parvenus à proximité de l’objectif, 3879.

L’enjeu de ce mois d’avril consistera, à partir du niveau, 3704, qui en constitue le point clef, soit, à valider l’amorce de mouvement correctif en direction des repères identifiés, 3632/3586, éventuellement, 3484/3482, soit d’annihiler le début de ce reflux par une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement.

Rappel Analyse Hebdo

Dans un contexte macro-économique moins favorable, malgré la continuation des programmes de soutient des banques centrales, la validation de l’alerte de semaine 11, confirmée en semaine 13, s’est amplifiée en fin de semaine 14.
Au bilan hebdomadaire, on constate l’échec à reprendre la dynamique au-dessus du niveau, 3776, la rupture du repère, 3704, avec, in fine, une mise sous pression du troisième niveau de support, 3637.
La menace pesant sur la tendance de moyen-terme s’est donc renforcée par la cassure de la MM20 hebdo. Toutefois, aussi longtemps que le niveau de retracement, 3484, 38.2%, de 2859/3871, restera intact, on pourra considérer que les cours évoluent en consolidation, uniquement.



L’évolution technique de la semaine écoulée, conduit à remplacer le cadrage haussier en place depuis le mois de juin par une hypothèse prenant en compte l’évolution depuis le 4ème trimestre, 2012.

Dans le cadre du mouvement de consolidation en cours, alors que vient de débuter, ce lundi, la période des résultats d’entreprises aux Etats-Unis, l’enjeu de la semaine est de tenter une stabilisation à partir de l’appui constitué par le niveau de clôture annuel, 3637.

Dans cette optique, le point clef sera constitué du niveau, 3704, au-delà duquel, 3754, 3796, éventuellement, 3836, constitueront les objectifs hebdomadaires. A l’inverse, l’échec à dépasser le niveau clef, aurait pour conséquence de mettre sous pression les niveaux, 3637 puis 3586, dont la rupture laisserait la voie libre jusqu’au retracement, 3484.

Analyse jour

Ce jeudi, dans un contexte d’actualité macro-économique toujours assez peu fournie, les opérateurs se sont intéressés en cours de matinée à l’émission de dette Italienne, à des taux en baisse, mais pour un montant inférieur à celui, espéré.
Dans l’après-midi, c’est le chiffre hebdomadaire de l’emploi aux Etats-Unis qui a retenu l’attention grâce à la nette amélioration par rapport à la semaine précédente.



L’enjeu de la séance écoulée était de tenter une continuation, par un dépassement net et sans ambiguïté du pivot mensuel, 3754, qui constituait le point clef de la journée. A la suite de quelques hésitations en début de séance, la réussite de l’émission obligataire Italienne a fourni le prétexte au dépassement du niveau 3754. Dans l’après-midi, les chiffres hebdomadaire de l’emploi aux Etats-Unis, meilleurs qu’attendus, ont permis le dépassement de la MM20 journalière et la mise sous pression de la borne haute du cadrage baissier de court terme, au contact de laquelle est intervenue la clôture journalière.
Au bilan de la journée, la volonté de continuation du mouvement s'est affichée sans ambiguïté grâce au dépassement du pivot mensuel, qui devra être confirmé pour la dernière séance de la semaine.



Le positionnement et la configuration de la bougie journalière, illustrent la volonté de continuer le mouvement ascendant débuté vendredi dernier, comme en atteste la mise sous pression de la MM20 jour, qui constituera le point clef de la séance à venir.



L’hypothèse de continuation du mouvement en cours, au-delà de la MM20 journalière, aurait pour conséquence de confirmer l’extraction du cadrage baissier court terme, avec 3796, puis 3811, en objectif. Dans l’éventualité d’une actualité favorable, la zone, 3838/3840, pourrait constituer le point culminant de la journée.

A l’inverse, l’échec à maintenir le positionnement des cours au-delà du point clef, aurait pour conséquence d’engendrer un mouvement de consolidation, dont le premier objectif serait le niveau 3754, dans l’éventualité d’une rupture de ce repère, 3735 serait visé, puis éventuellement la zone centrée autour du niveau, 3710, médian de la séance de mercredi concordant avec le pivot hebdomadaire.

[gros chameau]

Rappel Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne toujours la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif.



Dans ce contexte, le mois de mars et le trimestre se sont achevés sur le constat d’un nouvel échec à maintenir la dynamique de hausse, alors que les cours étaient parvenus à proximité de l’objectif, 3879.

L’enjeu de ce mois d’avril consistera, à partir du niveau, 3704, qui en constitue le point clef, soit, à valider l’amorce de mouvement correctif en direction des repères identifiés, 3632/3586, éventuellement, 3484/3482, soit d’annihiler le début de ce reflux par une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement.

Rappel Analyse Hebdo

Dans un contexte macro-économique moins favorable, malgré la continuation des programmes de soutient des banques centrales, la validation de l’alerte de semaine 11, confirmée en semaine 13, s’est amplifiée en fin de semaine 14.
Au bilan hebdomadaire, on constate l’échec à reprendre la dynamique au-dessus du niveau, 3776, la rupture du repère, 3704, avec, in fine, une mise sous pression du troisième niveau de support, 3637.
La menace pesant sur la tendance de moyen-terme s’est donc renforcée par la cassure de la MM20 hebdo. Toutefois, aussi longtemps que le niveau de retracement, 3484, 38.2%, de 2859/3871, restera intact, on pourra considérer que les cours évoluent en consolidation, uniquement.



L’évolution technique de la semaine écoulée, conduit à remplacer le cadrage haussier en place depuis le mois de juin par une hypothèse prenant en compte l’évolution depuis le 4ème trimestre, 2012.

Dans le cadre du mouvement de consolidation en cours, alors que vient de débuter, ce lundi, la période des résultats d’entreprises aux Etats-Unis, l’enjeu de la semaine est de tenter une stabilisation à partir de l’appui constitué par le niveau de clôture annuel, 3637.

Dans cette optique, le point clef sera constitué du niveau, 3704, au-delà duquel, 3754, 3796, éventuellement, 3836, constitueront les objectifs hebdomadaires. A l’inverse, l’échec à dépasser le niveau clef, aurait pour conséquence de mettre sous pression les niveaux, 3637 puis 3586, dont la rupture laisserait la voie libre jusqu’au retracement, 3484.

Analyse jour

Dans la perspective d’une journée assez peu fertile en publications macro-économiques, les intervenants avaient pour objectif le communiqué des minutes de la dernière réunion de la Fed, du 19 et 20 mars, qui, suite à un disfonctionnement ont été dévoilées avec 5 heures d’avance.
C’est avec un soulagement certain, que les intervenants ont eu confirmation que, malgré des divergences de point de vue entre membres du Fomc, le programme va continuer, aussi longtemps que le marché du travail restera sous tension.
Cette source d’interrogations momentanément écartée, les publications de résultats vont de nouveau pouvoir occuper le devant de la scène, avec à venir, les résultats de grandes banques Américaine, ce vendredi.



L’enjeu de la séance de ce mercredi était de tenter de mettre fin à l’immobilisme constaté depuis le début de la semaine, avec pour objectif principal de reprendre le mouvement correctif amorcé vendredi dernier, par un franchissement de la zone, 3704/3709.
Dés les premières cotations, l’excellente tenue des valeurs bancaires, à permis de relever le défi de la journée, concrétisé par le franchissement de la zone, 3704/.3709, en fin de matinée, confirmé sans ambiguïté en cours d’après-midi, grâce aux fuites relatives au communiqué de la FED.
Au bilan de la journée, un ensemble de clignotants sont repassés au vert, les points clefs mensuel et hebdo, positionnés à 3704, ont été refranchit à la hausse, de même que la MM20 hebdo, renforcée par le pivot hebdo, positionné à proximité.



