Calendar Spread

[christol]

Citation de : Maw (au 13-10-2009 11:19:41)



Vous remarquerez sur la courbe de risque ci-dessous que les breakevens se sont resserrés, par rapport au trade d'origine. D'un montant de 42$ environ

...

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Bonjour Morgane,

Merci de me faire réfléchir à quelque chose que je n'avais pas encore capté. sur la courbe de risque ci-dessous j'ai fais varier(en théorie) la date au 20/11/09, soit 1 mois avant l'expiration. La perte de valeur temps gonfle les gains, mais les breakevens ne bougent pas. C'est donc les variations de volatilité implicites qui font varier les breakeven... J'imagine donc qu'une augmentation forte de la vol court terme mettra en péril le double calendar car cela ne compensera pas la perte de theta. Ou bien un fort mouvement du spot. Ou alors une conjonction des deux.

image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/1009/737_13... ou format inconnu

[bold]

Oui, christol, d'ailleurs il est parfois judicieux de faire l'inverse a savoir acheter l'échéance courte et vendre l'échéance longue.

[jlr]

bonjour,

je m'incruste dans la file pour mon premier calendar

Graphe de l'action CVX (Chevron)
image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/1009/285_17... ou format inconnu

J'a acheté un calendar 75 Janv/Mars2010 aux prix suivants :

+ Call 75 Mars10 à 400$
- Call 75 Janv10 à 295$

A la clôture de la semaine ,les paramètres sont les suivants :

+ Call 75 Mars10
prix : 530$
Vol : 24.87 %
Delta : 56.21
Theta : -1.24
Gamma : 3.35

- Call 75 Janv10
prix : 420$
Vol : 23.55%
Delta : -58.14
Theta : 1.57
Gamma : -4.52

Position totale :
Delta : -1.93
Theta : 0.33
Gamma : -1.17


image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/1009/285_17... ou format inconnu

Les breakevens sont situées à 70.1$ et 79.85$ pour un spot à 76.81 (il était à environ 75$ à l'initiation de la position).

jl

[ABAX]

Intéressant ; as-tu une anticipation sur la volatilité de ce titre ?

@ bientôt,
David

[jlr]

Citation de : ABAX (au 19-10-2009 09:26:15)

Intéressant ; as-tu une anticipation sur la volatilité de ce titre ?

@ bientôt,
David

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heu, aucune

J'en suis à regarder (en réel !!) ce que donne un calendar et la manière de le gérer si le ss-jacent décale.

la comparaison vol histo / vol impl donne ça :image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/1009/285_19... ou format inconnu

Les 2 vol baissent conjointement de mois en mois. Est-ce que cela veut dire que le marché n'attend pas grand chose comme nouvelles ?
Avec une vol implicite qui est proche des plus bas, j'ai acheté à bon prix le call Mars mais vendu le call Janv peu chère.

Que peut-on tirer comme autre info d'un graphe comme celui-ci ?

[christol]

Bonjour à tous,

Le spot a décalé à la hause en fin de semaine dernière pour arriver ATM sur la partie Call du double calendar sur SPY

remontée de la vol implicite sur la partie Put et baisse sur la partie call

Trade original

-2 DEC09 105 Put @ 4,14$ = 828$ - IV 24,48%
+2 MAR10 105 Put @ 6,63$ = 1326$ - IV 25,03%
Débit: 1326-828 = 498$

-2 DEC09 109 Call @ 3,62$ = 724$ - IV 22,68%
+2 MAR10 109 Call @ 5,68$ = 1136 $IV 23,57%
Débit: 1136-724 = 412$

Valorisation le 19/10/09

-2 DEC09 105 Put @ 2,595$ = 519$ - IV 24,32%
+2 MAR10 105 Put @ 5,225$ = 1045$ - IV 24,83%
Débit: 1045-519 = 526$ --> 526-498 = 28$

-2 DEC09 109 Call @ 3,475$ = 695$ - IV 20,00%
+2 MAR10 109 Call @ 5,775$ = 1155$ - IV 22,56%
Débit 1155-695 = 460$ --> 460-412 = 48$

Aidé par le Theta et le léger décalage à la hausse, je gagne sur la partie Put. Malgré une remontée de la Vol Implicite. La baisse de volatilité et de valeur temps m'a aussi aidé sur la partie Call. Les gains sur la position sont de 28$+48$ = 76$

image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/1009/737_19... ou format inconnu

La résistance weekly(bleu ciel) à 106,75 a été traversée. Un petit support daily s'est créé à 108(vert). Le spot est toujours centré sur sa droite de régression linéaire (bleu foncé)

image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/1009/737_19... ou format inconnu

A Suivre.....

[christol]

Citation de : bold (au 13-10-2009 14:23:51)

Oui, christol, d'ailleurs il est parfois judicieux de faire l'inverse a savoir acheter l'échéance courte et vendre l'échéance longue.

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Salut Bold,

J'ai regardé cela. ça donne un reverse calendar. Je suppose que c'est utile quand on sait que le spot va décaler fortement?


image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/1009/737_19... ou format inconnu

[bold]

Oui, ou bien lorsqu' on anticipe une hausse de la volatilité implicite qui va d'abord profiter à l'échéance la plus courte.

[christol]

Bonjour à tous,

Je suis en plein déménagement, aussi difficile de poster. Surtout quand le nouveau logement n’a pas d’accès au net, et qu’il faut attendre le bon vouloir des opérateurs télécom (peut-être mi-décembre selon eux…). Heureusement les amis sont là et me permettent d’accéder à leur réseau.