La configuration de la bougie journalière en englobante haussière, par rapport aux séances du 05 et 09 Avril, délivre un signal de confirmation de la correction amorcée au contact du support, 3637.

L’enjeu de la séance à venir sera de tenter une continuation, par un dépassement net et sans ambiguïté du pivot mensuel, 3754, qui constituera le point clef de la journée.



L’hypothèse de poursuite corrective serait validée par une reprise de la dynamique au-delà du point clef, 3654, qui, ce jeudi se trouvera renforcé en tant que résistance par la présence de la MM20 jour. Dans l’éventualité d’un dépassement de cette association de repères, le R1 Hebdo, 3780, concordant avec le retracement, 61.80% de 3871/3637, fournira la cible suivante. Le renfort d’une actualité favorable permettrait d’envisager de mettre sous pression le niveau, 3796, éventuellement, 3811.


A l’inverse, compte tenu de la forte poussée enregistrée ce mercredi, l’hypothèse d’une pause technique n’est pas à exclure compte tenu de la perspective de publication de résultats de plusieurs grandes banques Américaine, prévue pour vendredi.
Dans cette optique, un reflux correctif du mouvement initié à 3637, est envisageable avec un repli possible jusqu’au niveau médian, 3710, de la séance de ce mercredi, concordant avec la zone devenue support, 3704/3709.
Dans l’éventualité d’une rupture de ce repère majeur, une remise en cause des signaux de la journée écoulée serait à envisager avec un retour sur, 3678, puis une mise sous pression inévitable de la zone d’ouverture hebdomadaire, 3666.

[gros chameau]

Rappel Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne toujours la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif.



Dans ce contexte, le mois de mars et le trimestre se sont achevés sur le constat d’un nouvel échec à maintenir la dynamique de hausse, alors que les cours étaient parvenus à proximité de l’objectif, 3879.

L’enjeu de ce mois d’avril consistera, à partir du niveau, 3704, qui en constitue le point clef, soit, à valider l’amorce de mouvement correctif en direction des repères identifiés, 3632/3586, éventuellement, 3484/3482, soit d’annihiler le début de ce reflux par une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement.

Rappel Analyse Hebdo

Dans un contexte macro-économique moins favorable, malgré la continuation des programmes de soutient des banques centrales, la validation de l’alerte de semaine 11, confirmée en semaine 13, s’est amplifiée en fin de semaine 14.
Au bilan hebdomadaire, on constate l’échec à reprendre la dynamique au-dessus du niveau, 3776, la rupture du repère, 3704, avec, in fine, une mise sous pression du troisième niveau de support, 3637.
La menace pesant sur la tendance de moyen-terme s’est donc renforcée par la cassure de la MM20 hebdo. Toutefois, aussi longtemps que le niveau de retracement, 3484, 38.2%, de 2859/3871, restera intact, on pourra considérer que les cours évoluent en consolidation, uniquement.



L’évolution technique de la semaine écoulée, conduit à remplacer le cadrage haussier en place depuis le mois de juin par une hypothèse prenant en compte l’évolution depuis le 4ème trimestre, 2012.

Dans le cadre du mouvement de consolidation en cours, alors que vient de débuter, ce lundi, la période des résultats d’entreprises aux Etats-Unis, l’enjeu de la semaine est de tenter une stabilisation à partir de l’appui constitué par le niveau de clôture annuel, 3637.

Dans cette optique, le point clef sera constitué du niveau, 3704, au-delà duquel, 3754, 3796, éventuellement, 3836, constitueront les objectifs hebdomadaires. A l’inverse, l’échec à dépasser le niveau clef, aurait pour conséquence de mettre sous pression les niveaux, 3637 puis 3586, dont la rupture laisserait la voie libre jusqu’au retracement, 3484.

Analyse jour

Avec un programme d’annonces macro-économiques encore assez peu fournit, les opérateurs sont restés dans l’expectative, s’interrogeant toujours sur le rythme de la reprise économique aux Etats-Unis, sans omettre de se montrer toujours inquiets de la morosité de la conjoncture en zone euro. Dans ce contexte de retour des doutes, le communiqué d’Alcoa, lundi soir, plutôt bien accueillit, n’a pas permis de sortir les intervenants de leur torpeur, focalisés sur la publication des dernières minutes de la FED, qui interviendra ce mercredi.



L’enjeu de la séance était de tenter de sortir de la zone de range engendré par le retour des doutes. Dans cette optique, le défi majeur à relever, ce mardi, était le dépassement de la zone comprise entre, 3692 et 3709. Malgré l’annonce des résultats d’Alcoa, jugés corrects, l’enjeu de dépassement de cet obstacle n’a pu être mené à bien, les opérateurs préférant privilégier l’attentisme sous le niveau de retracement, 3692, qui, comme la veille à fait barrage à la progression, alors que le niveau d’ouverture hebdomadaire, a joué d’extrême justesse son rôle de support. Au bilan journalier, le range débuté lundi, s’est poursuivit ce mardi, sans laisser entrevoir le moindre signe permettant de favoriser une hypothèse, plus qu’une autre.



La Configuration de la bougie journalière, ne permet pas d’échafauder d’hypothèse, tout juste peut on constater que la stabilisation au-dessus de la zone de support, 3637, n’a pas été remise en cause, sans que pour autant la zone de résistance majeure, 3698/3704, ne se trouve réellement sous pression, ce qui confirme, la grande incertitude, régnant, actuellement.
L’enjeu de la séance de ce mercredi, sera de tenter de s’extraire de cet immobilisme, malgré un calendrier statistique aussi famélique que celui de la veille. Dans cette optique, le niveau clef sera encore constitué du retracement, 3692.



L’hypothèse validant la continuation du mouvement amorcé vendredi après-midi repose comme la veille sur le dépassement du niveau 3692, qui a encore bloqué la progression de la séance écoulée. Au-delà de ce point, la zone 3704/3709, constituera un repère majeur, dont le franchissement permettrait de libérer le potentiel de hausse jusqu’aux niveaux, 3724, éventuellement, 3736.

A l’inverse, l’échec à mener à bien le franchissement de 3692, aurait pour conséquence de remettre le niveau d’ouverture hebdomadaire, 3666, sous pression. La rupture de ce repère laisserait la voie libre, jusqu’au niveau, 3637.

[gros chameau]

Rappel Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne toujours la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif.



Dans ce contexte, le mois de mars et le trimestre se sont achevés sur le constat d’un nouvel échec à maintenir la dynamique de hausse, alors que les cours étaient parvenus à proximité de l’objectif, 3879.

L’enjeu de ce mois d’avril consistera, à partir du niveau, 3704, qui en constitue le point clef, soit, à valider l’amorce de mouvement correctif en direction des repères identifiés, 3632/3586, éventuellement, 3484/3482, soit d’annihiler le début de ce reflux par une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement.

Rappel Analyse Hebdo

Dans un contexte macro-économique moins favorable, malgré la continuation des programmes de soutient des banques centrales, la validation de l’alerte de semaine 11, confirmée en semaine 13, s’est amplifiée en fin de semaine 14.
Au bilan hebdomadaire, on constate l’échec à reprendre la dynamique au-dessus du niveau, 3776, la rupture du repère, 3704, avec, in fine, une mise sous pression du troisième niveau de support, 3637.
La menace pesant sur la tendance de moyen-terme s’est donc renforcée par la cassure de la MM20 hebdo. Toutefois, aussi longtemps que le niveau de retracement, 3484, 38.2%, de 2859/3871, restera intact, on pourra considérer que les cours évoluent en consolidation, uniquement.