Je vous avoue que pendant plusieurs jours, j’ai suivi de très loin mon double calendar sur SPY. J’ai cependant programmé des alertes sur la plateforme THINKORSWIM. Dès qu’une alerte est déclenchée, je reçois un mail que je consulte sur un webmail. Cela me permet dans cette période d’activité intense ou mon temps est compté, de ne pas m’inquiéter inutilement du sort de mes positions. J’ai été alerté une fois quand SPY est descendu sous 105 et deux fois quand SPY est remonté au dessus de 109. La première fois j’avais entré un ordre d’ajustement pour ajouter un DEC/MAR Calendar call 113, qui n’a pas été exécuté. Les alertes sur volatilité implicite ont été triggées par deux fois (short put 105 +/- 1%)


Ci-dessous on voit que le marché a bien bougé. Hier le spot revenait sur la droite de régression et nous fait 2 doji d’hésitation.

image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/1109/737_12... ou format inconnu

La courbe de risque est représentée ci-dessous:

image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/1109/737_12... ou format inconnu


Trade original

-2 DEC09 105 Put @ 4,14$ = 828$ - IV 24,48%
+2 MAR10 105 Put @ 6,63$ = 1326$ - IV 25,03%
Débit: 1326-828 = 498$

-2 DEC09 109 Call @ 3,62$ = 724$ - IV 22,68%
+2 MAR10 109 Call @ 5,68$ = 1136 $IV 23,57%
Débit: 1136-724 = 412$

Valorisation le 12/11/09

-2 DEC09 105 Put @ 1,40$ = 280$ - IV 23,73 % (en baisse – précédent IV 24,32%)
+2 MAR10 105 Put @ 4,40$ = 880$ - IV 24,99% (en hausse – précédent IV 24,83%)
Crédit: 880$-280$ = 600$ --> 600$-498$ = 102$

-2 DEC09 109 Call @ 3,45$ = 690$ - IV 22,32% (en hausse - précédent IV 20,00%)
+2 MAR10 109 Call @ 6,15$ = 1230$ - IV 23,30 % (en hausse – précédent IV 22,56%)
Crédit 1230-690 = 540$ --> 540$-412$ = 128$

Les gains sur la position sont de 102$+128$ = 230$ ce qui représente un ROI de :

230$/(498$+412$)*100= 25,27% pour 52 jours en position. 0,48% par jour ce qui fait environ 175% en annualisé.

Hum Hum. Je ne suis pas joueur, aussi il est très probable que je dise merci au marché et que je prenne mes gains aujourd’hui.

A Suivre.....

[christol]

Vendu mon double diagonal

Le DEC09/MAR10 105 Put pour 114$
Le DEC09/MAR10 109 Call pour 88$

Soit un crédit de 202$

202$/(498$+412$)*100= 22,19% pour 53 jours en position. 0,41% par jour ce qui fait environ 152% en annualisé.

A suivre sur une prochaine position...

[MAW]

Citation de : christol (au 13-11-2009 16:39:02)

Vendu mon double diagonal

Le DEC09/MAR10 105 Put pour 114$
Le DEC09/MAR10 109 Call pour 88$

Soit un crédit de 202$

202$/(498$+412$)*100= 22,19% pour 53 jours en position. 0,41% par jour ce qui fait environ 152% en annualisé.

A suivre sur une prochaine position...

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Félicitation pour cette performance Christol.

Maw

[MERITEIN]

Citation de : christol (au 03-02-2009 12:55:46)


9 - On peut aussi ajouter un autre calendar spread quand l'un des breakeven est touché.

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Bonsoir,
Depuis pas mal de temps, je me "casse les dents" sur la façon de calculer les breakeven dans les stratégies développées par Sheridan aussi, j'aimerai connaître la manière de déterminer les breakeven sur un calendar. Merci d'avance.

[jlr]

bonsoir,

toujours sur mon calendar sur CVX :
image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/1109/285_24... ou format inconnu

rappel : achat d'un calendar Mars/Janv 75

Je guette le moment où je devrais acheter un calendar 80 pour rester dans les break-evens. Mais, de quels break-evens parle-t-on ? est-ce ceux calculés à échéance ou ceux calculés en "temps réel" ?

jlr

[christol]

Bonjour à tous,

I'm back, emménagement presque terminé et ligne internet (enfin) installée. J'en profite pour présenter tous mes voeux à notre communauté de traders d'options.

J'ouvre un call calendar spread sur SPX. La volatilité implicite est très basse.

Trade original

-1 FEB10 1145 Call @ 21,39$ = 2139$ - IV 14,78%
+1 MAR10 1145 Call @ 31,44$ = 3144$ - IV 16,29%
Débit: 3144-2134 = 1005$

Objectif= +15%

image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/0110/737_14... ou format inconnu

image : http://images.pro-at.com/forums-bourse/0110/737_14... ou format inconnu

A SUIVRE...

[Iphilgood]

Bonjour Christol

Content de lire à nouveau et meilleurs voeux pour 2010.

Je croyais que le SPX avait un multiplicateur de 250. C'est du moins l'info que j'obtiens sur la fiche descriptive de l'option (IB) que ce soit sur le Globex ou le CME.

Peux tu m'en dire plus sur le contrat que tu utilises SVP ?

Philippe