L’évolution technique de la semaine écoulée, conduit à remplacer le cadrage haussier en place depuis le mois de juin par une hypothèse prenant en compte l’évolution depuis le 4ème trimestre, 2012.

Dans le cadre du mouvement de consolidation en cours, alors que vient de débuter, ce lundi, la période des résultats d’entreprises aux Etats-Unis, l’enjeu de la semaine est de tenter une stabilisation à partir de l’appui constitué par le niveau de clôture annuel, 3637.

Dans cette optique, le point clef sera constitué du niveau, 3704, au-delà duquel, 3754, 3796, éventuellement, 3836, constitueront les objectifs hebdomadaires. A l’inverse, l’échec à dépasser le niveau clef, aurait pour conséquence de mettre sous pression les niveaux, 3637 puis 3586, dont la rupture laisserait la voie libre jusqu’au retracement, 3484.

Analyse jour

En ce début de semaine concordant avec le coup d’envoie de la saison des résultats aux Etats-Unis, peu d’informations sont venues agrémenter la journée, ormis le baromètre de la confiance en Europe, qui est ressorti en forte baisse, alors que la production industrielle en Allemagne est apparue en légère progression.



L’enjeu de la séance était de confirmer l’amorce corrective débutée vendredi après-midi, mais dans un contexte d’attentisme favorisé par la perspective du début de la saison des résultats aux Etats-Unis, les opérateurs ont opté pour un statu quo sous la première zone de résistance jusqu’à l’ouverture des marchés Américains, à partir de laquelle quelques prises de bénéfices se sont opérées, ayant pour conséquence de mettre brièvement sous pression le niveau d’ouverture hebdomadaire.



La configuration graphique de la journée illustre l’attentisme sans remettre en cause la continuation du rebond initié vendredi après-midi du fait de l’absence de velléités vendeuses soutenues.
L’enjeu de la séance à venir sera de commencer à intégrer dans les cours les commentaires accompagnant les premiers résultats d’entreprises, communiqués dés ce lundi, avec pour but de tenter de redonner un minimum d’orientation au marché. Dans cette optique, le niveau, 3692, constituera le point clef de la journée.




L’hypothèse validant la continuation du mouvement amorcé vendredi après-midi reposera, ce mardi, sur le dépassement du niveau 3692, qui a bloqué la progression de la séance écoulée. Au-delà de ce point, la zone 3704/3709, constituera un repère majeur, dont le franchissement permettrait de libérer le potentiel de hausse jusqu’aux niveaux, 3724, éventuellement, 3736.

A l’inverse, l’échec à mener à bien le franchissement de 3692, aurait pour conséquence de mettre le niveau d’ouverture hebdomadaire, 3666, sous pression. La rupture de ce repère laisserait la voie libre, jusqu’au niveau, 3637.

[gros chameau]

RAPPEL BILAN T1

Au terme du trimestre qui s’est achevé par une clôture à proximité du niveau annuel d’ouverture, 3704. Force est de constater l’échec à maintenir la dynamique mise en place depuis le mois de Juin 2012.

La configuration graphique issue des tergiversations résultant de l’actualité macro-économique de la période s’apparente à un Doji d’arrêt en haut de tendance. Alors que du point de vue fondamental, il convient de garder présent à l’esprit, que les programmes d’assouplissement monétaire des banques centrales vont se poursuivre, avec entre autre objectif, de favoriser le maintient d’un biais haussier sur les indices boursiers.

L’analyse technique se trouve donc en opposition avec les conclusions et les perspectives de l’analyse fondamentale sommaire, basée sur les informations dont on dispose. Dans ce contexte, l’enjeu du trimestre à venir oscillera entre confirmer la perte de dynamique initiée depuis juin 2012, ou la réamorcer.

Dans la perspective de tenter de trancher ce débat, il ne faudra certainement pas perdre de vue que le soutient des marchés par les grandes banques centrales peut aboutir à ce que tout support fort soit considéré comme un niveau d’opportunités de renforcement pour les gros opérateurs.



A partir du niveau, 3704, qui constitue encore un point clef de moyen terme, deux niveaux seront d’abord à surveiller dans l’éventualité d’une consolidation du marché, 3637, clôture annuelle 2012, et 3586, point bas T1 2013. Dans l’hypothèse d’un mouvement plus ample, 3482, médian T4 2012 et 3328 son point extrême, constitueront des repères majeurs en quasi concordance avec les niveaux fibos, 38.2% et 50% du mouvement, 2859/3871.

A l’inverse le succès à préserver le niveau annuel d’ouverture, 3704, ou à le refranchir à la hausse, conduira systématiquement à envisager une reprise de la dynamique ascendante avec la zone 3879/3909 en 1er objectif, puis éventuellement, 4047.

Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne toujours la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif.



Au cours de ce mois de Mars, le danger pesant sur la tendance haussière de moyen terme s’était amoindri par l’extraction à la hausse de la zone de paralysie, 3586/3789 dans laquelle les cours étaient cantonnés depuis le début de l’année.

Alors que le défi consistant à dépasser la zone majeure, 3879/3909, semblait sur le point d’être relevé avec succès, la teneur de l’actualité en zone Euro a conduit au déclenchement de prises de bénéfices qui se sont enchainées au fil des séances jusqu’à aboutir à un retour dans la zone d’ouverture annuelle, pour le troisième mois consécutif.

Dans ce contexte, le mois de mars et le trimestre se sont achevés sur le constat d’un nouvel échec à maintenir la dynamique de hausse, alors que les cours étaient parvenus à proximité de l’objectif, 3879.

L’enjeu de ce mois d’avril consistera, à partir du niveau, 3704, qui en constitue le point clef, soit, à valider l’amorce de mouvement correctif en direction des repères identifiés, 3632/3586, éventuellement, 3484/3482, soit d’annihiler le début de ce reflux par une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement.

Analyse Hebdo

A l’approche de la fin du trimestre l’actualité Européenne focalisée sur Chypre avait provoqué un arrêt de la dynamique de progression destinée à franchir le repère, 3879, provoquant une configuration en Doji, en haut de mouvement, en semaine 11, qui constituait un signal d’alerte.
Au cours de la semaine 14 qui vient de s’achever, alors que le problème chypriote est solutionné, c’est au tour de l’Amérique d’inquiéter les marchés avec des statistiques relatives à son marché de l’emploi, en net retrait en rapport à la tendance affichée depuis la fin de l’année dernière, sans oublier le début de la saison des résultats dont le coup d’envoi va être donné par Alcoa, ce lundi.



Dans ce contexte macro-économique moins favorable, malgré la continuation des programmes de soutient des banques centrales, la validation de l’alerte de semaine 11, confirmée en semaine 13, s’est amplifiée en cette fin de semaine 14, au terme d’une nouvelle tentative corrective, mardi et mercredi, démontrant que les spéculateurs à la hausse n’ont pas complètement capitulés.
Au bilan hebdomadaire, on constate l’échec à reprendre la dynamique au-dessus du niveau, 3776, la rupture du repère, 3704, avec, in fine, une mise sous pression du troisième niveau de support, 3637.
La menace pesant sur la tendance de moyen-terme s’est donc renforcée par la cassure de la MM20 hebdo, ainsi que par la rupture de la borne basse du cadrage haussier du mouvement initié au mois de juin, à partir de 2859. Toutefois, aussi longtemps que le niveau de retracement, 3484, 38.2%, de 2859/3871, restera intact, on pourra considérer que les cours évoluent en consolidation, uniquement.



L’évolution technique de la semaine écoulée, conduit à remplacer le cadrage haussier en place depuis le mois de juin sur l’unité de temps hebdomadaire, par une hypothèse prenant en compte l’évolution depuis le 4ème trimestre, 2012.

Dans le cadre du mouvement de consolidation en cours, alors que va débuter, ce lundi, la période des résultats d’entreprises aux Etats-Unis, l’enjeu de la semaine à venir sera de tenter une stabilisation à partir de l’appui constitué par le niveau de clôture annuel, 3637.

Dans cette optique, le point clef sera constitué du niveau, 3704, au-delà duquel, 3754, 3796, éventuellement, 3836, constitueront les objectifs hebdomadaires.
A l’inverse, l’échec à dépasser le niveau clef, aurait pour conséquence de mettre sous pression les niveaux, 3637 puis 3586, dont la rupture laisserait la voie libre jusqu’au retracement, 3484.

Analyse jour

En conclusion de la semaine, peu d’actualité sur le vieux continent, exceptés les chiffres du commerce de détail en zone euro et des commandes industrielles en Allemagne, en net rebond avec une hausse de 2.3% en mars par rapport au mois de février. Mais, ces données publiées en matinées sont restées sans véritable impact sur les opérateurs, focalisés sur l’événement du début d’après-midi, les chiffres officiels de l’emploi aux Etats-Unis, divisés par trois, en mars, par rapport à février, à 88.000 nouveaux postes, en données corrigées des variations saisonnières.



L’objectif de la séance était de confirmer le support, 3723/3719. A la suite d’une matinée d’hésitations, dés avant la publication des données attendues en début d’après-midi, la rupture du support clef de la journée à conduit à la mise sous pression de la zone de support hebdomadaire centrée autour de 3704. Ce repère rapidement enfoncé en début d’après-midi a conduit à une continuation jusqu’au niveau d’ouverture annuel, 3637. Un mouvement de rebond s’est alors amorcé pour atteindre le niveau de retracement, 3678, 23.6% de retracement de 3811/3637, atteint en clôture de journée.



La configuration de la bougie du jour, illustre la continuation du mouvement initié mercredi après-midi, mais elle met également en évidence une forte réaction sur le niveau de support, 3637.

L’enjeu de la séance à venir sera de confirmer l’amorce corrective débutée vendredi après-midi, avec pour objectif de tenter de réintégrer le niveau de référence formé par la MM20 hebdomadaire. Dans cette optique, le point clef de la journée sera formé par le niveau, 3678, 23.6% de 3811/3637.



L’hypothèse corrective haussière, validée par le positionnement au-delà de 3678, aurait pour 1er objectif de rallier, la zone de forte résistance, potentielle, centrée autour de 3700, constituée du pivot hebdomadaire, du niveau, 3704 et de la MM20 hebdo. Dans l’éventualité d’un franchissement de cet obstacle majeur, 3736, serait en ligne de mire, éventuellement le pivot mensuel, 3754.

A l’inverse l’échec à poursuivre le mouvement correctif aurait pour conséquence de remettre sous pression, le niveau, 3637, dont l’éventuelle rupture ouvrirait la voie à une poursuite en direction du S1 hebdo, puis jusqu’au niveau, 3593, dans l’hypothèse d’une actualité peu favorable.

[gros chameau]

Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne toujours la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif, alors que du point de vue fondamental, le soutient des banques centrales aux marchés continue de permettre à favoriser l’optique de hausse.



A la suite des atermoiements du mois de mars illustrés par la difficulté à éloigner les cours du niveau d’ouverture annuel, 3704, l’enjeu de ce mois d’avril consiste, à établir une situation nette par rapport à ce repère majeur qui constitue le point clef mensuel.

Dans cette optique, les deux hypothèses possibles conduiront, soit, à une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement, soit, à confirmer l’échec à poursuivre la dynamique de moyen terme, pour viser, 3586, éventuellement, 3484/3482, dans l’éventualité d’une actualité très défavorable.

Analyse hebdo

Dans un environnement technique favorable à une orientation haussière à moyen terme des indices, l’enjeu de la semaine 14, marquant le début du mois et du trimestre, est de tenter de confirmer la préservation de la MM20 hebdomadaire, utilisée en support au cours des dernières séances de mars.



Dans l’optique de relever le défi de la préservation du biais de moyen terme, le point clef hebdomadaire est constitué du niveau, 3776.

L’hypothèse de reprise à l’échelon de cette unité de temps serait validée par un dépassement du point clef qui ouvrirait la voie en direction des objectifs, 3836 et 3879.
A l’inverse, l’échec à maintenir la progression au-delà de 3776, conduirait à réactiver le biais de consolidation, court terme, initié, il y a deux semaines, avec 3704, puis 3668 et éventuellement 3637 en objectifs.

Analyse jour

La séance de ce jeudi a débuté sous l’impulsion de l’annonce, au cours de la nuit, des nouvelles dispositions inflationnistes mises en place par la Banque du Japon. Cet élément considéré comme favorable au soutient des marchés financiers a permis d’absorber l'annonce d’un nouveau repli de l'activité privée en zone euro en mars, qui selon l'indice PMI, publié par le cabinet Markit, s'accentue, n’épargnant plus l'Allemagne qui marque, également, le pas.
Seules, les émissions obligataires de différents membres de la zone Euro, toutes réussit, ont permis de témoigner d’un léger regain de confiance des marchés, notamment à l’égard de la France dont l’émission à 10 ans s’est adjugée pour la 1ère fois à un taux inférieur à 2%.
En début d’après-midi, alors que la BCE a annoncé, sans surprise, le maintient de ses taux, la mauvaise nouvelle est venue des Etats-Unis avec les chiffres des inscriptions hebdomadaires au chômage, (+28.000), qui inquiètent les intervenants à la suite des données déjà décevantes, la veille, de l’ADP, préfigurant assez mal les données fédérales qui seront dévoilées ce jour.
Dans ce contexte, la conférence de presse de Mario Draghi qui s’est évertué à rassurer les intervenants à l’égard de la méthode de résolution de la crise Chypriote, n’a pas permis de rassurer les opérateurs, inquiets d’entendre le président de la BCE, avouer les limites des possibilités d’actions de son institution. En effet, cette dernière, muselée par les termes de son mandat est à la recherche de nouvelles solutions et dans l’attente, se défausse du soutient à l’économie sur les gouvernements des états membres, tous plus ou moins embourbés dans les difficultés.



L’enjeu de la journée était de tenter d’enrayer le mouvement de consolidation déclenché, mercredi. Malgré un début de journée favorable grâce aux nouvelles en provenance d’Asie, permettant la mise sous pression de la MM20 jour, le défi d’enrayer le mouvement de ce mercredi n’a put être confirmé, dans l’après-midi, sous l’effet de statistiques Américaines défavorables. D’autant plus, que la morosité s’est vu renforcée par l’aveu de Mario Draghi, de l’incapacité de la BCE, d’agir plus fortement en soutient à l’économie, pour le moment.
Au bilan de la journée, on peut constater que le mouvement initié la veille s’est finalement poursuivit pour atteindre le retracement, 61.80% de 3668/3811, qui constituait une cible majeure possible.



La configuration de la bougie du jour, outre le fait d’illustrer un nouvel échec d’une tentative de replacer les cours dans le sens de la hausse, contribue à remettre sur l’avant scène, la mise en danger de la tendance de moyen terme, la borne basse du cadrage haussier se trouvant de nouveau sous pression, de même que le niveau d’ouverture annuel et la MM20 hebdo.

Dans un contexte d’actualité assez peu favorable depuis le début de la semaine, les données fédérales Américaines de l’emploi qui seront dévoilées en début d’après-midi, constitueront certainement le temps fort de la journée. L’objectif de la séance sera de confirmer le support, 3723/3719, constitué en fin d’après-midi, qui formera le point clef de la journée.



Dans l’éventualité d’une bonne tenu du point clef, l’espoir de pouvoir amorcer un mouvement correctif haussier pour clôturer la semaine, sera à favoriser, avec un premier objectif correctif formé par la zone constituée du pivot hebdo, 3747, renforcé par le pivot mensuel, 3754. L’éventualité d’un franchissement de cet obstacle, important, permettrait de rallier directement, 3776, autre objectif majeur, puis éventuellement la MM20 jour dans l’hypothèse d’une actualité porteuse.

A l’inverse, l’échec à tenir le niveau clef, aurait pour conséquence de mettre rapidement sous pression le niveau, 3704, concordant avec la borne basse du cadrage haussier de moyen terme, renforcée par la MM20 hebdo. Dans l’éventualité d’une rupture de ces repères, le niveau, 3668, second objectif de support hebdomadaire, se trouverait en ligne de mire.

[gros chameau]

Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne toujours la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif, alors que du point de vue fondamental, le soutient des banques centrales aux marchés continue de permettre à favoriser l’optique de hausse.



A la suite des atermoiements du mois de mars illustrés par la difficulté à éloigner les cours du niveau d’ouverture annuel, 3704, l’enjeu de ce mois d’avril consiste, à établir une situation nette par rapport à ce repère majeur qui constitue le point clef mensuel.

Dans cette optique, les deux hypothèses possibles conduiront, soit, à une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement, soit, à confirmer l’échec à poursuivre la dynamique de moyen terme, pour viser, 3586, éventuellement, 3484/3482, dans l’éventualité d’une actualité très défavorable.

Analyse hebdo

Dans un environnement technique favorable à une orientation haussière à moyen terme des indices, l’enjeu de la semaine 14, marquant le début du mois et du trimestre, est de tenter de confirmer la préservation de la MM20 hebdomadaire, utilisée en support au cours des dernières séances de mars.



Dans l’optique de relever le défi de la préservation du biais de moyen terme, le point clef hebdomadaire est constitué du niveau, 3776.

L’hypothèse de reprise à l’échelon hebdomadaire validée par un dépassement du point clef, ouvrirait la voie en direction des objectifs, 3836 et 3879.
A l’inverse, l’échec à maintenir la progression au-delà de 3776, conduirait à réactiver le biais de consolidation, court terme, initié, il y a deux semaines, avec 3704, puis 3668 et éventuellement 3637 en objectifs.

Analyse jour

Dans l’attente de la réunion du conseil des gouverneurs de la BCE programmée ce jeudi et sans véritable actualité macro-économique Européenne, les intervenants sont restés sur leur faim, jusqu’à la publication des statistiques Américaines de l’ADP en début d’après-midi, ressorties inférieures aux prévisions des analystes. Ces chiffres démontrant un ralentissement du rythme des créations d’emplois ont contribué à refroidir l’ambiance du marché dés les premières cotations à Wall street, un peu plus tard, ce fut au tour des données de l’ISM des services de provoquer une nouvelle déception.



L’enjeu de ce mercredi était de confirmer les bonnes dispositions affichées la veille avec pour ambition de tenter le franchissement de la MM20 jour qui constituait le point clef de la séance.
A la suite de quelques timides tentatives matinales à relever le défi d’une continuation de la progression, le contact des cours avec le ½ R1 mensuel, 3803, a de nouveau suffit, comme la veille, à provoquer des prises de bénéfices qui se sont amplifiées au fil de heures, jusqu’à provoquer une clôture sur le pivot hebdomadaire qui se retrouve sous pression.
Au bilan de la journée, le signal positif émis la veille se trouve considérablement amoindri.



La configuration de la bougie journalière révèle l’échec à confirmer les dispositions de la veille et la mise sous pression des pivots, mensuel, 3754 et hebdomadaire, 3747, constitue un aveu de faiblesse, qui s’il était confirmé ce jeudi, invaliderait l’impression laissée par l’entame du mois.

Dans un contexte de marché qui peine à conserver une orientation deux séances consécutivement, l’enjeu de la journée à venir sera de tenter d’enrayer le mouvement de consolidation déclenché ce mercredi. Dans cette optique, le pivot hebdomadaire, 3747, constituera le point clef.



Dans l’hypothèse d’une préservation du point clef, les objectifs de la journée seront de rallier le niveau hebdomadaire, 3776, puis la MM20 jour, dont le dépassement permettrait d’envisager la réalisation de l’objectif, 3826, constitué du R1 hebdomadaire.

A l’inverse, l’échec à maintenir le niveau clef aurait pour conséquence de provoquer une continuation jusqu’au niveau, 3723, retracement, 61.80% de 3668/3811, susceptible de fournir un point d’appui solide pour une reprise acheteuse. Faute de quoi, la rupture de ce repère induirait une continuation en direction de la zone, 3704/3695.

[gros chameau]

Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne toujours la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif, alors que du point de vue fondamental, le soutient des banques centrales aux marchés continue de permettre à favoriser l’optique de hausse.



A la suite des atermoiements du mois de mars illustrés par la difficulté à éloigner les cours du niveau d’ouverture annuel, 3704, l’enjeu de ce mois d’avril consiste, à établir une situation nette par rapport à ce repère majeur qui constitue le point clef mensuel.

Dans cette optique, les deux hypothèses possibles conduiront, soit, à une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement, soit, à confirmer l’échec à poursuivre la dynamique de moyen terme, pour viser, 3586, éventuellement, 3484/3482, dans l’éventualité d’une actualité très défavorable.

Analyse hebdo

Dans un environnement technique favorable à une orientation haussière à moyen terme des indices, l’enjeu de la semaine 14, marquant le début du mois et du trimestre, est de tenter de confirmer la préservation de la MM20 hebdomadaire, utilisée en support au cours des dernières séances de mars.



Dans l’optique de relever le défi de la préservation du biais de moyen terme, le point clef hebdomadaire est constitué du niveau, 3776. (Atteint dés la première séance de la semaine).

L’hypothèse de reprise à l’échelon hebdomadaire validée par un dépassement du point clef, ouvrirait la voie en direction des objectifs, 3836 et 3879.
A l’inverse, l’échec à maintenir la progression au-delà de 3776, conduirait à réactiver le biais de consolidation, court terme, initié, il y a deux semaines, avec 3704, puis 3668 et éventuellement 3637 en objectifs.

Analyse journalière

A l’issue de ces quelques jours de pause, les intervenants ont débuté ce 2ème trimestre de l’année, avec la nécessité d’intégrer dans les cours les nouvelles diffusées depuis jeudi soir, sans omettre les données dévoilées ce mardi en Europe. Au fil de la matinée les intervenants ont dû successivement digérer l’annonce du taux de chômage en zone euro, qui a atteint un nouveau record, puis la contraction de l'activité du secteur manufacturier, sans oublier l’annonce de la démission du ministre chypriote des Finances, ainsi que la poursuite de l'impasse politique en Italie.
Dans ce contexte particulièrement sombre, l’embellie statistique est venue d’outre Atlantique avec les commandes industrielles ressorties meilleures qu’attendues, contrastant grandement avec la situation Européenne.



L’enjeu de la première séance du mois d’avril était de tenter une confirmation de la zone de support utilisée pour clôturer le mois de Mars.
Après une rapide intégration de l’actualité des jours précédents grâce à une ouverture en recul sur le support, 3721, un consensus s’est dégagé parmi les gros opérateurs pour procéder à ce qui semble être des ouvertures de positions acheteuses dans l’optique de stratégies mensuelles ou trimestrielles. Dans ce contexte, le point clef de séance, 3745, rapidement dépassé, a permis d’initier un mouvement puissant jusqu’à atteindre la zone de la MM20 jour, brièvement dépassée avant que ne s’amorce un repli, jusqu’au niveau clef hebdomadaire..



Malgré la teneur de l’actualité matinale, ou à cause de celle-ci, les mauvaises nouvelles Européennes pouvant être considérées comme un encouragement pour de futures mesures de la BCE, la configuration de la bougie journalière en englobante haussière délivre un signal positif pour les prochaines séances. De même, l’amorce de configuration de la bougie hebdomadaire dont le point clef est atteint dés la première séance, ouvre la voie à une continuation en direction des objectifs, 3836 et 3879.

L’enjeu de la séance à venir sera de confirmer les bonnes dispositions affichées ce mardi avec pour ambition de tenter le franchissement de la MM20 jour qui constituera le point clef de la séance.
Toutefois, la perspective de la publication des chiffres de l’emploi privé, aux Etats-Unis, ce mercredi, avec les données compilées par l’ADP, puis la réunion de la BCE, ce jeudi, sont susceptibles de tempérer les ardeurs des plus téméraires, sans oublier la perspective, ce vendredi, de la publication des données fédérales de l’emploi.



L’hypothèse de continuation haussière validée par un dépassement de la MM20 jour conduirait à viser le R1 hebdo, 3826, puis la zone de niveaux, 3836/3840, dont le franchissement libérerait la voie à une continuation en direction du R1 mensuel, 3852, susceptible de constituer le premier obstacle fort de ce mois d’avril, précédant de quelques points la zone suivante, 3871/3879, cible majeure.

A l’inverse, malgré ce début de mois en fanfare, compte tenu de l’actualité programmée pour les 3 prochaines séances et du nombre important d’obstacles auxquels la progression des cours sera confrontée, ce mercredi, l’échec à réussir le dépassement de la MM20 jour, au moins provisoirement, est tout à fait envisageable.
Il conduirait à viser un premier appui sur le niveau médian de la séance écoulée, 3750, concordant avec la zone formée du pivot mensuel, 3754 et du pivot hebdomadaire, 3747, susceptibles de former des supports solides, faute de quoi l’invalidation de la séance écoulée serait à envisager avec un retour jusqu’au niveau, 3719.

[gros chameau]

Bilan T1

Au terme du trimestre qui s’achève par une clôture à proximité du niveau annuel d’ouverture, 3704. Force est de constater l’échec à maintenir la dynamique mise en place depuis le mois de Juin 2012.

La configuration graphique issue des tergiversations résultant de l’actualité macro-économique de la période s’apparente à un Doji d’arrêt en haut de tendance.
Alors que du point de vue fondamental, il convient de garder présent à l’esprit, que les programmes d’assouplissement monétaire des banques centrales vont se poursuivre, avec entre autre objectif, de favoriser le maintient d’un biais haussier sur les indices boursiers.

La configuration technique se trouve donc en opposition avec les conclusions et les perspectives de l’analyse fondamentale sommaire, basée sur les informations dont on dispose.

Dans ce contexte, l’enjeu du trimestre à venir oscillera entre confirmer la perte de dynamique initiée depuis juin 2012, ou la réamorcer.

Dans la perspective de tenter de trancher ce débat, il ne faudra certainement pas perdre de vue que le soutient des marchés par les grandes banques centrales peut aboutir à ce que tout support fort soit considéré comme un niveau d’opportunités de renforcement pour les gros opérateurs.



A partir du niveau, 3704, qui constituera encore un point clef de moyen terme, deux niveaux seront d’abord à surveiller dans l’éventualité d’une consolidation du marché, 3637, clôture annuelle 2012, et 3586, point bas T1 2013. Dans l’hypothèse d’un mouvement plus ample, 3482, médian T4 2012 et 3328 son point extrême, constitueront des repères majeurs en quasi concordance avec les niveaux fibos, 38.2% et 50% du mouvement, 2859/3871.

A l’inverse le succès à préserver le niveau annuel d’ouverture, 3704, ou à le refranchir à la hausse, conduira systématiquement à envisager une reprise de la dynamique ascendante avec la zone 3879/3909 en 1er objectif, puis éventuellement, 4047.

Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne toujours la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif.



Au cours de ce mois de Mars, le danger pesant sur la tendance haussière de moyen terme s’était amoindri par l’extraction à la hausse de la zone de paralysie, 3586/3789 dans laquelle les cours étaient cantonnés depuis le début de l’année.
Alors que le défi consistant à dépasser la zone majeure, 3879/3909, semblait sur le point d’être relevé avec succès, la teneur de l’actualité en zone Euro a conduit au déclenchement de prises de bénéfices qui se sont enchainées au fil des séances jusqu’à aboutir à un retour dans la zone d’ouverture annuelle, pour le troisième mois consécutif.

Dans ce contexte, le mois de mars s’achève sur la confirmation d’un nouvel échec à maintenir la dynamique de hausse, alors que les cours étaient parvenus à proximité de l’objectif, 3879.

L’enjeu de ce mois d’avril consistera, à partir du niveau, 3704, qui en constituera le point clef, soit, à valider l’amorce de mouvement correctif en direction des repères identifiés, 3632/3586, éventuellement, 3484/3482, soit d’annihiler le début de ce reflux par une mise sous pression, de la zone, 3879/3909, sans écarter la possibilité de son franchissement.

Analyse Hebdo

Alors que la semaine 13 vient de mettre un terme au 1er trimestre de l’année, le poids de l’actualité et la perspective du week-end de Pâques ont contribué à renforcer les prises de bénéfices déclenchées depuis deux semaines par la proximité de la zone d’objectif majeur 3879/3909, en quasi concordante avec le niveau d’extension, 161.80%, 3838, du mouvement 3464/2859, atteint en fin de semaine 10.
Cependant, malgré la portée à connotation baissière issue de l’évolution des deux dernières semaines, il convient de prendre en compte le fait que la MM20 hebdo renforcée par la borne basse du cadrage haussier de moyen terme, ont, une fois de plus puissamment contribué à stopper le mouvement baissier.

Du point de vue technique, la configuration de la bougie hebdomadaire en englobante baissière confirme la figure d’alerte de la semaine 11, un Doji en haut de tendance. Dans ce contexte, l’hypothèse d’un début de mouvement de consolidation prend de la consistance malgré les éléments d’analyse fondamentale en faveur d’une continuation haussière du fait des programmes d’assouplissements monétaires des banques centrales.



L’enjeu de la semaine 14 marquant le début du mois et du trimestre sera de tenter d’assurer la préservation de la MM20 hebdomadaire dans le but de conserver une chance de reprendre rapidement le cheminement haussier de moyen terme, qui bien qu’en danger n’est pas condamné.

Dans l’optique d’une tentative de préservation du biais de moyen terme, le point clef hebdomadaire sera constitué du niveau, 3776.

L’hypothèse de reprise à l’échelon hebdomadaire serait validée par un dépassement du point clef, avec 3836 et 3879 en objectifs.

A l’inverse, l’échec à reprendre la progression au-delà de 3776, conduirait à maintenir le biais de consolidation initié, il y a deux semaines, avec 3704, puis 3668 et éventuellement 3637 en objectifs.


Analyse jour

A la suite du week-end prolongé de Pâques, les intervenants vont devoir intégrer les données macro-économiques publiées pendant ce long week-end de fermeture des marchés Européens. Comme à l’accoutumée, vendredi, les chiffres dévoilés aux Etats-Unis, ont révélé une poursuite de la convalescence de l’économie, avec la consommation des ménages qui a montré des signes de résistance en février, alors que le moral des consommateurs s’est amélioré légèrement en mars par rapport à février, selon l'indice publié par l'Université du Michigan.
Ce lundi, les chiffres dévoilés en l’absence de nombreux opérateurs se sont révélés légèrement moins rassurants, avec un ISM manufacturier pour le mois de mars, en–dessous des attentes.




L’enjeu de la dernière séance du trimestre était de tenter de préserver le repère majeur que constitue le niveau, 3704. A l’issue de quelques tergiversations en matinée, un consensus s’est progressivement mis en place pour relever le défi et préserver ce niveau, puis se diriger jusqu’au niveau de retracement, 3745, 38.2% de 3871/3668, au contact duquel le mouvement correctif s’est stabilisé jusqu’en fin de journée.



La configuration et le positionnement de la bougie journalière illustrent la bonne tenue de la zone de support formée de la MM20 hebdo, renforcée par la borne basse du cadrage haussier de moyen terme en concordance avec le niveau d’ouverture annuelle, 3704.

L’enjeu de la première séance du mois d’avril sera de tenter une confirmation de la zone de support utilisée pour clôturer le mois de Mars. Dans cette optique 3745, constituera le point clef journalier.



L’hypothèse d’une continuation du mouvement de rebond initié mercredi dernier aurait pour 1 er objectif, au-delà du point, 3745 de tenter de dépasser le point haut, 3752, de la séance de jeudi renforcé par le nouveau pivot mensuel. Dans l’éventualité d’un succès à l’égard de cette zone de résistance, les niveaux 3769 et 3776, seront en ligne de mire, puis, la MM20 jour dont le franchissement permettrait de renforcer le camp des acheteurs.

A l’inverse, l’échec à dépasser le point clef conduirait à ramener les cours en direction du niveau, 3721, dont la cassure aurait pour effet de provoquer un reflux jusqu’à la MM20 hebdo qui se trouverait de nouveau sous pression. Dans l’éventualité d’une actualité défavorable, le point extrême de la semaine passée pourrait être sollicité.

[gros chameau]

A la veille de la fin du trimestre, les opérateurs Européens sont restés focalisés sur l’actualité Chypriote même si le marché ne s'inquiète plus trop pour le pays lui-même.
La préoccupation porte davantage sur les implications en zone euro de ce sauvetage, les modalités, lourdes de sacrifices pour les banques, étant susceptibles d’être répliquées ailleurs. En dehors de Chypre, les marchés ont continué de s’inquiéter de la situation de l’Italie, toujours en quête d’un gouvernement, dont les adjudications de la matinée on été couvertes de justesse à des taux globalement orientés à la hausse.
Dans cet environnement plutôt sombre, la seule embellie de la journée est venue dans l’après-midi, comme à l’accoutumée, des Etats-Unis, ou, malgré le léger recul des promesses de ventes de logements neufs, l’optimisme des opérateurs est resté au beau fixe entrainant les opérateurs Européens à suspendre leurs prises de bénéfices.



L’enjeu de la séance était de tenter de continuer à maintenir une orientation corrective en direction de la borne haute du cadrage baissier horaire de court terme.
Sous l’impulsion de l’actualité Européenne, toujours préoccupante, les prises de bénéfices ont encore dominé sur toute autre considération, dés l’entame de séance.
Le repli débuté sous le niveau médian, 3777, du 25 Mars, s’est poursuivi jusqu’à la MM20 hebdomadaire qui a permis de stabiliser le mouvement puis d’initier quelques rachats qui sont permis de retracer 50% du mouvement commencé à 3769.



La configuration de la bougie du jour, illustre un coup d’arrêt au mouvement de consolidation mis en place depuis la mi-mars, ce qui autorise pour la dernière séance de la semaine un espoir de confirmation du support formé par la conjonction de la MM20 hebdo renforcée par la borne basse du cadrage haussier de moyen terme.

L’enjeu de la dernière séance du trimestre sera de tenter de préserver le repère majeur que constitue le niveau, 3704. Dans cette optique, le niveau, 3716, 23.6% de retracement de 3668/3871 formera le point clef de la journée.



L’hypothèse d’une continuation du rebond amorcé en début d’après-midi aurait pour conséquence de mettre sous pression la borne haute du cadrage baissier de très court terme identifiable sur le graphique horaire, concordante avec le niveau, 3731, 61.80% de 3769/3668.
Dans l’éventualité d’une actualité favorable, le dépassement de ce repère serait envisageable avec, 3743, niveau médian de la séance écoulée en objectif suivant. Au-delà de ce repère, les niveaux successifs, 3757, 3769 et 3777, ne sont pas à exclure, dans l’hypothèse de statistiques Américaines favorables.

A l’inverse, l’échec à continuer le mouvement enclenché en début d’après-midi, aurait pour conséquence de remettre sous pression la zone de support incluant le niveau, 3704, le pivot mensuel, 3694, ainsi que la MM 20 hebdo dont la rupture délivrerait un signal très défavorable pour clôturer le trimestre.
Dans cette éventualité, une continuation aurait pour objectif majeur, la zone comprise entre 3655 et 3637, renforcée par le retracement, 3632, 23.6% de 2859/3871.

[gros chameau]

Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif.



Alors que la fin du 1er trimestre est en ligne de mire, le danger pesant sur la tendance haussière de moyen terme, à la suite des échecs de janvier et février, s’est amoindri au cours de la semaine 10.
En conséquence de cette accélération, les cours sont sortis de la zone de paralysie, 3586/3789 dans laquelle ils étaient cantonnés depuis le début de l’année, pour mettre sous pression la zone majeure, 3879/3909.

Mais, sous l’emprise de l’actualité des derniers jours, les difficultés à conserver le positionnement au-delà du niveau 3789, font reposer la confirmation de sortie de range sur la façon dont les marchés vont interpréter l’issue de la nouvelle crise qui a secoué la zone Euro.

Analyse Hebdo

A la suite de la semaine 11 totalement indécise, l’enjeu de la semaine 12 était de tenter, de relativiser la portée de la configuration de consolidation qui s’amorçait, ou de la confirmer. Malgré l’actualité Chypriote, la bonne tenue du niveau de support, 3750/3757, a empêché la validation de l’alerte baissière de la semaine précédente.

Alors que le 1er trimestre se termine et que l’échéance hebdomadaire sera écourtée par le week-end de Pâques, le constat d’une grande difficulté à maintenir la dynamique de hausse, a repris de la vigueur au cours des séances écoulées, malgré, ou à cause, de l’issue trouvée à la crise Chypriote.



Le point clef hebdomadaire est constitué du niveau, 3757, avec 3836/3871 puis 3879/3909, en objectifs haussiers. A l’inverse, l’échec à préserver le point clef aurait pour conséquence de viser les niveaux, 3704/3655, éventuellement, 3593.


Analyse jour

Soulagés qu’une solution ait été trouvé pour chypre, mais toujours inquiets par les déclarations du président de l’Eurogroupe, jugeant que l'accord Chypriote devait servir de modèle aux futurs plans de sauvetage, les opérateurs ont continué de guetter les déclarations de nature à atténuer les conséquences de ce qu’il convient de qualifier de grosse boulette, alors que la confiance en la zone Euro est de nouveau entrain de s'émousser.
Dans ce climat délétère, les marchés ont préféré se focaliser dans l’après-midi, sur l’actualité macro-économique Américaine, bien plus souriante, avec l’indicateur immobilier Case Schiller confirmant la tendance à la reprise des prix dans l’immobilier, alors que les commandes de biens durables ont retrouvé la voie de la hausse en Février.
In fine, le seul bémol de l’après-midi sera le tassement du moral des ménages de nouveau en régression le mois dernier, selon le conference board.



Alors que la mise en place d’un biais baissier de court terme s’est matérialisée lundi, l’enjeu de la séance de ce mardi était de tenter de renforcer la stabilisation intervenue à proximité du niveau, 3704, avec pour objectif d’orienter les cours en direction de la borne haute du cadrage de très court terme.
L’absence d’actualité économique, le matin, laissant le champ libre à l’analyse des déclarations des politiques Européens, les opérateurs sont restés quasiment paralysés, autour du point clef, 3747, jusqu’à l’ouverture des marchés Américains, dont les publications statistiques n’ont pas permis de sortir les intervenants de leur torpeur.
Au bilan de la journée on observe un statu quo autour du point clef.



La configuration de la bougie du jour confirme la stabilisation intervenue lundi en fin de journée, sans permettre de faire la moindre anticipation à l’égard de la prochaine journée.

L’enjeu de la séance à venir sera de tenter de continuer à maintenir une orientation corrective en direction de la borne haute du cadrage baissier de court terme, dans cette optique le niveau 3755, fera office de point clef.



Dans l’éventualité d’une confirmation de franchissement du point clef, la continuation corrective serait validée avec 3777, niveau médian de la séance de lundi toujours en ligne de mire. L’hypothèse d’un dépassement de ce point, n’étant pas à exclure l’obstacle suivant serait formé par le pivot hebdomadaire, renforcé par la MM20 jour, surplombée par le R1 mensuel, qui devrait former une zone très difficilement franchissable sans le renfort d’une actualité très favorable.

A l’inverse, l’échec à maintenir le positionnement au-dessus du point clef aurait pour conséquence de remettre sous pression, le niveau, 3732, dont la rupture ouvrirait la voie jusqu’au niveau hebdomadaire de support, 3704, concordant avec la borne basse du cadrage baissier de court terme, horaire.

[gros chameau]

Analyse mensuelle

Dans le cadre d’une orientation haussière des cours, à moyen terme, l’objectif définit à l’aide des niveaux fibonacci désigne la zone centrée autour de, 3879, comme un point fortement attractif.



Alors que la fin du 1er trimestre est en ligne de mire, le danger pesant sur la tendance haussière de moyen terme, à la suite des échecs de janvier et février, s’est amoindri au cours de la semaine 10.
En conséquence de cette accélération, les cours sont sortis de la zone de paralysie, 3586/3789 dans laquelle ils étaient cantonnés depuis le début de l’année, pour mettre sous pression la zone majeure, 3879/3909.

Mais, sous l’emprise de l’actualité des derniers jours, les difficultés à conserver le positionnement au-delà du niveau 3789, font reposer la confirmation de sortie de range sur la façon dont les marchés vont interpréter l’issue de la nouvelle crise qui a secoué la zone Euro.

Analyse Hebdo

A la suite de la semaine 11 totalement indécise, l’enjeu de la semaine 12 était de tenter, de relativiser la portée de la configuration de consolidation qui s’amorçait, ou de la confirmer. Malgré l’actualité Chypriote, la bonne tenue du niveau de support, 3750/3757, a empêché la validation de l’alerte baissière de la semaine précédente.

Alors que le 1er trimestre se termine et que l’échéance hebdomadaire sera écourtée par le week-end de Pâques, le constat d’une grande difficulté à maintenir la dynamique de hausse, a repris de la vigueur au cours de cette première séance de la semaine, malgré, ou à cause, de l’issue trouvée à la crise Chypriote.



Le point clef hebdomadaire est constitué du niveau, 3757, avec 3836/3871 puis 3879/3909, en objectifs haussiers. A l’inverse, l’échec à préserver le point clef aurait pour conséquence de viser les niveaux, 3704/3655, éventuellement, 3593.

Au terme de la première séance de la semaine les cours ont balayé une zone comprise entre le 1er niveau de résistance hebdomadaire, 3836 et le 1er support 3704.

Analyse jour

L’adoption d’une solution pour Chypre, attendue et espérée, depuis plusieurs jours est enfin intervenue. Bien que cet accord permette de rassurer les marchés, de nombreuses questions demeurent et au premier rang d'entre elles la sécurité des investissements dans les pays fragiles de la zone euro. D’autant que les déclarations du président de l’Eurogroupe n’ont rien de rassurantes, avec l’affirmation que le mode de résolution de la crise Chypriote pourrait servir de modèle pour l’avenir. Ces propos ont par ailleurs fait passer au second plan la situation politique en Italie où le chef de la gauche, Pier Luigi Bersani, a la difficile mission de former un nouveau gouvernement, en dépit de l'absence d'une majorité claire au Sénat. Dans ce contexte redevenu anxiogène, de nouvelles déclarations de Ben Bernanke, en début de soirée, réaffirmant le bien fondé des politiques d’assouplissement monétaire ont constitué la seule note positive de la journée et contribué à provoquer une stabilisation.



L’enjeu de ce début de semaine était de confirmer l’amorce de reprise élaborée vendredi à partir du niveau, 3747. Dés les premières heures de cotations, l’objectif majeur haussier journalier, 3836, atteint grâce aux nouvelles de la nuit, a provoqué des prises de bénéfices qui se sont poursuivies et amplifiées au fil des heures, jusqu’à atteindre la zone de support hebdomadaire, 3704, constituée du niveau d’ouverture annuel. Au bilan de la journée, la cassure du niveau, 3747, est effective en clôture, ouvrant la voie d’une continuation en direction de la zone de support, 3655.



La configuration de la bougie du jour et son positionnement illustrent de nouveau la mise en danger de la tendance haussière de moyen terme, avec la mise sous pression du niveau annuel d’ouverture, 3704, renforcé par la borne basse du cadrage haussier initié au mois de juin. A très court terme, le graphique horaire permet de matérialiser l’hypothèse d’un cadrage baissier.

Alors que la mise en place d’un biais baissier de court terme s’est matérialisée ce lundi, l’enjeu de la séance de ce mardi sera de tenter de renforcer la stabilisation intervenue en fin de séance à proximité du niveau, 3704. Dans cette optique, le niveau 3747, constituera le point clef de la journée.



Dans l’éventualité d’un franchissement du point clef, l’amorce corrective mise en place en fin de séance se confirmerait avec 3777, niveau médian de la séance écoulée en ligne de mire. Dans l’hypothèse d’un dépassement de ce point, renforcé par la MM20 jour, une tentative d’invalidation de la séance écoulée ne serait pas à écarter, avec la zone, 3830, en ligne de mire.

A l’inverse, l’échec à dépasser le niveau, 3747, aurait pour conséquence de remettre sous pression, le niveau hebdomadaire de support, 3704, dont la cassure provoquerait les mises sous tension successives du pivot mensuel, 3694 et de la MM20 Hebdo, qui constituent deux niveaux forts de support, susceptibles d’enrayer les velléités des vendeurs, avant d’atteindre l’objectif majeur, 3655.